2017中級會計職稱《財務(wù)管理》考前30天試題及答案(1)

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　　9[單選題] 企業(yè)向租賃公司租入一臺設(shè)備，價值500萬元，合同約定租賃期滿時殘值5萬元歸承租人所有，租期為5年，租賃費率為12%，若采用先付租金的方式，則平均每年支付的租金為( )萬元。[已知：(P/A，12%，4)=3.0373，(P/A，12%，5)=3.6048]

　　A.123.85

　　B.138.70

　　C.245.47

　　D.10861

　　參考答案：A

　　參考解析：先付租金=500/[(P/A，12%，4)+1]=500/(3.0373+1)=123.85(萬元) 或：=500/[(P/A，12%，5)X(1+12%)]=500/4.0374=123.84(萬元)。

　　10[單選題] 某企業(yè)本年實際發(fā)生的業(yè)務(wù)招待費為50萬元，本年實現(xiàn)的銷售收入為10000萬元，則根據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定，該企業(yè)本年可以在稅前抵扣的業(yè)務(wù)招待費為(　　)萬元。

　　A.5

　　B.10

　　C.30

　　D.50

　　參考答案：C

　　參考解析：業(yè)務(wù)招待費：.根據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定，納稅人發(fā)生的與其經(jīng)營業(yè)務(wù)直接相關(guān)的業(yè)務(wù)招待費支出，應(yīng)按照實際發(fā)生額的60%扣除，但最高不得超過當(dāng)年銷售(營業(yè))收入的5‰;由于50×60%=30(萬元);10000×5‰=50(萬元)，所以取低者30萬元。

　　11[單選題] 在確定最佳現(xiàn)金持有量時，成本模型、存貨模型和隨機(jī)模型均需考慮的因素是(　　)。

　　A.持有現(xiàn)金的機(jī)會成本

　　B.固定性轉(zhuǎn)換成本

　　C.現(xiàn)金短缺成本

　　D.現(xiàn)金管理費用

　　參考答案：A

　　參考解析：成本模型只考慮持有現(xiàn)金的機(jī)會成本、管理成本和短缺成本;存貨模型只考慮現(xiàn)金的機(jī)會成本和交易成本;隨機(jī)模型考慮的有持有現(xiàn)金的機(jī)會成本、每日現(xiàn)金流變動的標(biāo)準(zhǔn)差、最低控制線和固定性轉(zhuǎn)換成本，所以現(xiàn)金的機(jī)會成本是均需考慮的因素。

　　12[單選題] 在通常情況下，適宜采用較高負(fù)債比例的企業(yè)發(fā)展階段是( )。

　　A.初創(chuàng)階段

　　B.破產(chǎn)清算階段

　　C.收縮階段

　　D.發(fā)展成熟階段

　　參考答案：D

　　參考解析：一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財務(wù)杠桿;在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本，在較高程度上使用財務(wù)杠桿。同樣企業(yè)在破產(chǎn)清算階段和收縮階段都不宜采用較高負(fù)債比例。所以只有選項D正確。

　　13[單選題] 甲企業(yè)上年度資金平均占用額為5000萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分700萬元。預(yù)計本年度銷售增長8%，資金周轉(zhuǎn)加速3%。則預(yù)測年度資金需要量為( )萬元。

　　A.4074.68

　　B.4504.68

　　C.4783.32

　　D.3837.32

　　參考答案：B

　　參考解析：預(yù)測年度資金需要量=(5000-700)×(1+8%)×(1-3%) =4504.68(萬元)。

　　14[單選題] 企業(yè)增加速動資產(chǎn)，一般會(　　)。

　　A.降低企業(yè)的機(jī)會成本

　　B.提高企業(yè)的機(jī)會成本

　　C.增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險

　　D.提高流動資產(chǎn)的收益率

　　參考答案：B

　　參考解析：一般來說企業(yè)資產(chǎn)的流動性越強(qiáng)，收益性越差。增加速動資產(chǎn)，會使企業(yè)增加機(jī)會成本(占用資金喪失的其他投資收益)。

