2017年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》考試真題及答案解析【第二批完整版】

　　2017年9月10日中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》考試真題及答案解析【第二批完整版】

　　一、單項(xiàng)選擇題(本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯(cuò)選、不選均不得分。請(qǐng)使用計(jì)算機(jī)鼠標(biāo)在計(jì)算機(jī)答題界面上點(diǎn)擊試題答案備選項(xiàng)前的按鈕“○”作答)

　　1、下列財(cái)務(wù)比率中，屬于效率比率的是()。

　　A.速動(dòng)比率

　　B.成本利潤率

　　C.資產(chǎn)負(fù)債率

　　D.資本積累率

　　【答案】B

　　【解析】效率比率是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營成果，評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。比如，將利潤項(xiàng)目與銷售成本、銷售收入、資本金等項(xiàng)目加以對(duì)比，可以計(jì)算出成本利潤率、銷售利潤率和資本金利潤率等指標(biāo)，從不同角度觀察比較企業(yè)獲利能力的高低及其增減變化情況，故選項(xiàng)B正確。

　　2、下列籌資方式中，屬于間接籌資的是()。

　　A.銀行借款

　　B.發(fā)行債券

　　C.發(fā)行股票

　　D.合資經(jīng)營

　　【答案】A

　　【解析】間接籌資，是企業(yè)借助銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集資金。在間接籌資方式下，銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮中介作用，預(yù)先集聚資金，然后提供給企業(yè)。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等方式。間接籌資，形成的主要是債務(wù)資金，主要用于滿足企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的需要，故選項(xiàng)A正確。

　　3、某投資項(xiàng)目某年的營業(yè)收入為600000元，付現(xiàn)成本為400000元，折舊額為100000元，所得稅稅率為25%，則該年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為()元。

　　A.250000

　　B.175000

　　C.75000

　　D.100000

　　【答案】B

　　【解析】年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本抵稅=600000×(1-25%)-400000×(1-25%)+100000×25%=175000(元)，或者年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本=(600000-400000-100000)×(1-25%)+100000=175000(元)，所以選項(xiàng)B正確。

　　4、下列股利政策中，具有較大財(cái)務(wù)彈性，且可使股東得到相對(duì)穩(wěn)定股利收入的是()。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加額外股利政策

　　【答案】D

　　【解析】低正常股利加額外股利政策，是指公司事先設(shè)定一個(gè)較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利。低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)：(1)賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財(cái)務(wù)彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，以穩(wěn)定和提高股價(jià)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化;(2)使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。故選項(xiàng)D正確。

　　5、下列各項(xiàng)優(yōu)先權(quán)中，屬于普通股股東所享有的一項(xiàng)權(quán)利是()。

　　A.優(yōu)先剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)

　　B.優(yōu)先股利分配權(quán)

　　C.優(yōu)先股份轉(zhuǎn)讓權(quán)

　　D.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)

　　【答案】D

　　【解析】股東最基本的權(quán)利是按投入公司的股份額，依法享有公司收益獲取權(quán)、公司重大決策參與權(quán)和選擇公司管理者的權(quán)利，并以其所持股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任。其中包括：(1)公司管理權(quán);(2)收益分享權(quán);(3)股份轉(zhuǎn)讓權(quán);(4)優(yōu)先認(rèn)股權(quán);(5)剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。故選項(xiàng)D正確。

　　6、某公司全年需要零配件72000件，假設(shè)一年按360天計(jì)算，按經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型計(jì)算的最佳訂貨量為9000件，訂貨日至到貨日的時(shí)間為3天，公司確定的保險(xiǎn)儲(chǔ)備為1000件，則再訂貨點(diǎn)為()件。

　　A.1600

　　B.4000

　　C.600

　　D.1075

　　【答案】A

　　【解析】再訂貨點(diǎn)=72000/360×3+1000=1600(件)，所以選項(xiàng)A正確。

　　7、某投資項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量按13%折現(xiàn)時(shí)，凈現(xiàn)值大于零;按15%折現(xiàn)時(shí)，凈現(xiàn)值小于零。則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率一定是()。

　　A.大于14%

　　B.小于14%

　　C.小于13%

　　D.小于15%

　　【答案】D

　　【解析】內(nèi)含報(bào)酬率是凈現(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率，根據(jù)題目條件說明內(nèi)含報(bào)酬率在13%-15%之間。所以選項(xiàng)D正確。

　　8、下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的是()。

　　A.優(yōu)先股籌資有利于調(diào)整股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)

　　B.優(yōu)先股籌資兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的某些性質(zhì)

　　C.優(yōu)先股籌資不利于保障普通股的控制權(quán)

