2017年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》第五章第三節(jié)普通股資本成本

　　普通股資本成本

　　(1)(環(huán)球網(wǎng)校提供普通股資本成本)股利增長模型法：

　　在股利增長率固定的情況下，采用股利折現(xiàn)模型計(jì)算普通股成本的公式為：

　　普通股籌資成本= 【本期支付的股利×(1+股利增長率)】/【目前股票市場價(jià)格×(1-普通股籌資費(fèi)率)】×100%+股利增長率

　　= 預(yù)期第一年股利/【目前股票市場價(jià)格×(1-普通股籌資費(fèi)率)】×100%+股利增長率

　　計(jì)算關(guān)鍵是判斷題目所給股利是本期支付的股利還是預(yù)期第一年股利。

　　通常“本年發(fā)放”“剛剛支付”等均屬于“本期支付的股利”。

　　(2)采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股成本的公式為：

　　普通股資本成本=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+股票貝塔系數(shù)×(市場平均報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)

　　Ks=Rf+β·(Rm-Rf)

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　　多項(xiàng)選擇題

　　1、在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有(　　)。

　　A.銀行借款

　　B.長期債券

　　C.優(yōu)先股

　　D.普通股

　　【答案】AB

　　【解析】由于債務(wù)籌資的利息在稅前列支可以抵稅，而股權(quán)資本的股利分配是從稅后利潤分配的，不能抵稅。

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