　　15[單選題] 能夠同時以實物量指標(biāo)和價值量指標(biāo)分別反映企業(yè)經(jīng)營收支和相關(guān)現(xiàn)金收支的預(yù)算是( )。

　　A.現(xiàn)金預(yù)算

　　B.銷售預(yù)算

　　C.生產(chǎn)預(yù)算

　　D.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算

　　參考答案：B

　　參考解析：銷售預(yù)算中既有價值量指標(biāo)又有實物量指標(biāo)，所反映的銷售量屬于實物量指標(biāo)，而銷售收入及相關(guān)現(xiàn)金收入屬于價值量指標(biāo)。生產(chǎn)預(yù)算是業(yè)務(wù)預(yù)算中唯一僅以實物量指標(biāo)反映的預(yù)算。現(xiàn)金預(yù)算和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算屬于財務(wù)預(yù)算，僅包含價值量指標(biāo)。

　　16[單選題] 下列各項中會使企業(yè)實際償債能力大于財務(wù)報表所反映的能力的是(　　)。

　　A.存在將很快變現(xiàn)的存貨

　　B.存在未決訴訟案件

　　C.為別的企業(yè)提供信用擔(dān)保

　　D.存在未使用的銀行貸款限額

　　參考答案：D

　　參考解析：因為選項B、C會使企業(yè)實際償債能力小于財務(wù)表所反映的能力;選項A使企業(yè)實際償債能力與財務(wù)報表所反映的能力一致。

　　17[單選題] 某公司按照“2/20，N/60”的條件從另一公司購入價值1000萬的貨物，由于資金調(diào)度的限制，該公司放棄了獲取2%現(xiàn)金折扣的機(jī)會，若一年按360天計算，公司為此承擔(dān)的信用成本率是(　　)。

　　A.2.00%

　　B.12.00%

　　C.12.24%

　　D.18.37%

　　參考答案：D

　　參考解析：此題考核的是放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率的確定。

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　　18[單選題] 下列各項中，將會導(dǎo)致經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大的情況是( )。

　　A.實際銷售額等于目標(biāo)銷售額

　　B.實際銷售額大于目標(biāo)銷售額

　　C.實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額

　　D.實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額

　　參考答案：C

　　參考解析：由于DOL=MO/EBITO，所以當(dāng)實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額時，企業(yè)的息稅前利潤為0，則可使經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大，這種情況下經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大，所以選項C正確。

　　19[單選題] 下列有關(guān)股票分割表述正確的是(　　)。

　　A.股票分割的結(jié)果會使股數(shù)增加

　　B.股票分割的結(jié)果有可能會使負(fù)債比重降低

　　C.股票分割會使股東權(quán)益增加

　　D.股票分割不影響股票面值

　　參考答案：A

　　參考解析：股票分割又稱拆股，即將一股股票拆分為多股，會使股票數(shù)量增加，每股面值下降，由于股數(shù)增加，進(jìn)而會引起每股收益下降、每股市價下降，但是資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、股東權(quán)益總額以及股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)均不受影響，所以股票分割對公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益總額不會產(chǎn)生任何影響。所以，選項A正確。

　　20[單選題] 下列關(guān)于影響資本結(jié)構(gòu)的因素說法中，不正確的是( )。

　　A.如果企業(yè)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)穩(wěn)定，企業(yè)可以較多地負(fù)擔(dān)固定的財務(wù)費用

　　B.產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)，可提高負(fù)債資本比重

　　C.當(dāng)所得稅稅率較高時，應(yīng)降低負(fù)債籌資

　　D.穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇低負(fù)債比例的資本結(jié)構(gòu)

　　參考答案：C

　　參考解析：本題考核的是影響資本結(jié)構(gòu)的因素。當(dāng)所得稅稅率較高時，債務(wù)資金的抵稅作用大，企業(yè)可以充分利用這種作用提高企業(yè)價值，所以應(yīng)盡量提高負(fù)債籌資。