　　D.優(yōu)先股籌資會(huì)給公司帶來一定的財(cái)務(wù)壓力

　　【答案】C

　　【解析】優(yōu)先股的每股收益是固定的，只要凈利潤增加并且高于優(yōu)先股股息，普通股的每股收益就會(huì)上升。另外，優(yōu)先股股東無特殊情況沒有表決權(quán)，因此不影響普通股股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，所以優(yōu)先股有利于保障普通股的控制權(quán)，所以選項(xiàng)C的表述不正確。

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　　9、某公司當(dāng)期每股股利為3.30元，預(yù)計(jì)未來每年以3%的速度增長，假設(shè)投資者的必要收益率為8%，則該公司每股股票的價(jià)值為()元。

　　A.41.25

　　B.67.98

　　C.66.00

　　D.110.00

　　【答案】B

　　【解析】該公司每股股票的價(jià)值=3.30×(1+3%)/(8%-3%)=67.98(元)。

　　10、與公開間接發(fā)行股票相比，非公開直接發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)是()。

　　A.有利于籌集足額的資本

　　B.有利于引入戰(zhàn)略投資者

　　C.有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.有利于提升公司知名度

　　【答案】B

　　【解析】公開間接發(fā)行,這種發(fā)行方式的發(fā)行范圍廣，有利于提升公司的知名度，發(fā)行對(duì)象多，易于足額籌集資本，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，所以選項(xiàng)A、C、D是公開間接發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)。

　　11、某利潤中心本期銷售收入為7000萬元，變動(dòng)成本總額為3800萬元，中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為1300萬元，其不可控但由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為600萬元，則該中心的可控邊際貢獻(xiàn)為()萬元。

　　A.1900

　　B.3200

　　C.5100

　　D.1300

　　【答案】A

　　【解析】該中心的可控邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本-該中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本=7000-3800-1300=1900(萬元)。

　　12、對(duì)債券持有人而言，債券發(fā)行人無法按期支付債券利息或償付本金的風(fēng)險(xiǎn)是()。

　　A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.違約風(fēng)險(xiǎn)

　　D.購買力風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】C

　　【解析】違約風(fēng)險(xiǎn)是指證券資產(chǎn)發(fā)行者無法按時(shí)兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金的可能性，所以選項(xiàng)C正確。

　　13、企業(yè)以協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，該協(xié)商價(jià)格的下限一般是()。

　　A.單位完全成本加上單位毛利

　　B.單位變動(dòng)成本加上單位邊際貢獻(xiàn)

　　C.單位完全成本

　　D.單位變動(dòng)成本

　　【答案】D

　　【解析】企業(yè)以協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，協(xié)商價(jià)格的上限是市場價(jià)格，協(xié)商價(jià)格的下限則是單位變動(dòng)成本，所以選項(xiàng)D正確。

　　14、與發(fā)行公司債券相比，銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)是()。

　　A.資本成本較低

　　B.資金使用的限制條件少

　　C.能提高公司的社會(huì)聲譽(yù)

　　D.單次籌資數(shù)額較大

　　【答案】A

　　【解析】與發(fā)行公司債券相比，銀行借款的籌資優(yōu)點(diǎn)：(1)籌資速度快;(2)資本成本較低;(3)籌資彈性較大。所以選項(xiàng)A正確。

　　15、某上市公司利用隨機(jī)模型確定最佳現(xiàn)金持有量，已知現(xiàn)金余額下限為200萬元，目標(biāo)現(xiàn)金余額為360萬元，則現(xiàn)金余額上限為()萬元。

　　A.480

　　B.560

　　C.960

　　D.680

　　【答案】D

　　【解析】H=3R-2L=3×360-2×200=680(萬元)，所以選項(xiàng)D正確。

　　16、下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)程度的是()。

　　A.安全邊際率

　　B.邊際貢獻(xiàn)率

　　C.凈資產(chǎn)收益率

　　D.變動(dòng)成本率

　　【答案】A

　　【解析】通常采用安全邊際率這一指標(biāo)來評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營是否安全，所以選項(xiàng)A正確。

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　　17、在稅法許可的范圍內(nèi)，下列納稅籌劃方法中，能夠?qū)е逻f延納稅的是()。

　　A.固定資產(chǎn)加速折舊法

　　B.費(fèi)用在母子公司之間合理分劈法

　　C.轉(zhuǎn)讓定價(jià)籌劃法

　　D.研究開發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除法

　　【答案】A

　　【解析】利用會(huì)計(jì)處理方法進(jìn)行遞延納稅籌劃主要包括存貨計(jì)價(jià)方法的選擇和固定資產(chǎn)折舊的納稅籌劃。所以選項(xiàng)A正確。

