2015年銀行從業(yè)資格《個人貸款》第四章習(xí)題及答案

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　　一、單項選擇題

　　1. 以下關(guān)于VaR的說法，錯誤的是(　)。

　　A.均值VaR是以均值為基準(zhǔn)測度風(fēng)險的

　　B.零值VaR是以初始價值為基準(zhǔn)測度風(fēng)險的，度量的是資產(chǎn)價值的相對損失

　　C.VaR的計算涉及置信水平與持有期

　　D.計算VaR值的基本方法是方差～協(xié)方差法、歷史模型法、蒙特卡洛模擬法

　　2. 在公允價值、名義價值、市場價值和內(nèi)在價值四類價值中，在市場風(fēng)險計量與監(jiān)測的過程中，更具有實質(zhì)意義的是( )。

　　A.公允價值和預(yù)期價值

　　B.市場價值和公允價值

　　C.名義價值和市場價值

　　D.內(nèi)在價值和名義價值

　　3. 關(guān)于久期缺口為正值時，以下敘述不正確的是(　)。

　　A.如果市場利率下降，則資產(chǎn)與負債的價值都會增加

　　B.如果市場利率上升，則銀行最終的市場價值將減少

　　C.如果市場利率下降，則銀行最終的市場價值將減少

　　D.資產(chǎn)的加權(quán)平均久期大于負債的加權(quán)平均久期與資產(chǎn)負債率的乘積

　　4. 下列關(guān)于VaR的方差～協(xié)方差的說法錯誤的是(　)。

　　A.方差一協(xié)方差是基于歷史數(shù)據(jù)來估計未來的

　　B.其假設(shè)條件是未來和過去存在著分布的一致性

　　C.能夠預(yù)測突發(fā)事件的風(fēng)險

　　D.只反映了風(fēng)險因子對整個組合的一階線性影響

　　5. 在商業(yè)銀行風(fēng)險管理中，黃金價格的波動一般被納入(　)進行管理。

　　A.匯率風(fēng)險

　　B.商品價格風(fēng)險

　　C.信用風(fēng)險

　　D.操作風(fēng)險

　　6. 下列關(guān)于遠期利率合約的說法，正確的是(　)。

　　A.即期利率曲線可由遠期利率推斷

　　B.遠期利率合約是一項表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)

　　C.債務(wù)人通過購買遠期利率合約，鎖定了未來的債務(wù)成本，規(guī)避了利率可能下降帶來的風(fēng)險

　　D.債權(quán)人通過賣出遠期利率合約，保證了未來的投資收益，規(guī)避了利率可能上升帶來的風(fēng)險

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　　考情分析

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　　7. 總收益互換覆蓋了由基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價值變化所導(dǎo)致的(　)。

　　A.全部市場風(fēng)險損失

　　B.部分市場風(fēng)險損失

　　C.全部違約風(fēng)險損失

　　D.全部損失

　　8. 利率互換是兩個交易對手相互交換一組資金流量，(　)。

　　A.涉及本金的交換和利息支付的交換

　　B.涉及本金的交換，不涉及利息支付的交換

　　C.不涉及本金的交換，涉及利息支付的交換

　　D.不涉及本金的交換，也不涉及利息支付的交換

　　9. 下列關(guān)于即期凈敞口頭寸的說法，不正確的是(　)。

　　A.指計人資產(chǎn)負債表內(nèi)的業(yè)務(wù)所形成的敞口頭寸

　　B.等于表內(nèi)的即期資產(chǎn)減去即期負債

　　C.包括變化較小的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)或負債

　　D.未到交割日的現(xiàn)貨合約不屬于即期凈敞口頭寸

　　10.(　)也稱期限錯配風(fēng)險，是最主要和最常見的利率風(fēng)險形式。

　　A.重新定價風(fēng)險

　　B.收益率曲線風(fēng)險

　　C.基準(zhǔn)風(fēng)險

　　D.期權(quán)性風(fēng)險

　　二、多項選擇題

　　1. 市場風(fēng)險中的期權(quán)性風(fēng)險包括(　)。

　　A.場內(nèi)(交易所)交易的期權(quán)