　　21[單選題] 下列方法中，能夠用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析并考慮了市場風(fēng)險的是( )。

　　A.利潤敏感分析法

　　B.公司價值分析法

　　C.杠桿分析法

　　D.每股收益分析法

　　參考答案：B

　　參考解析：公司價值分析法，是在考慮市場風(fēng)險基礎(chǔ)上，以公司市場價值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。所以本題選擇選項B。

　　22[單選題] 下列成本差異中，通常主要責(zé)任部門不是生產(chǎn)部門的是(　　)。

　　A.變動制造費用效率差異

　　B.直接材料用量差異

　　C.直接材料價格差異

　　D.直接人工效率差異

　　參考答案：C

　　參考解析：通常直接材料價格差異的主要責(zé)任部門是材料采購部門。

　　23[單選題] 企業(yè)在進(jìn)行商業(yè)信用定量分析時，應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注的指標(biāo)是(　　)。

　　A.發(fā)展創(chuàng)新評價指標(biāo)

　　B.企業(yè)社會責(zé)任指標(biāo)

　　C.流動性和債務(wù)管理指標(biāo)

　　D.戰(zhàn)略計劃分析指標(biāo)

　　參考答案：C

　　參考解析：此題考核的是商業(yè)信用的定量分析。企業(yè)進(jìn)行商業(yè)信用的定量分析可以從考察信用申請人的財務(wù)報表開始。通常使用比率分析法評價顧客的財務(wù)狀況。常用的指標(biāo)有：流動性和營運資本比率(如流動比率、速動比率以及現(xiàn)金對負(fù)債總額比率)、債務(wù)管理和支付比率(利息保障倍數(shù)、長期債務(wù)對資本比率、帶息債務(wù)對資產(chǎn)總額比率，以及負(fù)債總額對資產(chǎn)總額比率)和盈利能力指標(biāo)(銷售回報率、總資產(chǎn)回報率和凈資產(chǎn)收益率)。因此選項C是正確的。

　　24[單選題] 在下列財務(wù)分析主體中，必須對企業(yè)營運能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握的是(　　)。

　　A.短期投資者

　　B.企業(yè)債權(quán)人

　　C.企業(yè)經(jīng)營決策者

　　D.稅務(wù)機(jī)關(guān)

　　參考答案：C

　　參考解析：為滿足不同利益主體的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面，包括營運能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握。

　　25[單選題] 下列方法中屬于老師意見可能受權(quán)威老師影響的老師判斷法是(　　)。

　　A.產(chǎn)品壽命周期分析法

　　B.個別老師意見匯集法

　　C.老師小組法

　　D.德爾菲法

　　參考答案：C

　　參考解析：老師小組法即將老師分成小組，運用老師們的集體智慧進(jìn)行判斷預(yù)測的方法。此方法的缺陷是預(yù)測小組中老師意見可能受權(quán)威老師的影響。

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　　二、多項選擇題(本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，用鼠標(biāo)點擊相應(yīng)的選項。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。)

　　26[多選題] 下列各項中，能在銷售預(yù)算中找到的內(nèi)容有( )。

　　A.銷售單價

　　B.生產(chǎn)數(shù)量

　　C.銷售數(shù)量

　　D.回收應(yīng)收賬款

　　參考答案：A,C,D

　　參考解析：銷售預(yù)算在編制過程中，應(yīng)根據(jù)年度內(nèi)各季度市場預(yù)測或銷售合同并結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)能力確定的銷售量和通過價格決策確定的單價，進(jìn)而確定預(yù)計銷售收入，并根據(jù)各季度現(xiàn)銷收入與收回前期的應(yīng)收賬款反映現(xiàn)金收入額，以便為編制現(xiàn)金預(yù)算提供資料。

　　27[多選題] 下列關(guān)于貨幣時間價值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有( )。

　　A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1

　　B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

　　C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值系數(shù)