　　18、下列各項(xiàng)中，不屬于零基預(yù)算法優(yōu)點(diǎn)的是()。

　　A.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制

　　B.有利于促使預(yù)算單位合理利用資金

　　C.不受現(xiàn)有預(yù)算的約束

　　D.編制預(yù)算的工作量小

　　【答案】D

　　【解析】零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：①不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制;②不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛;③能夠調(diào)動(dòng)各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性;④有利于促使各基層單位精打細(xì)算，合理使用資金。其缺點(diǎn)是編制工作量大。

　　19、下列關(guān)于存貨保險(xiǎn)儲(chǔ)備的表現(xiàn)中，正確的是()。

　　A.較低的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨缺貨成本

　　B.保險(xiǎn)儲(chǔ)備的多少取決于經(jīng)濟(jì)訂貨量的大小

　　C.最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備能使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低

　　D.較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨儲(chǔ)存成本

　　【答案】C

　　【解析】較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲(chǔ)存成本。因此，最佳的保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)該是缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低。

　　20、下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表述中，錯(cuò)誤的是()。

　　A.企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)彌補(bǔ)了股東財(cái)富最大化目標(biāo)過于強(qiáng)調(diào)股東利益的不足

　　B.相關(guān)者利益最大化目標(biāo)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)將除股東之外的其他利益相關(guān)者至于首要地位

　　C.利潤最大化目標(biāo)要求企業(yè)提高資源配置效率

　　D.股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較適用于上市公司

　　【答案】B

　　【解析】相關(guān)者利益最大化目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)其企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。所以選項(xiàng)B的說法不正確。

　　21、某公司從租賃公司融資租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)格為350萬元，租期為8年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)凈殘值15萬元?dú)w租賃公司所有，假設(shè)年利率為8%，租賃手續(xù)費(fèi)為每年2%，每年末等額支付租金，則每年租金為()萬元。

　　A.[350-15×(P/A，8%，8)]/(P/F，8%，8)

　　B.[350-15×(P/F，10%，8)]/(P/A，10%，8)

　　C.[350-15×(P/F，8%，8)]/(P/A，8%，8)

　　D.[350-15×(P/A，10%，8)]/(P/F，10%，8)

　　【答案】B

　　【解析】租賃折現(xiàn)率=8%+2%=10%，殘值歸租賃公司所有，承租人支付的租金總額中應(yīng)扣除殘值現(xiàn)值，所以選項(xiàng)B正確。

　　22、下列各項(xiàng)措施中，無助于企業(yè)應(yīng)對(duì)通貨膨脹的是()。

　　A.發(fā)行固定利率債券

　　B.以固定租金融資租入設(shè)備

　　C.簽訂固定價(jià)格長期購貨合同

　　D.簽訂固定價(jià)格長期銷貨合同

　　【答案】D

　　【解析】發(fā)行固定利率債券，可以保持資本成本的穩(wěn)定;以固定租金融資租入設(shè)備，也可以保持資本成本的穩(wěn)定，并應(yīng)對(duì)通貨膨脹;應(yīng)與客戶簽訂長期購貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失;簽訂固定價(jià)格的長期銷貨合同，會(huì)減少在通貨膨脹時(shí)期的現(xiàn)金流入，所以選項(xiàng)D無助于應(yīng)對(duì)通貨膨脹。

　　23、下列各項(xiàng)中，與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)的是()。

　　A.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

　　B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)

　　C.償債基金系數(shù)

　　D.資本回收系數(shù)

　　【答案】C

　　【解析】普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項(xiàng)C正確。

　　24、企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用直接材料成本屬于()。

　　A.技術(shù)性變動(dòng)成本

　　B.酌量性變動(dòng)成本

　　C.酌量性固定成本

　　D.約束性固定成本

　　【答案】A

　　【解析】技術(shù)性變動(dòng)成本是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動(dòng)成本。直接材料成本由于是與生產(chǎn)產(chǎn)品相關(guān)的，因此屬于技術(shù)性變動(dòng)成本，故選項(xiàng)A正確。

　　25、當(dāng)公司宣布高股利政策后，投資者認(rèn)為公司有充足的財(cái)務(wù)實(shí)力和良好的發(fā)展前景，從而使股價(jià)產(chǎn)生正向反映。持有這種觀點(diǎn)的股利理論是()。

　　A.所得稅差異理論

　　B.信號(hào)傳遞理論

　　C.代理理論

　　D.“手中鳥”理論

　　【答案】B

　　【解析】信號(hào)傳遞理論認(rèn)為，在信息不對(duì)稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息，從而會(huì)影響公司的股價(jià)。此題公司通過宣布高股利政策，向投資者傳遞“公司有充足的財(cái)務(wù)實(shí)力和良好的發(fā)展前景”的信息，從而對(duì)股價(jià)產(chǎn)生正向影響，選項(xiàng)B正確。

