2017年中級會計職稱《財務(wù)管理》考前50天試卷二

　　【摘要】2017年中級會計職稱考試時間將于9月9日舉行，考生已進(jìn)入的第二輪提高階段，環(huán)球網(wǎng)校為了考生提前熟悉考試試題及測試基礎(chǔ)知識點特整理并發(fā)布“2017年中級會計職稱《財務(wù)管理》考前50天試卷二”以下內(nèi)容詳為《中級財務(wù)管理》模擬試題，希望考生從考點練習(xí)掌握相關(guān)內(nèi)容，供練習(xí)，更多資料及試題敬請關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校中級會計職稱頻道!

　　一、單項選擇題

　　1、某投資方案的年營業(yè)收入為100000元，年總營業(yè)成本為60000元，其中年折舊額10000元，所得稅稅率為25%，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為( )。

　　A.30000元

　　B.40000元

　　C.16800元

　　D.43200元

　　【答案】B

　　【解析】營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+折舊=(營業(yè)收入-營業(yè)成本)×(1-所得稅稅率)+折舊=(100000-60000)×(1-25%)+10000=40000(元)。

　　2、以協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，該協(xié)商價格的下限通常是(　　)。

　　A.單位變動成本

　　B.單位標(biāo)準(zhǔn)成本

　　C.單位制造成本

　　D.單位市場價格

　　【答案】A

　　【解析】協(xié)商價格的上限是市場價格，下限則是單位變動成本。

　　3、最適用于盈利隨著經(jīng)濟周期而波動較大的公司的股利政策是(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加額外股利政策

　　【答案】D

　　【解析】對那些盈利隨著經(jīng)濟周期而波動較大的公司或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時，低正常股利加額外股利政策也許是一種不錯的選擇。

　　4、有兩個投資項目，甲、乙項目報酬率的期望值分別為15%和23%，標(biāo)準(zhǔn)離差分別為30%和33%，那么( )。

　　A.甲項目的風(fēng)險程度大于乙項目的風(fēng)險程度

　　B.甲項目的風(fēng)險程度小于乙項目的風(fēng)險程度

　　C.甲項目的風(fēng)險程度等于乙項目的風(fēng)險程度

　　D.不能確定

　　【答案】A

　　【解析】甲項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率=30%/15%×100%=200%;乙項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率=33%/23%×100%=143.48%，所以甲項目的風(fēng)險程度大于乙項目的風(fēng)險程度。

　　5、企業(yè)取得2017年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸，金額為1000萬元，承諾費率為0.4%。2017年1月1日從銀行借入500萬元，8月1日又借入300萬元，如果年利率8%，則企業(yè)2017年度末向銀行支付的利息和承諾費共為(　　)萬元。

　　A.49.5

　　B.51.5

　　C.64.8

　　D.66.7

　　【答案】B

　　【解析】利息=500×8%+300×8%×5/12=50(萬元)，承諾費=(1000-500-300)×0.4%+300×0.4%×7/12=0.8+0.7=1.5(萬元)，則支付的利息和承諾費合計=50+1.5=51.5(萬元)。

　　6、有一項年金，前3年年初無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為( )萬元。(計算結(jié)果保留整數(shù))

　　A.1995

　　B.1566

　　C.1813

　　D.1423

　　【答案】B

　　【解析】本題的考點是遞延年金現(xiàn)值的計算。本題的遞延期m為2期，即第1期期末和第2期期末沒有收支，連續(xù)收支期n為5期，故現(xiàn)值PA=500×[(P/A，10%，7)-(P/A，10%，2)]=500×(4.8684-1.7355)=1566(萬元) 或：PA=500 X(P/A，10%，5)X(P/F，10%，2)=500×3.7908×0.8264=1566(萬元)。

　　7、與編制增量預(yù)算相比，編制零基預(yù)算的主要缺點是(　　)。

　　A.可能不加分析地保留或接受原有的成本費用項目

　　B.可能使原來不合理費用得不到有效控制，造成預(yù)算上的浪費

　　C.容易使不必要的開支合理化

　　D.增加了預(yù)算編制的工作量，容易顧此失彼

　　【答案】D

　　【解析】本題考點是零基預(yù)算與增量預(yù)算的區(qū)別。選項A、B、C是增量預(yù)算編制的缺點。

　　8、不僅是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，同時也是杜邦財務(wù)分析體系的核心指標(biāo)的是(　　)。