　　參考答案：A,B,C,D

　　參考解析：本題考點是貨幣時間價值系數(shù)之間的關(guān)系。

　　28[多選題] 如果企業(yè)采取的是激進(jìn)融資策略，則(　　)。

　　A.其具有較低的流動比率

　　B.其具有最小的短期融資來源

　　C.長期來源小于永久性流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)之和

　　D.短期融資大于波動性流動資產(chǎn)

　　參考答案：A,C,D

　　參考解析：激進(jìn)融資策略下的特點：(1)更多的短期融資方式使用;(2)較低的流動比率和較高的流動性風(fēng)險。

　　29[多選題] 在生產(chǎn)多產(chǎn)品的企業(yè)中，下列會影響企業(yè)總邊際貢獻(xiàn)率的因素有(　　)。

　　A.增加變動成本率較低的產(chǎn)品銷量

　　B.減少固定成本負(fù)擔(dān)

　　C.提高售價

　　D.降低變動成本

　　參考答案：A,C,D

　　參考解析：固定成本的高低不會影響邊際貢獻(xiàn)。

　　30[多選題] 在通貨膨脹初期，實行固定利率對債權(quán)人和債務(wù)人的影響表述正確的有( )。

　　A.對債務(wù)人有利

　　B.對債權(quán)人不利

　　C.對債務(wù)人不利

　　D.對債權(quán)人有利

　　參考答案：A,B

　　參考解析：固定利率在借貸期內(nèi)利率是固定不變的，在通貨膨脹時期，無法根據(jù)物價上漲的水平來上調(diào)利率，所以對債權(quán)人不利，但對債務(wù)人有利。

　　31[多選題] 以市場需求為基礎(chǔ)的產(chǎn)品定價方法，包括(　　)。

　　A.目標(biāo)利潤法

　　B.保本點定價法

　　C.邊際分析定價法

　　D.需求價格彈性系數(shù)定價法

　　參考答案：C,D

　　參考解析：以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法，包括需求價格彈性系數(shù)定價法和邊際分析定價法，所以選項C、D正確;目標(biāo)利潤法和保本點定價法是以成本為基礎(chǔ)的產(chǎn)品定價方法。

　　32[多選題] 下列有關(guān)成本的特點表述正確的有( )。

　　A.在相關(guān)范圍內(nèi)，固定成本總額隨業(yè)務(wù)量成反比例變動

　　B.在相關(guān)范圍內(nèi)，單位固定成本隨業(yè)務(wù)量呈反方向變動

　　C.在相關(guān)范圍內(nèi)，固定成本總額不變

　　D.在相關(guān)范圍內(nèi)，單位變動成本隨業(yè)務(wù)量成正比例變動

　　參考答案：B,C

　　參考解析：在相關(guān)范圍內(nèi)，固定成本總額不變，單位固定成本隨業(yè)務(wù)量呈反方向變動;變動成本總額隨業(yè)務(wù)量成正比例變動，單位變動成本不變。

　　33[多選題] 在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)整體風(fēng)險的有( )。

　　A.增加產(chǎn)品銷量

　　B.提高產(chǎn)品單價

　　C.提高資產(chǎn)負(fù)債率

　　D.節(jié)約固定成本支出

　　參考答案：A,B,D

　　參考解析：衡量企業(yè)整體風(fēng)險的指標(biāo)是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，選項A、B、D均可以導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)整體風(fēng)險;選項C會導(dǎo)致財務(wù)杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)整體風(fēng)險。

　　34[多選題] 下列有關(guān)成本管理具體目標(biāo)表述正確的有(　　)。

　　A.成本管理具體目標(biāo)包括成本計算的目標(biāo)和成本控制的目標(biāo)

　　B.成本計算的目標(biāo)是為所有內(nèi)、外部信息使用者提供成本信息

　　C.實施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的企業(yè)主要是表現(xiàn)為對生產(chǎn)成本的控制