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　　二、多項(xiàng)選擇題(本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。請(qǐng)使用計(jì)算機(jī)鼠標(biāo)在計(jì)算機(jī)答題界面上點(diǎn)擊試題答案備選項(xiàng)前的按鈕“□”作答)

　　1、與股權(quán)籌資方式相比，下列各項(xiàng)中，屬于債務(wù)籌資方式優(yōu)點(diǎn)的有()。

　　A.資本成本低

　　B.籌資規(guī)模大

　　C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低

　　D.籌資彈性較大

　　【答案】AD

　　【解析】一般來說，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。其一是取得資金的手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用較低;其二是利息、租金等用資費(fèi)用比股權(quán)資本要低;其三是利息等資本成本可以在稅前支付。所以選項(xiàng)A正確;利用債務(wù)籌資，可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)狀況，靈活地商定債務(wù)條件，控制籌資數(shù)量，安排取得資金的時(shí)間。所以選項(xiàng)D正確。

　　2、下列成本費(fèi)用中，一般屬于存貨變動(dòng)儲(chǔ)存成本的有()。

　　A.庫存商品保險(xiǎn)費(fèi)

　　B.存貨資金應(yīng)計(jì)利息

　　C.存貨毀損和變質(zhì)損失

　　D.倉庫折舊費(fèi)

　　【答案】ABC

　　【解析】儲(chǔ)存成本也分為固定成本和變動(dòng)成本。固定成本與存貨數(shù)量的多少無關(guān)，如倉庫折舊、倉庫職工的固定工資等。變動(dòng)成本與存貨的數(shù)量有關(guān)，如存貨資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用等。

　　3、下列關(guān)于證券投資組合的表述中，正確的有()。

　　A.兩種證券的收益率完全正相關(guān)時(shí)可以消除風(fēng)險(xiǎn)

　　B.投資組合收益率為組合中各單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)

　　C.投資組合風(fēng)險(xiǎn)是各單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)

　　D.投資組合能夠分散掉的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】BD

　　【解析】當(dāng)兩種證券的收益率完全正相關(guān)時(shí)，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;投資組合可能分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　4、采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性時(shí)，貼現(xiàn)率選擇的依據(jù)通常有()。

　　A.市場利率

　　B.期望最低投資報(bào)酬率

　　C.企業(yè)平均資本成本率

　　D.投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率

　　【答案】ABC

　　【解析】確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)可以是:(1)以市場利率為標(biāo)準(zhǔn);(2)以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率為標(biāo)準(zhǔn);(3)以企業(yè)平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn)。

　　5、運(yùn)用年金成本法對(duì)設(shè)備重置方案進(jìn)行決策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量有()。

　　A.舊設(shè)備年?duì)I運(yùn)成本

　　B.舊設(shè)備殘值變價(jià)收入

　　C.舊設(shè)備的初始購置成本

　　D.舊設(shè)備目前的變現(xiàn)價(jià)值

　　【答案】ABD

　　【解析】舊設(shè)備的初始購置成本是沉沒成本，不需要考慮，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　6、下列各項(xiàng)中，能夠成為預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中存貨項(xiàng)目金額來源的有()。

　　A.銷售費(fèi)用預(yù)算

　　B.直接人工預(yù)算

　　C.直接材料預(yù)算

　　D.產(chǎn)品成本預(yù)算

　　【答案】CD

　　【解析】“存貨”包括直接材料和產(chǎn)成品，影響這兩項(xiàng)的預(yù)算是直接材料預(yù)算和產(chǎn)品成本預(yù)算，所以選項(xiàng)C、D正確。

　　7、如果采用加權(quán)平均法計(jì)算綜合保本點(diǎn)，下列各項(xiàng)中，將會(huì)影響綜合保本點(diǎn)大小的有()。

　　A.固定成本總額

　　B.銷售結(jié)構(gòu)

　　C.單價(jià)

　　D.單位變動(dòng)成本

　　【答案】ABCD

　　【解析】綜合保本點(diǎn)銷售額=固定成本總額/加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率。銷售結(jié)構(gòu)、單價(jià)、單位變動(dòng)成本都會(huì)影響加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率，所以選項(xiàng)A、B、C、D正確。

　　8、下列各項(xiàng)中，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的有()。

　　A.息稅前利潤

　　B.普通股股利

　　C.優(yōu)先股股息

　　D.借款利息

　　【答案】ACD

　　【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息費(fèi)用-優(yōu)先股股息/(1-所得稅稅率)]，所以選項(xiàng)A、C、D正確。