　　A.銷售凈利率

　　B.總資產(chǎn)報酬率

　　C.凈資產(chǎn)收益率

　　D.資本保值增值率

　　【答案】C

　　【解析】選項A、B、C均為盈利能力指標(biāo)，選項D為發(fā)展能力指標(biāo)，選項D不正確;且杜邦財務(wù)分析體系的核心指標(biāo)為凈資產(chǎn)收益率，選項C正確。
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　　9、下列各項中，不屬于財務(wù)管理經(jīng)濟環(huán)境構(gòu)成要素的是( )。

　　A.經(jīng)濟周期

　　B.通貨膨脹水平

　　C.宏觀經(jīng)濟政策

　　D.公司治理結(jié)構(gòu)

　　【答案】D

　　【解析】經(jīng)濟環(huán)境包括經(jīng)濟體制、經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟政策及社會通貨膨脹水平等。公司治理結(jié)構(gòu)屬于法律環(huán)境對企業(yè)財務(wù)管理的影響因素。

　　10、下列各項中，最適用于評價投資中心業(yè)績的指標(biāo)是(　　)。

　　A.邊際貢獻(xiàn)

　　B.部門毛利

　　C.剩余收益

　　D.部門凈利潤

　　【答案】C

　　【解析】對投資中心的業(yè)績進(jìn)行評價時，不僅要使用利潤指標(biāo)，還需要計算、分析利潤與投資的關(guān)系，主要有投資報酬率和剩余收益等指標(biāo)。

　　11、下列各項預(yù)算編制方法中，不受現(xiàn)有費用項目和現(xiàn)行預(yù)算束縛的是( )。

　　A.定期預(yù)算法

　　B.固定預(yù)算法

　　C.彈性預(yù)算法

　　D.零基預(yù)算法

　　【答案】D

　　【解析】零基預(yù)算的優(yōu)點表現(xiàn)為：(1)不受現(xiàn)有費用項目的限制;(2)不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛;(3)能夠調(diào)動各方面節(jié)約費用的積極性;(4)有利于促使各基層單位精打細(xì)算，合理使用資金。所以本題的答案為選項D。

　　12、如果某上市公司最近兩個會計年度的審計結(jié)果顯示的凈利潤為負(fù)值，則該上市公司就會被( )。

　　A.暫停上市

　　B.終止上市

　　C.特別處理

　　D.取消上市資格

　　【答案】C

　　【解析】如果某上市公司最近兩個會計年度的審計結(jié)果顯示的凈利潤為負(fù)值，則該上市公司就會被特別處理。公司最近3年連續(xù)虧損，公司會被暫停上市。

　　13、當(dāng)某上市公司的β系數(shù)大于0時，下列關(guān)于該公司風(fēng)險與收益表述中，正確的是( )。

　　A.系統(tǒng)風(fēng)險高于市場組合風(fēng)險

　　B.資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化

　　C.資產(chǎn)收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度

　　D.資產(chǎn)收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度

　　【答案】B

　　【解析】根據(jù)β系數(shù)的定義可知，當(dāng)某資產(chǎn)的β系數(shù)大于0時，說明該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向的變化;當(dāng)某資產(chǎn)的β系數(shù)大于0且小于1時，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，因此其所含的系統(tǒng)風(fēng)險小于市場組合的風(fēng)險;當(dāng)某資產(chǎn)的β系數(shù)大于1時，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，因此其所含的系統(tǒng)風(fēng)險大于市場組合的風(fēng)險。

　　14、使某種產(chǎn)品的每個單位都受益的作業(yè)是(　　)。

　　A.單位作業(yè)

　　B.批次作業(yè)

　　C.產(chǎn)品作業(yè)

　　D.支持作業(yè)

　　【答案】C

　　【解析】單位作業(yè)是使單位產(chǎn)品受益的作業(yè)，作業(yè)的成本與產(chǎn)品的數(shù)量成正比;批次作業(yè)是使一批產(chǎn)品受益的作業(yè)，作業(yè)的成本與產(chǎn)品的批次數(shù)量成正比;產(chǎn)品作業(yè)是使某種產(chǎn)品的每個單位都受益的作業(yè);支持作業(yè)是指為維持企業(yè)正常生產(chǎn)，使所有產(chǎn)品都受益的作業(yè)，作業(yè)的成本與產(chǎn)品的數(shù)量無相關(guān)關(guān)系。