　　D.實施差異化戰(zhàn)略的企業(yè)中主要是表現(xiàn)為對經(jīng)營費用的控制

　　參考答案：A,B

　　參考解析：實施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的企業(yè)中，成本控制的目標(biāo)是在保證一定產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)的前提下，最大程度地降低企業(yè)內(nèi)部成本，表現(xiàn)為對生產(chǎn)成本和經(jīng)營費用的控制;實施差異化戰(zhàn)略的企業(yè)中，成本控制的目標(biāo)則是在保證企業(yè)實現(xiàn)差異化戰(zhàn)略的前提下，降低產(chǎn)品全生命周期成本，實現(xiàn)持續(xù)性的成本節(jié)省，表現(xiàn)為對產(chǎn)品所處生命周期不同階段發(fā)生成本的控制，如對研發(fā)成本、供應(yīng)商成本和消費成本的重視和控制。

　　35[多選題] 下列屬于企業(yè)籌資動機(jī)的有( )。

　　A.合法性籌資動機(jī)

　　B.支付性籌資動機(jī)

　　C.擴(kuò)張性籌資動機(jī)

　　D.調(diào)整性籌資動機(jī)

　　參考答案：B,C,D

　　參考解析：企業(yè)的籌資動機(jī)包括創(chuàng)立性籌資動機(jī)、支付性籌資動機(jī)、擴(kuò)張性籌資動機(jī)和調(diào)整性籌資動機(jī)。

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　　三、判斷題(本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確，用鼠標(biāo)點擊相應(yīng)的選項。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)

　　36[判斷題] 發(fā)行普通股籌資，既能為企業(yè)帶來杠桿利益，又具有抵稅效應(yīng)，所以企業(yè)在籌資時應(yīng)優(yōu)先考慮發(fā)行普通股。 ( )

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：普通股股利在稅后支付，沒有抵稅作用。且股利支付不固定，也不具有杠桿作用。

　　37[判斷題] 資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算用來反映企業(yè)在計劃期末預(yù)計的財務(wù)狀況，它的編制需要以計劃期開始日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)。( )

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：對

　　參考解析：資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算用來反映企業(yè)在計劃期末預(yù)計的財務(wù)狀況，它的編制需要以計劃期開始日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，結(jié)合計劃期間各項業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算和利潤表預(yù)算進(jìn)行編制。

　　38[判斷題] 有追索權(quán)保理的應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險由企業(yè)承擔(dān)。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：對

　　參考解析：有追索權(quán)保理的應(yīng)收賬款保理商具有全部“追索權(quán)”，所以應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險由企業(yè)承擔(dān)。無追索權(quán)保理，應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險由保理商承擔(dān)。

　　39[判斷題] 要降低約束性固定成本，就要在預(yù)算時精打細(xì)算，厲行節(jié)約，杜絕浪費，減少其絕對額。 ( )

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：約束性固定成本是維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營能力的最低成本，是管理當(dāng)局的決策行動不能改變的。要想降低約束性固定成本只能是合理利用企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力提高生產(chǎn)效率，以取得更大的經(jīng)濟(jì)效益。

　　40[判斷題] 根據(jù)我國2014年起實行的《優(yōu)先股試點管理辦法》我國目前的優(yōu)先股只能是不可回購優(yōu)先股。 ( )

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：我國2014年起實行的《優(yōu)先股試點管理辦法》對是否回購沒有強(qiáng)制性要求。

　　41[判斷題] 證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而獨立存在，因此，證券資產(chǎn)的價值取決于實體資本的現(xiàn)實經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量。( )

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而完全獨立存在，但證券資產(chǎn)的價值不是完全由實體資本的現(xiàn)實生產(chǎn)經(jīng)營活動決定的，而是取決于契約性權(quán)利所能帶來的未來現(xiàn)金流量，是一種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價值。

　　42[判斷題] 由于控股公司組織(H型組織)的母、子公司均為獨立的法人，是典型的分權(quán)組織，因而不能進(jìn)行集權(quán)管理。( )