　　9、下列關(guān)于杠桿租賃的表述中，正確的有()。

　　A.出租人既是債權(quán)人又是債務(wù)人

　　B.涉及出租人、承租人和資金出借人三方當(dāng)事人

　　C.租賃的設(shè)備通常是出租方已有的設(shè)備

　　D.出租人只投入設(shè)備購買款的部分資金

　　【答案】ABD

　　【解析】租賃的設(shè)備通常是出租人根據(jù)設(shè)備需要者的要求重新購買的，所以選項(xiàng)C不正確。

　　10、下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，可以反映長期償債能力的有()。

　　A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　B.權(quán)益乘數(shù)

　　C.產(chǎn)權(quán)比率

　　D.資產(chǎn)負(fù)債率

　　【答案】BCD

　　【解析】反映長期償還債能力的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映營運(yùn)能力的指標(biāo)，所以選項(xiàng)A不正確。

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　　三、判斷題(本類題共10小題，每小題1分，共10分。請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確。每小題答題正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。請(qǐng)使用計(jì)算機(jī)鼠標(biāo)在計(jì)算機(jī)答題界面上點(diǎn)擊試題答案備選項(xiàng)前的按鈕“○”作答)

　　1、現(xiàn)金比率不同于速動(dòng)比率之處主要在于剔除了應(yīng)收賬款對(duì)短期償債能力的影響。()

　　【答案】√

　　【解析】現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等?，F(xiàn)金比率剔除了應(yīng)收賬款對(duì)償債能力的影響，最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力，表明每1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障。

　　2、業(yè)務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算編制的起點(diǎn)，因此專門決策預(yù)算應(yīng)當(dāng)以業(yè)務(wù)預(yù)算為依據(jù)。()

　　【答案】×

　　【解析】專門決策預(yù)算主要是長期投資預(yù)算(又稱資本支出預(yù)算)，通常是指與項(xiàng)目投資決策相關(guān)的專門預(yù)算，它往往涉及長期建設(shè)項(xiàng)目的資金投放與籌集，并經(jīng)?？缭蕉鄠€(gè)年度。編制專門決策預(yù)算的依據(jù)，是項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性分析資料以及企業(yè)籌資決策資料。

　　3、依據(jù)固定股利增長模型，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成，一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增長率g。()

　　【答案】√

　　【解析】依據(jù)固定股利增長模型“R=D1/P0+g”可以看出，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成:一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增長率g。

　　4、變動(dòng)成本總額在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)隨著業(yè)務(wù)量的變化而成正比例變化。()

　　【答案】√

　　【解析】變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本。

　　5、公司將已籌集資金投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目會(huì)給原債權(quán)人帶來高風(fēng)險(xiǎn)和高收益。()

　　【答案】×

　　【解析】公司將已籌集資金投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，會(huì)增大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人的債務(wù)價(jià)值從而降低，造成債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱。

　　6、根據(jù)“無利不分”原則，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時(shí)，一般不進(jìn)行利潤分配。()

　　【答案】√

　　【解析】出現(xiàn)年度虧損時(shí)企業(yè)一般不進(jìn)行利潤分配。

　　7、企業(yè)吸收直接投資有時(shí)能夠直接獲得所需的設(shè)備和技術(shù)，及時(shí)形成生產(chǎn)能力。()

　　【答案】√

　　【解析】吸收直接投資不僅可以取得一部分貨幣資金，而且能夠直接獲得所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。

　　8、在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，固定制造費(fèi)用成本差異是指固定制造費(fèi)用實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用預(yù)算金額之間的差異。()

　　【答案】×

　　【解析】在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是指固定制造費(fèi)用實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用預(yù)算金額之間的差異。

　　9、某公司推行適時(shí)制(JIT)，對(duì)公司管理水平提出了更高的要求，因此該公司應(yīng)采用寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略。()

　　【答案】×

　　【解析】采用緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略，無疑對(duì)企業(yè)的管理水平有較高的要求。存貨控制的適時(shí)管理系統(tǒng)(JIT)，便是其中一個(gè)突出代表。

　　10、使企業(yè)稅后利潤最大的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)。()

　　【答案】×

　　【解析】所謂最佳資本結(jié)構(gòu)，是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。

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　　四、計(jì)算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的，可不列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的，均四舍五入保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。請(qǐng)?jiān)谥付ù痤}區(qū)域內(nèi)作答)

　　1、丙公司是一家汽車生產(chǎn)企業(yè)，只生產(chǎn)C型轎車，相關(guān)資料如下：

　　資料一：C型轎車年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為60000輛。2016年C型轎車銷售量為50000輛，銷售單價(jià)為15萬元。公司全年固定成本總額為67500萬元。單位變動(dòng)成本為11萬元，適用的消費(fèi)稅稅率為5%，假設(shè)不考慮其他稅費(fèi)。2017年該公司將繼續(xù)維持原有產(chǎn)能規(guī)模，且成本性態(tài)不變。