　　15、下列銷售預(yù)測方法中，屬于因果預(yù)測分析的是(　　)。

　　A.指數(shù)平滑法

　　B.移動平均法

　　C.老師小組法

　　D.回歸直線法

　　【答案】D

　　【解析】因果預(yù)測分析法是指分析影響產(chǎn)品銷售量的相關(guān)因素以及它們之間的函數(shù)關(guān)系，并利用這種函數(shù)關(guān)系進(jìn)行產(chǎn)品銷售預(yù)測的方法。因果預(yù)測分析法最常用的是回歸直線法。

　　16、下列籌資方式中，既可以籌集長期資金，也可以融通短期資金的是( )。

　　A.向金融機構(gòu)借款

　　B.發(fā)行股票

　　C.利用商業(yè)信用

　　D.吸收直接投資

　　【答案】A

　　【解析】銀行借款包括償還期限超過1年的長期借款和不足1年的短期借款，所以選項A正確。選項B、D屬于長期籌資方式，選項C屬于短期籌資方式。
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　　17、根據(jù)我國《公司法》及相關(guān)法律制度的規(guī)定，下列關(guān)于公司凈利潤的分配順序，表達(dá)正確的是(　　)。

　　A.提取法定公積金、提取任意公積金、向股東分配股利

　　B.彌補以前年度虧損、提取法定公積金、提取任意公積金、向股東分配股利

　　C.提取法定公積金、彌補以前年度虧損、提取任意公積金、向股東分配股利

　　D.向股東分配股利、提取法定公積金、提取任意公積金

　　【答案】B

　　【解析】根據(jù)我國《公司法》及相關(guān)法律制度的規(guī)定，選項B屬于公司凈利潤的分配順序。

　　18、在計算速動比率時，要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除的原因，不包括(　　)。

　　A.可能存在部分存貨已經(jīng)損壞但尚未處理的情況

　　B.部分存貨已抵押給債權(quán)人

　　C.可能存在成本與合理市價相差懸殊的存貨估價問題

　　D.存貨屬于非流動資產(chǎn)

　　【答案】D

　　【解析】存貨屬于流動資產(chǎn)，不屬于非流動資產(chǎn)。

　　19、下列各項中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是( )。

　　A.產(chǎn)品銷售數(shù)量

　　B.產(chǎn)品銷售價格

　　C.固定成本

　　D.利息費用

　　【答案】D

　　【解析】影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素包括成本結(jié)構(gòu)中固定成本比重和息稅前利潤水平，產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價格會影響息稅前利潤。利息費用對息稅前利潤沒有影響。

　　20、某公司平價發(fā)行普通股股票600萬元，籌資費用率5%，上年按面值(1元/股)確定的股利率為14%，預(yù)計股利每年增長5%，所得稅稅率25%，則該公司留存收益的資本成本為( )。

　　A.14.74%

　　B.19.7%

　　C.19%

　　D.20.47%

　　【答案】B

　　【解析】留存收益資本成本的計算與普通股相同，但是不考慮籌資費用。 留存收益資本成本=(預(yù)計第一期股利/股票發(fā)行總額)+股利增長率=[600×1×14%×(1+5%)]/600+5%=19.7%。

　　21、A公司目前發(fā)行在外的股數(shù)為1000萬股，該公司的產(chǎn)品銷路穩(wěn)定，2017年擬投資1200萬元，擴大生產(chǎn)能力。該公司想要維持目前50%的負(fù)債比率，并想繼續(xù)執(zhí)行10%的固定股利支付率政策。該公司在2016年的稅后利潤為500萬元，則該公司2017年為擴充上述生產(chǎn)能力必須從外部籌措權(quán)益資本(　　)萬元。

　　A.600

　　B.450

　　C.300

　　D.150

　　【答案】D

　　【解析】利潤留存=500×(1-10%)=450(萬元) 項目所需權(quán)益融資=1200×(1-50%)=600(萬元)

　　外部權(quán)益融資=600-450=150(萬元)。

　　22、下列流動資產(chǎn)融資策略中，收益和風(fēng)險均較低的是(　　)。

　　A.產(chǎn)權(quán)匹配融資策略

　　B.期限匹配融資策略

　　C.保守融資策略

　　D.激進(jìn)融資策略

　　【答案】C

　　【解析】保守融資策略融資成本較高，風(fēng)險收益均較低。

　　23、某上市公司針對經(jīng)常出現(xiàn)中小股東質(zhì)詢管理層的情況，擬采取措施協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾。下列各項中，不能實現(xiàn)上述目的的是( )。