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：隨著企業(yè)管理實踐的深入，H型組織的財務(wù)管理體制也在不斷演化?？偛孔鳛樽庸镜某鲑Y人對子公司的重大事項擁有最后的決定權(quán)，因此，也就擁有了對子公司“集權(quán)”的法律基礎(chǔ)?，F(xiàn)代意義上的H型組織既可以分權(quán)管理，也可以集權(quán)管理。

　　43[判斷題] 只要制定出合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，就可以將企業(yè)大多數(shù)生產(chǎn)半成品或提供勞務(wù)的成本中心改造成自然利潤中心。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：應(yīng)是可以改造為人為利潤中心。因為自然利潤中心必須是直接對外提供勞務(wù)或銷售產(chǎn)品而取得收入的責(zé)任中心。

　　44[判斷題] 企業(yè)在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時，可通過贖回條款來避免市場利率大幅下降后仍需支付較高利息的損失。( )

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：對

　　參考解析：贖回條款能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。

　　45[判斷題] 當(dāng)息稅前利潤大于零，單位邊際貢獻(xiàn)不變時，除非固定成本為零或業(yè)務(wù)量無窮大，否則息稅前利潤的變動率總是大于邊際貢獻(xiàn)的變動率。 ( )

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：對

　　參考解析：當(dāng)息稅前利潤大于零，固定成本不為零時，經(jīng)營杠桿系數(shù)一定大于1;由于DOL=息稅前利潤的變動率/產(chǎn)銷量的變動率，所以息稅前利潤變動率一定大于產(chǎn)銷量的變動率;而邊際貢獻(xiàn)=(P-V)X Q，所以在單位邊際貢獻(xiàn)不變的情況下，邊際貢獻(xiàn)的變動率等于產(chǎn)銷量的變動率。因此，息稅前利潤變動率一定大于邊際貢獻(xiàn)變動率。

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　　四、計算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計算的項目，除題中有特殊要求外，均須列出計算過程;計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予以標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)。)

　　46[簡答題]

　　丁公司2013年12月31日總資產(chǎn)為600000元，其中流動資產(chǎn)為450000元，非流動資產(chǎn)為150000元;股東權(quán)益為400000元。丁公司年度運營分析報告顯示，2013年的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為8次，銷售成本為500000元，凈資產(chǎn)收益率為20%，非經(jīng)營凈收益為～20000元。期末的流動比率為2.5。

　　要求：

　　(1)計算2013年存貨平均余額。

　　(2)計算2013年末流動負(fù)債。

　　(3)計算2013年凈利潤。

　　(4)計算2013年經(jīng)營凈收益。

　　(5)計算2013年凈收益營運指數(shù)。

　　參考解析：(1)2013年的存貨平均余額=500000/8=62500(元) (2)2013年末的流動負(fù)債=450000/2.5=180000(元)

　　(3)2013年凈利潤=400000×20%=80000(元)

　　(4)2013年經(jīng)營凈收益=80000-(-20000)=100000(元)

　　(5)2013年的凈收益營運指數(shù)=100000/80000=1.25。

　　47[簡答題]

　　A公司信用條件為60天按全額付款，2016年1季度的銷售額為380元，2016年2～4季度的銷售額分別為150萬元、250萬元和300萬元。根據(jù)公司財務(wù)部一貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進(jìn)度為銷售當(dāng)季度收款40%，次季度收款30%，第三個季度收款20%，第四個季度收款10%。公司預(yù)計2017年銷售收入為1152萬元，公司為了加快自己周轉(zhuǎn)決定對于收賬款采取兩項措施，首先，提供現(xiàn)金折扣率，預(yù)計可使2017年年末應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(均按年末應(yīng)收賬款數(shù)計算)比上年減少20天;其次，將2017年年末的應(yīng)收賬款全部進(jìn)行保理，保理資金回收比率為90%。(一年按360天計算)