　　資料二：預(yù)計(jì)2017年C型轎車的銷售量為50000輛，公司目標(biāo)是息稅前利潤比2016年增長9%。

　　資料三：2017年某跨國公司來國內(nèi)拓展汽車租賃業(yè)務(wù)，向丙公司提出以每輛12.5萬元價(jià)格購買500輛C型轎車。假設(shè)接受該訂單不沖擊原有市場。

　　要求：

　　(1)資料一和資料二，計(jì)算下列指標(biāo)，①2017年目標(biāo)稅前利潤;②2017年C型轎車的目標(biāo)銷售單價(jià);③2017年目標(biāo)銷售單價(jià)與2016年單價(jià)相比的增長率。

　　(2)根據(jù)要求(1)的計(jì)算結(jié)果和資料二，計(jì)算C型轎車單價(jià)對(duì)利潤的敏感系數(shù)。

　　(3)根據(jù)資料一和資料三，判斷公司是否應(yīng)該接受這個(gè)特殊訂單，并說明理由。

　　【答案】

　　(1)①2016年稅前利潤=50000×15×(1-5%)-50000×11-67500=95000(萬元)

　　2017年目標(biāo)稅前利潤=95000×(1+9%)=103550(萬元)

　　②設(shè)2017年C型轎車的目標(biāo)銷售單價(jià)為P，則：

　　50000×P×(1-5%)-50000×11-67500=103550

　　解得：P=(103550+67500+50000×11)/[50000×(1-5%)]=15.18(萬元)

　?、?017年目標(biāo)銷售單價(jià)與2016年單價(jià)相比的增長率=(15.18-15)/15×100%=1.2%

　　(2)C型轎車單價(jià)對(duì)利潤的敏感系數(shù)=9%/1.2%=7.5

　　(3)因?yàn)槟壳氨髽I(yè)還有剩余生產(chǎn)能力，且接受特殊訂單不影響固定成本，故按變動(dòng)成本計(jì)算的單價(jià)=11/(1-5%)=11.58(萬元)，該特殊訂單的單價(jià)12.5萬元高于按變動(dòng)成本計(jì)算的單價(jià)11.58萬元，所以應(yīng)該接受這個(gè)特殊訂單。

　　2、乙公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，擬購買一臺(tái)新設(shè)備，該投資項(xiàng)目相關(guān)資料如下：

　　資料一：新設(shè)備的設(shè)資額為1800萬元，經(jīng)濟(jì)壽命期為10年。采用直接法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)期末凈殘值為300萬元。假設(shè)設(shè)備購入即可投入生產(chǎn)，不需要墊支營運(yùn)資金，該企業(yè)計(jì)提折舊的方法、年限、預(yù)計(jì)凈殘值等與稅法規(guī)定一致。

　　資料二：新設(shè)備投資后第1-6年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量400萬元，第7-10年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量500萬元，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)，預(yù)計(jì)設(shè)備凈殘值全部收回。

　　資料三：假設(shè)該投資項(xiàng)目的貼現(xiàn)率為10%，相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：

　　相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表

　　要求：

　　(1)計(jì)算項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期。

　　(2)計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值。

　　(3)評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資可行性并說明理由。

　　【答案】

　　(1)項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期=1800/400=4.5(年)

　　(2)項(xiàng)目凈現(xiàn)值=-1800+400×(P/A，10%，6)+500×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，6)+300×(P/F，10%，10)=-1800+400×4.3553+500×3.1699×0.5645+300×0.3855=952.47(萬元)

　　(3)項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期小于經(jīng)濟(jì)壽命期，且該項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于0，所以項(xiàng)目投資可行。

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　　3、丁公司是一家創(chuàng)業(yè)板上市公司，2016年度營業(yè)收入為20000萬元，營業(yè)成本為15000萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為600萬元(全部為利息支出)，利潤總額為2000萬元，凈利潤為1500萬元，非經(jīng)營凈收益為300萬元。此外，資本化的利息支出為400萬元。丁公司存貨年初余額為1000萬元，年末余額為2000萬元，公司全年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)為10000萬股，年末每股市價(jià)為4.5元。

　　要求：

　　(1)計(jì)算銷售凈利率。

　　(2)計(jì)算利息保障倍數(shù)。

　　(3)計(jì)算凈收益營運(yùn)指數(shù)。

　　(4)計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。

　　(5)計(jì)算市盈率。

　　【答案】

　　(1)銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=1500/20000=7.5%

　　(2)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/應(yīng)付利息=(2000+600)/(600+400)=2.6