　　A.強化內(nèi)部人控制

　　B.解聘總經(jīng)理

　　C.加強對經(jīng)營者的監(jiān)督

　　D.將經(jīng)營者的報酬與其績效掛鉤

　　【答案】A

　　【解析】本題主要考核的是所有者與經(jīng)營者利益沖突的協(xié)調(diào)。協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的利益沖突通?？刹扇∫韵路绞浇鉀Q：(1)解聘;(2)接收;(3)激勵。選項B、C屬于解聘方式;選項D屬于激勵方式。

　　24、出租人既出租某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃形式是(　　)。

　　A.經(jīng)營租賃

　　B.杠桿租賃

　　C.直接租賃

　　D.售后回租

　　【答案】B

　　【解析】杠桿租賃方式下，出租人擁有對資產(chǎn)的所有權(quán)，既是資產(chǎn)的出租人，收取租金，又是資金的借人人，要償付債務(wù)、支付利息。

　　25、在交貨期內(nèi)，如果存貨需求量增加或供應(yīng)商交貨時間延遲，就可能發(fā)生缺貨。為此，企業(yè)應(yīng)保持的最佳保險儲備量是(　　)。

　　A.使保險儲備的訂貨成本與儲存成本之和最低的存貨量

　　B.使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和最低的存貨量

　　C.使保險儲備的持有成本最低的存貨量

　　D.使缺貨損失最低的存貨量

　　【答案】B

　　【解析】最佳的保險儲備應(yīng)該是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達(dá)到最低的存貨量。
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　　二、多項選擇題

　　1、下列股利政策中，基于股利相關(guān)論確立的有(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或穩(wěn)定增長股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加額外股利政策

　　【答案】B,C,D

　　【解析】固定或穩(wěn)定增長股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策的理論依據(jù)是股利相關(guān)論，剩余股利政策的理論依據(jù)是股利無關(guān)論。

　　2、企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中，會自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些企業(yè)經(jīng)營需要的自發(fā)性流動負(fù)債,如(　　)。

　　A.預(yù)收賬款

　　B.應(yīng)付職工薪酬

　　C.應(yīng)付票據(jù)

　　D.根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的限額內(nèi)借款

　　【答案】A,B,C

　　【解析】自發(fā)性流動負(fù)債是指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的負(fù)債;臨時性流動負(fù)債是指為了滿足臨時性流動資金需要所發(fā)生的負(fù)債。選項D屬于臨時性流動負(fù)債。

　　3、與銀行借款相比，下列各項中，屬于發(fā)行債券籌資特點的有( )。

　　A.資本成本較高

　　B.一次籌資數(shù)額較大

　　C.擴大公司的社會影響

　　D.募集資金使用限制較多

　　【答案】A,B,C

　　【解析】發(fā)行公司債券籌資的特點包括：(1)一次籌資數(shù)額大;(2)募集資金的使用限制條件少;(3)資本成本負(fù)擔(dān)較高;(4)提高公司的社會聲譽。與發(fā)行公司債券相比較，銀行借款合同對借款用途有明確規(guī)定，通過借款的保護(hù)性條款、對公司資本支出額度、再籌資、股利支付等行為有嚴(yán)格的約束，所以選項D不正確。

　　4、在下列各項中，屬于財務(wù)管理風(fēng)險對策的有( )。

　　A.規(guī)避風(fēng)險

　　B.減少風(fēng)險

　　C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險

　　D.接受風(fēng)險

　　【答案】A,B,C,D

　　【解析】財務(wù)管理風(fēng)險對策包括：規(guī)避風(fēng)險，減少風(fēng)險，轉(zhuǎn)移風(fēng)險和接受風(fēng)險。

　　5、運用成本模型確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量時，現(xiàn)金持有量與持有成本之間的關(guān)系表現(xiàn)為(　　)。

　　A.現(xiàn)金持有量越小，總成本越大

　　B.現(xiàn)金持有量越大，機會成本越大

　　C.現(xiàn)金持有量越小，短缺成本越大

　　D.現(xiàn)金持有量越大，管理總成本越大

　　【答案】B,C

　　【解析】現(xiàn)金持有量越大，機會成本越大，所以選項B正確;現(xiàn)金持有量越大，短缺成本越小，所以選項C正確。

　　6、在運用比較分析法時，應(yīng)注意的問題有(　　)。

　　A.計算口徑一致性

　　B.剔除偶發(fā)性項目的影響

　　C.衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性

　　D.運用例外原則

　　【答案】A,B,D

　　【解析】比較分析法，是指對兩個或兩個以上的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，找出企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果中的差異與問題。因此，運用比較分析法時，不需要再考慮選擇衡量標(biāo)準(zhǔn)，選項C是比率分析法應(yīng)注意的問題。