　　要求：

　　(1)計算2016年年末的應(yīng)收賬款余額合計。

　　(2)計算2016年公司應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)。

　　(3)計算2016年第4季度的現(xiàn)金流入合計。

　　(4)計算2017年年末應(yīng)收賬款保理資金回收額。

　　參考解析：(1)2016年年末的應(yīng)收賬款余額=150×10%+250×30%+300×60%=270(萬元) (2)平均日銷售額=(380+150+250+300)/360=3(萬元)

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=期末應(yīng)收賬款/平均日銷售額=270/3=90(天)

　　應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)=90-60=30(天)

　　(3)2016年第4季度的現(xiàn)金流入=300×40%+250×30%+150×20%+380×10%=263(萬元)

　　(4)2017年平均日銷售額=1152/360=3.2(萬元)

　　2017年應(yīng)收賬款余額=平均日銷售額×應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=3.2×(90-20)=224(萬元)

　　應(yīng)收賬款保理資金回收額=224×90%=201.6(萬元)。

　　48[簡答題]

　　甲公司擬投資100萬元購置一臺新設(shè)備，年初購人時支付20%的款項，剩余80%的款項下年初付清;新設(shè)備購入后可立即投入使用，使用年限為5年，預(yù)計凈殘值為5萬元(與稅法規(guī)定的凈殘值相同)，按直線法計提折舊。新設(shè)備投產(chǎn)時需墊支營運資金10萬元，設(shè)備使用期滿時全額收回。新設(shè)備投入使用后，該公司每年新增凈利潤11萬元。該項投資要求的必要報酬率為12%。相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表所示：

　　貨幣時間價值系數(shù)表

　　年份(n)1

　　(P/F，12%，n)

　　0.8929

　　0.7972

　　0.7118

　　0.6355

　　0.5674

　　(P/A，12%，n)

　　0.8929

　　1.6901

　　2.4018

　　3.0373

　　3.6048

　　要求：

　　(1)計算新設(shè)備每年折舊額。

　　(2)計算新設(shè)備投入使用后第1～4年每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量(NCF1～4)。

　　(3)計算新設(shè)備投入使用后第5年現(xiàn)金凈流量(NCF5)。

　　(4)計算原始投資額。

　　(5)計算新設(shè)備購置項目的凈現(xiàn)值(NPV)。

　　參考解析：(1)年折舊額=(100-5)/5=19(萬元) (2)NCF1～4=11+19=30(萬元)

　　(3)NCF5=30+5+10=45(萬元)

　　(4)原始投資額=100+10=110(萬元)

　　(5)凈現(xiàn)值=30×(P/A，12%，4)+45×(P/F，12%，5)-100×20%-10-100×80%×(P/F，12%，1)=30×3.0373+45×0.5674-20-10-80×0.8929=15.22(萬元)。

　　49[簡答題]

　　甲公司生產(chǎn)并銷售某種產(chǎn)品，目前采用現(xiàn)金銷售政策，年銷售量180000件，產(chǎn)品單價10元，單位變動成本6元，年平均存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為3次，為了擴(kuò)大銷售量，甲公司擬將目前的現(xiàn)銷政策改為賒銷并提供一定的現(xiàn)金折扣，信用政策為“2/10，n/30”，改變信用政策后，年銷售量預(yù)計提高12%，預(yù)計50%的客戶(按銷售量計算，下同)會享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，40%的客戶在30天內(nèi)付款，10%的客戶平均在信用期滿后20天付款，收回逾期應(yīng)收賬款發(fā)生的收賬費用為逾期金額的3%，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)保持不變，應(yīng)付賬款年平均余額將由目前的90000元增加至110000元。等風(fēng)險投資的必要報酬率為15%，一年按360天計算。

　　要求：

　　(1)計算改變信用政策引起的以下項目的變動額：邊際貢獻(xiàn)、現(xiàn)金折扣成本、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息、收賬費用、存貨占用資金的應(yīng)計利息、應(yīng)付賬款占用資金的應(yīng)計利息。