　　(3)凈收益營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營凈收益/凈利潤=(1500-300)/1500=0.8

　　(4)存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額=15000/[(1000+2000)/2]=10(次)

　　(5)市盈率=每股市價(jià)/每股收益=4.5/(1500/10000)=30(倍)。

　　4、甲公司在2016年第4季度按照定期預(yù)算法編制2017年度的預(yù)算，部分資料如下：

　　資料一：2017年1-4月的預(yù)計(jì)銷售額分別為600萬元、1000萬元、650萬元和750萬元。

　　資料二：公司的目標(biāo)現(xiàn)金余額為50萬元，經(jīng)測算，2017年3月末預(yù)計(jì)“現(xiàn)金余缺“為30萬元，公司計(jì)劃采用短期借款的方式解決資金短缺。

　　資料三：預(yù)計(jì)2017年1-3月凈利潤為90萬元，沒有進(jìn)行股利分配。

　　資料四：假設(shè)公司每月銷售額于當(dāng)月收回20%，下月收回70%，其余10%將于第三個(gè)月收回;公司當(dāng)月原材料金額相當(dāng)于次月全月銷售額的60%，購貨款于次月一次付清;公司第1、2月份短期借款沒有變化。

　　資料五：公司2017年3月31日的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下表所示：

　　甲公司2017年3月31日的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)單位：萬元

　　注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。

　　要求：確定表格中字母所代表的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過程。)

　　【答案】

　　A=50;B=620;C=632;D=450;E=1629。

　　【解析】

　　(1)公司的目標(biāo)現(xiàn)金余額為50萬元，則A=50(萬元)

　　(2)B=650×80%+1000×10%=620(萬元)

　　(3)3月份新增短期借款=50-30=20(萬元)

　　則C=612+20=632(萬元)

　　(4)D=750×60%=450(萬元)

　　(5)E=1539+90=1629(萬元)。

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　　五、綜合題(本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計(jì)算的，可不列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的，均四舍五入保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。請(qǐng)?jiān)谥付ù痤}區(qū)域內(nèi)作答)

　　1.戊公司是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下：

　　資料一：由于戊公司產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售存在季節(jié)性，應(yīng)收賬款余額在各季度的波動(dòng)幅度很大，其全年應(yīng)收賬款平均余額的計(jì)算公式確定為：應(yīng)收賬款平均余額=年初余額/8+第一季度末余額/4+第二季度末余額/4+第三季度末余額/4+年末余額/8，公司2016年各季度應(yīng)收賬款余額

　　如表1所示：

　　表12016年各季度應(yīng)收賬款余額表單位：萬元

　　資料二：戊公司2016年末資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目余額及其與銷售收入的關(guān)系如表2所示：

　　2016年資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目期末余額及其與銷售收入的關(guān)系

　　注：表中“N”表示該項(xiàng)目不能隨銷售額的變動(dòng)而變動(dòng)

　　資料三：2016年度公司銷售收入為21000萬元，銷售成本為8400萬元，存貨周轉(zhuǎn)期為70天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為66天，假設(shè)一年按360天計(jì)算。

　　資料四：公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，擬購置一條啤酒生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)需增加固定資產(chǎn)投資4000萬元，假設(shè)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款項(xiàng)目與銷售收入的比例關(guān)系保持不變，增加生產(chǎn)線后預(yù)計(jì)2017年銷售收入將達(dá)到28000萬元，稅后利潤將增加到2400萬元，預(yù)計(jì)2017年度利潤留存率為45%。

　　資料五：為解決資金缺口，公司打算通過以下兩種方式籌集資金

　?、侔疵嬷蛋l(fā)行4000萬元的債券，期限為5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為2%，公司適用的所得稅率為25%。

　?、谙蜚y行借款解決其余資金缺口，期限為1年，年名義利率為6.3%，銀行要求公司保留10%的補(bǔ)償性余額。

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料一和資料三，計(jì)算2016年度下列指標(biāo)：①應(yīng)收賬款平均余額;②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期;③經(jīng)營周期;④現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。

　　(2)根據(jù)資料二和資料三，計(jì)算下列指標(biāo)：①2016年度末的權(quán)益乘數(shù);②2016年度的銷售毛利率。

　　(3)根據(jù)資料二、資料三和資料四，計(jì)算2017年度下列指標(biāo)：①利潤的留存額;②外部融資需求量。

　　(4)根據(jù)資料五，計(jì)算下列指標(biāo)：①發(fā)行債券的資本成本率(不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值);②短期借款的年實(shí)際利率。