　　7、納稅籌劃可以利用的稅收優(yōu)惠政策包括(　　)。

　　A.稅收扣除政策

　　B.減稅政策

　　C.免稅政策

　　D.退稅政策

　　【答案】A,B,C,D

　　【解析】利用稅收優(yōu)惠進(jìn)行納稅籌劃的主要政策包括利用免稅政策、利用減稅政策、利用退稅政策、利用稅收扣除政策、利用稅率差異、利用分劈技術(shù)、利用稅收抵免。

　　8、下列關(guān)于投資方案評價的凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的表述中，正確的有(　　)。

　　A.兩者都是絕對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率

　　B.兩者都沒有考慮貨幣的時間價值因素

　　C.兩者都必須按照預(yù)定的折現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　D.兩者都不能反映投資方案的實際投資報酬率

　　【答案】C,D

　　【解析】凈現(xiàn)值是絕對數(shù)指標(biāo)，反映投資的收益，現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率，選項A錯誤;凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法都考慮了貨幣的時間價值因素，選項B錯誤。

　　9、某企業(yè)擬建立一項基金，每年年初投入100000元，若利率為10%，五年后該項基金本利和將為( )元。

　　A.100000×[(F/A，10%，6)-1]

　　B.100000×(F/A，10%，5)×(1+10%)

　　C.100000×[(F/A，10%，4)+1]

　　D.100000×(F/A，10%，5)

　　【答案】A,B

　　【解析】本題考點是預(yù)付年金終值的計算。預(yù)付年金終值系數(shù)是在相應(yīng)普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加1，系數(shù)減1，也等于相應(yīng)普通年金終值系數(shù)乘以(1+i)。

　　10、采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略的特點有(　　)。

　　A.較低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率

　　B.較高的運營風(fēng)險

　　C.較高的投資收益率

　　D.承擔(dān)較大的流動資產(chǎn)持有成本

　　【答案】A,B,C

　　【解析】承擔(dān)較大的流動資產(chǎn)持有成本是寬松的流動資產(chǎn)投資策略的特點。
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　　三、判斷題

　　1、項目投資屬于直接投資，證券投資屬于間接投資。 ( )

　　【答案】對

　　【解析】直接投資與間接投資、項目投資與證券投資，兩種投資分類方式的內(nèi)涵和范圍是一致的，只是分類角度不同。項目投資屬于直接投資、證券投資屬于間接投資。

　　2、如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則當(dāng)預(yù)測年利息率下降時，一般應(yīng)提前贖回債券。 ( )

　　【答案】對

　　【解析】預(yù)測年利息率下降時，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券，可以降低利息費用，對企業(yè)有利。

　　3、限制性股票模式只對公司的業(yè)績目標(biāo)進(jìn)行考核，不要求股價的上漲，因此比較適合業(yè)績穩(wěn)定型的上市公司及其集團(tuán)公司、子公司。(　　)

　　【答案】錯

　　【解析】業(yè)績股票激勵模式只對公司的業(yè)績目標(biāo)進(jìn)行考核，不要求股價的上漲，因此比較適合業(yè)績穩(wěn)定型的上市公司及其集團(tuán)公司、子公司;對于處于成熟期的企業(yè)，由于其股價的上漲空間有限，因此采用限制性股票模式較為合適。

　　4、資本公積轉(zhuǎn)增股本不屬于留存收益的籌資途徑。 ( )

　　【答案】對

　　【解析】留存收益的籌資途徑包括利用未分配利潤和提取盈余公積金。

　　5、補償性余額的約束有助于降低銀行貸款風(fēng)險，但同時也減少了企業(yè)實際可動用借款額，提高了借款的實際利率。 (　　)

　　【答案】對

　　【解析】本題的考點是銀行借款的信用條件。要注意相關(guān)信用條件對借款實際利率的影響。

　　6、專門決策預(yù)算的內(nèi)容既要包括資金投資支出計劃，也要包括相應(yīng)的籌資計劃，它同時也是編制現(xiàn)金預(yù)算和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的依據(jù)。 ( )

