2017年中級會(huì)計(jì)職稱《中級財(cái)務(wù)管理》第五章第三節(jié)公司債券資本成本

　　公司債券資本成本

　　1、公司債券資本成本一般模式(不考慮資金的時(shí)間價(jià)值)

　　借款資本成本率=【借款本金×(1-所得稅稅率)】/【債券籌資總額×(1-債券籌資費(fèi)率)】×100%

　　【提示】債券年利息=債券面值×債券的票面利率;債券籌資總額就是債券的發(fā)行價(jià)格(可能等于面值，大于面值或者小于面值)。

　　2、公司債券資本成本貼現(xiàn)模式

　　債券資本成本是使得債券稅后利息與債券本金的現(xiàn)值合計(jì)等于債券籌資凈額的折現(xiàn)率。

　　債券籌資總額×(1-籌資費(fèi)率)=債券面值×債券票面利率×(1-所得稅稅率)×(P/A，K，n)+債券面值×(P/F，K，n)

　　解出來的折現(xiàn)率即為債券的資本成本。

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　　多項(xiàng)選擇題

　　1、在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有(　　)。

　　A.銀行借款

　　B.長期債券

　　C.優(yōu)先股

　　D.普通股

　　【答案】AB

　　【解析】由于債務(wù)籌資的利息在稅前列支可以抵稅，而股權(quán)資本的股利分配是從稅后利潤分配的，不能抵稅。

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