　　【答案】

　　(1)①應(yīng)收賬款平均金額=1380/8+2480/4+4200/4+6000/4+1260/8=3500(萬元)

　?、趹?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款平均金額/日銷售收入=3500/(21000/360)=60(天)

　　③經(jīng)營周期=60+70=130(天)

　?、墁F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=130-66=64(天)

　　(2)①2016年度末的權(quán)益乘數(shù)=14000/(7000+1000)=1.75

　?、?016年度的銷售毛利率=(21000-8400)/21000×100%=60%

　　(3)①利潤的留存額=2400×45%=1080(萬元)

　?、谕獠咳谫Y需求量=(28000-21000)×(25%-5%)+4000-1080=4320(萬元)

　　(4)①發(fā)行債券的資本成本率=8%×(1-25%)/(1-2%)=6.12%

　?、诙唐诮杩畹哪陮?shí)際利率=6.3%/(1-10%)=7%

　　2、己公司長期以來只生產(chǎn)X產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：

　　資料一：2016年度X產(chǎn)品實(shí)際銷售量為600萬件，銷售單價(jià)為30元，單位變動(dòng)成本為16元，固定成本總額為2800萬元，假設(shè)2017年X產(chǎn)品單價(jià)和成本性態(tài)保持不變。

　　資料二：公司按照指數(shù)平滑法對(duì)各年銷售量進(jìn)行預(yù)測，平滑指數(shù)為0.7。2015年公司預(yù)測的2016年銷售量為640萬件。

　　資料三：為了提升產(chǎn)品市場占有率，公司決定2017年放寬X產(chǎn)品銷售的信用條件，延長信用期，預(yù)計(jì)銷售量將增加120萬件，收賬費(fèi)用和壞賬損失將增加350萬元，應(yīng)收賬款年平均占有資金將增加1700萬元，資本成本率為6%。

　　資料四：2017年度公司發(fā)現(xiàn)新的商機(jī)，決定利用現(xiàn)有剩余生產(chǎn)能力，并添置少量輔助生產(chǎn)設(shè)備，生產(chǎn)一種新產(chǎn)品Y。預(yù)計(jì)Y產(chǎn)品的年銷售量為300萬件，銷售單價(jià)為36元，單位變動(dòng)成本為20萬元，固定成本每年增加600萬元，與此同時(shí)，X產(chǎn)品的銷售會(huì)受到一定沖擊，其年銷售量將在原來基礎(chǔ)上減少200萬件。

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料一，計(jì)算2016年度下列指標(biāo)：①邊際貢獻(xiàn)總額;②保本點(diǎn)銷售量;③安全邊際額;④安全邊際率。

　　(2)根據(jù)資料一和資料二，完成下列要求：①采用指數(shù)平滑法預(yù)測2017年度X產(chǎn)品的銷售量;②以2016年為基期計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù);③預(yù)測2017年息稅前利潤增長率。

　　(3)根據(jù)資料一和資料三，計(jì)算公司因調(diào)整信用政策而預(yù)計(jì)增加的相關(guān)收益(邊際貢獻(xiàn))、相關(guān)成本和相關(guān)資料，并據(jù)此判斷改變信用條件是否對(duì)公司有利。

　　(4)根據(jù)資料一和資料四，計(jì)算投產(chǎn)新產(chǎn)品Y為公司增加的息稅前利潤，并據(jù)此做出是否投產(chǎn)新產(chǎn)品Y的經(jīng)營決策。

　　【答案】

　　(1)①邊際貢獻(xiàn)總額=600×(30-16)=8400(萬元)

　　②保本點(diǎn)銷售量=2800/(30-16)=200(萬件)

　?、郯踩呺H額=(600-200)×30=12000(萬元)

　?、馨踩呺H率=(600-200)/600=66.67%

　　(2)①2017年度X產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售量=0.7×600+(1-0.7)×640=612(萬件)

　　②以2016年為基期計(jì)算的經(jīng)營杠桿系數(shù)=8400/(8400-2800)=1.5

　?、垲A(yù)計(jì)2017年銷售量增長率=(612-600)/600×100%=2%

　　預(yù)測2017年息稅前利潤增長率=1.5×2%=3%

　　(3)增加的相關(guān)收益=120×(30-16)=1680(萬元)

　　增加的相關(guān)成本=350+1700×6%=452(萬元)

　　增加的相關(guān)利潤=1680-452=1228(萬元)

　　改變信用條件后公司利潤增加，所以改變信用條件對(duì)公司有利。

　　(4)增加的息稅前利潤=300×(36-20)-600-200×(30-16)=1400(萬元)

　　投資新產(chǎn)品Y后公司的息稅前利潤會(huì)增加，所以應(yīng)投產(chǎn)新產(chǎn)品Y。

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