　　【答案】對

　　【解析】專門決策預(yù)算的要點是準(zhǔn)確反映項目資金投資支出與籌資計劃，它同時也是編制現(xiàn)金預(yù)算和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的依據(jù)。

　　7、彈性預(yù)算編制方法中列表法比公式法編制預(yù)算的工作量大。 ( )

　　【答案】對

　　【解析】公式法下，在一定范圍內(nèi)預(yù)算可以隨業(yè)務(wù)量變動而變動，可比性和適應(yīng)性強，編制預(yù)算的工作量相對較小。

　　8、被投資居民企業(yè)對投資企業(yè)進(jìn)行股利分配不利于投資企業(yè)減輕稅收負(fù)擔(dān)。(　　)

　　【答案】錯

　　【解析】投資企業(yè)從居民企業(yè)取得的股息等權(quán)益性收益所得只要符合相關(guān)規(guī)定都可享受免稅收入待遇，而不論該投資企業(yè)是否為居民企業(yè);而投資企業(yè)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式取得的投資收益需要計入應(yīng)納稅所得額，按企業(yè)適用的所得稅稅率繳納企業(yè)所得稅。因此，被投資居民企業(yè)進(jìn)行股利分配有利于投資企業(yè)減輕稅收負(fù)擔(dān)。

　　9、某公司今年與上年相比，銷售收入增長10%，凈利潤增長8%，資產(chǎn)總額增加12%，負(fù)債總額增加9%?？梢耘袛?，該公司凈資產(chǎn)收益率比上年下降了。(　　)

　　【答案】對

　　【解析】今年凈資產(chǎn)收益率=上年凈利潤×(1+8%)/[上年資產(chǎn)×(1+12%)-上年負(fù)債×(1+9%)]，可見分母的上漲幅度大于分子上漲幅度，因此該公司凈資產(chǎn)收益率比上年下降了。

　　10、納稅籌劃的最終目的是在合法、合理的前提下減少企業(yè)的納稅義務(wù)。(　　)

　　【答案】錯

　　【解析】納稅籌劃的首要目的是在合法、合理的前提下減少企業(yè)的納稅義務(wù)。納稅籌劃的最終目的是企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)而非稅負(fù)最小化。
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　　四、計算分析題

　　1、某企業(yè)預(yù)測2017年度銷售收入凈額為4500萬元，現(xiàn)銷與賒銷比例為1：4，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為60天，變動成本率為50%，企業(yè)的資金成本率為10%。一年按360天計算。

　　要求：

　　(1)計算2017年度賒銷額。

　　(2)計算2017年度應(yīng)收賬款的平均余額。

　　(3)計算2017年度應(yīng)收賬款占用資金。

　　(4)計算2017年度應(yīng)收賬款的機會成本額。

　　(5)若2017年應(yīng)收賬款平均余額需要控制在400萬元，在其他因素不變的條件下，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)應(yīng)調(diào)整為多少天?

　　【答案】

　　(1)現(xiàn)銷與賒銷比例為1：4，所以現(xiàn)銷額=賒銷額/4，即賒銷額+賒銷額/4=4500，所以賒銷額=3600(萬元)

　　(2)應(yīng)收賬款的平均余額=日賒銷額×平均收賬天數(shù)=3600/360×60=600(萬元)

　　(3)應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款的平均余額×變動成本率=600×50%=300(萬元)

　　(4)應(yīng)收賬款的機會成本=應(yīng)收賬款占用資金×資金成本率=300×10%=30(萬元)

　　(5)應(yīng)收賬款的平均余額=日賒銷額×平均收賬天數(shù)=3600/360×平均收賬天數(shù)=400(萬元)，所以平均收賬天數(shù)=40(天)。

　　2、某集團(tuán)下設(shè)一分公司，2016年實現(xiàn)銷售收入5000萬元，變動成本率為70%，固定成本為800萬元，其中，折舊費為200萬元。

　　若該分公司為利潤中心，固定成本中的折舊費是由集團(tuán)分?jǐn)偟脑撠?zé)任中心不可控成本，折舊費以外的固定成本均為該責(zé)任中心的可控成本。

　　要求：

　　(1)①計算該利潤中心邊際貢獻(xiàn);

　?、谟嬎阍摾麧欀行目煽剡呺H貢獻(xiàn);