　　(2)計算改變信用政策引起的稅前損益變化，并說明該信用政策改變是否可行。

　　參考解析：(1)邊際貢獻(xiàn)變動額=180000×12%×(10-6)=86400(元) 現(xiàn)金折扣成本變動額=180000×(1+12%)×10×2%×50%=20160(元)

　　平均收賬天數(shù)=10×50%+30×40%+50×10%=22(天)

　　應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息變動額=[180000 ×(1+12%)×10/360]×

　　22 ×60%×15%=11088(元)

　　增加的收賬費用=180000×(1+12%)× 10×10%×3%=6048(元)

　　增加的存貨余額=[(180000×6)/3]×12%=43200(元)

　　增加的存貨占用資金應(yīng)計利息=43200×15%=6480(元)

　　節(jié)約的應(yīng)付賬款占用資金應(yīng)計利息=(110000-90000)×15%=3000(元)

　　(2)改變信用政策引起的稅前損益變化=86400-20160-11088-6048-6480+3000=45624(元)

　　稅前損益變化大于0，所以該信用政策改變是可行的。

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　　五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的項目均須列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。)

　　50[簡答題]

　　甲公司持有A、B、C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50%、30%和20%，其β系數(shù)分別為2.0、1.0和0.5。股票市場平均收益率為15%，無風(fēng)險收益率為10%。

　　A股票當(dāng)前每股市價為12元，剛收到上一年度派發(fā)的每股1.2元的現(xiàn)金股利，預(yù)計股利以后每年將增長8%。

　　要求：

　　(1)計算以下指標(biāo)：

　?、偌坠咀C券組合的β系數(shù);

　?、诩坠咀C券組合的風(fēng)險收益率(RP);

　?、奂坠咀C券組合的必要投資收益率(R);

　?、芡顿YA股票的必要投資收益率。

　　(2)利用股票估價模型分析當(dāng)前出售A股票是否對甲公司有利。

　　參考解析： (1)①甲公司證券組合的B系數(shù)=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4 ②甲公司證券組合的風(fēng)險收益率(RP)=1.4×(15%-10%)=7%

　?、奂坠咀C券組合的必要投資收益率(R)=10%+7%=17%

　?、芡顿YA股票的必要投資收益率=10%+2×(15%-10%)=20%

　　(2)A股票的內(nèi)在價值=

　　前市價12元

　　所以，甲公司當(dāng)前出售A股票比較有利。

　　51[簡答題]

　　英達(dá)公司下設(shè)A、B兩個投資中心。A投資中心的平均經(jīng)營資產(chǎn)為200萬元，投資報酬率為15%;B投資中心的投資報酬率為17%，剩余收益為20萬元;英達(dá)公司要求的平均最低投資報酬率為12%。英達(dá)公司決定追加投資100萬元，若投向A投資中心，每年可增加息稅前利潤20萬元;若投向B投資中心，每年可增加息稅前利潤15萬元。

　　要求：

　　(1)計算追加投資前A投資中心的剩余收益。

　　(2)計算追加投資前B投資中心的平均經(jīng)營資產(chǎn)。

　　(3)計算追加投資前英達(dá)公司的投資報酬率。

　　(4)若A投資中心接受追加投資，計算其剩余收益。

　　(5)若B投資中心接受追加投資，計算其投資報酬率。

　　參考解析：(1)A投資中心的息稅前利潤=200×15%=30(萬元) A投資中心的剩余收益=30-200×12%=6(萬元)

　　(2)B投資中心的剩余收益=平均經(jīng)營資產(chǎn)×17%-平均經(jīng)營資產(chǎn)×12%=20

　　平均經(jīng)營資產(chǎn)=20/(17%-12%)=400(萬元)

　　(3)投資報酬率=(200×15%+400×17%)÷(200+400)=16.33%

　　(4)剩余收益=(200×15%+20)-(200+100)×12%=14(萬元)

　　(5)投資報酬率=(400×17%+15)/(400+100)=16.6%。

　　環(huán)球網(wǎng)校小編推薦：