　?、塾嬎阍摾麧欀行牟块T邊際貢獻(xiàn)。

　　(2)若該分公司為投資中心，其所占用的平均經(jīng)營資產(chǎn)為4000萬元，要求的最低投資報酬率為11%，所得稅稅率為25%。

　?、儆嬎阍撏顿Y中心的投資報酬率;

　?、谟嬎阍撏顿Y中心的剩余收益。

　　【答案】

　　(1)①利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額=5000×(1-70%)=1500(萬元) ②利潤中心可控邊際貢獻(xiàn)=1500-(800-200)=900(萬元)

　?、劾麧欀行牟块T邊際貢獻(xiàn)=900-200=700(萬元)

　　(2)①投資報酬率=經(jīng)營利潤/平均經(jīng)營資產(chǎn)=700/4000=17.5%

　　②剩余收益=經(jīng)營利潤-平均經(jīng)營資產(chǎn)×最低投資報酬率=700-4000×11%=260(萬元)。
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　　五、綜合題

　　1、已知：某上市公司現(xiàn)有資金10000萬元，其中：普通股股本3500萬元，長期借款6000萬元，留存收益500萬元。長期借款年利率為8%，有關(guān)投資服務(wù)機構(gòu)的統(tǒng)計資料表明，該上市公司股票的β系數(shù)為1.5。目前整個股票市場平均收益率為8%，無風(fēng)險報酬率為5%。公司適用的所得稅稅率為25%。公司擬通過再籌資發(fā)展乙投資項目。

　　有關(guān)資料如下：

　　資料一：乙項目投資額為2000萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為14%和15%時，乙項目的凈現(xiàn)值分別為4.9468萬元和-7.4202萬元。

　　資料二：乙項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：平價發(fā)行票面年利率為12%、期限為3年的公司債券，假設(shè)債券發(fā)行不影響股票資本成本;B方案：增發(fā)普通股，預(yù)期股利為1.05元，普通股當(dāng)前市價為10元，每年股利增長2.1%。

　　資料三：假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費可忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。

　　要求：

　　(1)利用資本資產(chǎn)定價模型計算該公司股票的資本成本。

　　(2)計算乙項目的內(nèi)部收益率。

　　(3)以該公司當(dāng)前的加權(quán)平均資本成本為標(biāo)準(zhǔn)，判斷是否應(yīng)當(dāng)投資乙項目。

　　(4)分別計算乙項目A(一般模式)、B兩個籌資方案的資本成本。

　　(5)根據(jù)乙項目的內(nèi)部收益率和籌資方案的資本成本，對A、B兩方案的經(jīng)濟合理性進(jìn)行分析。

　　(6)計算乙項目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的加權(quán)平均資本成本。

　　(7)根據(jù)再籌資后公司的資本成本，對乙項目的籌資方案作出決策。

　　【答案】

　　(1)該公司股票的資本成本=5%+1.5×(8%-5%)=9.5%

　　(2)乙項目的內(nèi)部收益率=14%+[(4.9468-0)/4.9468-(-7.4202)]*(15%-14%)=14.4%

　　(3)權(quán)益所占比重=(3500+500)/10000=40%

　　負(fù)債所占比重=6000/10000=60%

　　加權(quán)平均資本成本=9.5%×40%+8%×(1-25%)×60%=7.4%

　　乙項目內(nèi)部收益率14.4%>該公司加權(quán)平均資本成本7.4%，所以應(yīng)當(dāng)投資乙項目。

　　(4)A籌資方案的資本成本=12%×(1-25%)=9%

　　B籌資方案的資本成本=1.05/10+2.1%=12.6%

　　(5)因為，A籌資方案的資本成本9%<乙項目內(nèi)部收益率14.4%

　　B籌資方案的資本成本12.6%<乙項目內(nèi)部收益率14.4%

　　所以，A、B兩個籌資方案在經(jīng)濟上都是合理的。

　　(6)按A方案籌資后的加權(quán)平均資本成=9.5%*4000/12000+[(8%*6000/12000+12%*2000/12000)]*(1-25%)=7.67%

　　按B方案籌資后的加權(quán)平均資本成=12.6%*(4000+2000)/12000+8%*6000/12000*(1-25%)=9.3%

　　(7)因為按A方案籌資后的加權(quán)平均資本成本7.67%<按B方案籌資后的加權(quán)平均資本成本9.3%，所以，A籌資方案優(yōu)于B籌資方案。
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