　　B.場外的期權(quán)合同

　　C.債券或存款的提前兌付

　　D.貸款的提前償還等選擇性條款

　　E.銀行資產(chǎn)、負債之間的幣種不匹配

　　2. 即期外匯買賣是外匯交易中最基本的交易，它可以(　)。

　　A.滿足客戶對不同貨幣的需求

　　B.用來調(diào)整持有不同外匯頭寸的比例

　　C.防范市場風(fēng)險

　　D.控制匯率風(fēng)險

　　E.避免市場風(fēng)險

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　　3. 金融期貨按照交易對象的不同，可分為(　)。

　　A.貨幣期貨

　　B.大豆期貨

　　C.指數(shù)期貨

　　D.黃金期貨

　　E.利率期貨

　　4. 商業(yè)銀行對交易賬戶進行市值重估，通常采用的方法有(　)。

　　A.盯市

　　B.盯模

　　C.按照成本價值計值

　　D.按照歷史價值計值

　　E.按照賬面價值計值

　　5. 止損限額適用的時期為(　)。

　　A.一日

　　B.半個月

　　C.一個月

　　D.一年

　　E.三年

　　6. 以下關(guān)于缺口分析的陳述正確的有(　)。

　　A.當(dāng)處于負債敏感型缺口時，市場利率上升導(dǎo)致銀行凈利息收入上升

　　B.當(dāng)處于負債敏感型缺口時，市場利率上升導(dǎo)致銀行凈利息收入下降

　　C.當(dāng)處于資產(chǎn)敏感型缺口時，市場利率下降導(dǎo)致銀行凈利息收入下降

　　D.當(dāng)處于資產(chǎn)敏感型缺口時，市場利率下降導(dǎo)致銀行凈利息收入上升

　　E.當(dāng)處于資產(chǎn)敏感型缺口時，市場利率上升導(dǎo)致銀行凈利息收入上升

　　7. 蒙特卡洛模擬法的優(yōu)點包括(　)。

　　A.它是一種全值估計方法，可以處理非線性、大幅波動及“肥尾”問題

　　B.計算量較小，且準(zhǔn)確性提高速度較快

　　C.比歷史模擬方法更精確和可靠

　　D.如果一個因素的準(zhǔn)確性要提高l0倍，就必須將模擬次數(shù)增加l00倍以上

　　E.可以通過設(shè)置消減因子，使得模擬結(jié)果對近期市場的變化更快地做出反應(yīng)

　　8.下列關(guān)于各類期權(quán)的說法正確的有(　)。

　　A.賣方期權(quán)是買方向賣方賣出約定數(shù)量的交易標(biāo)的的權(quán)利

　　B.買方期權(quán)是賣方賣出約定數(shù)量的交易標(biāo)的的權(quán)利

　　C.即期的執(zhí)行價格優(yōu)于現(xiàn)在的即期市場價格的是價內(nèi)期權(quán)

　　D.美式期權(quán)是期權(quán)的買方可在到期日的任意時點內(nèi)要求期權(quán)的賣方按期權(quán)的協(xié)議內(nèi)容買人特定數(shù)量的某種交易的標(biāo)的物

　　E.歐式期權(quán)是期權(quán)的買方可在到期日的任意時點內(nèi)要求期權(quán)的賣方按期權(quán)的協(xié)議內(nèi)容買人特定數(shù)量的某種交易的標(biāo)的物

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　　9. 下列關(guān)于市場計量方法的說法正確的有(　)。

　　A.缺口分析是對利率變動進行敏感性分析的方法之一

　　B.久期分析是衡量利率變化對銀行經(jīng)濟價值的影響

　　C.外匯敞口方法是商業(yè)銀行最早采用的匯率風(fēng)險計量方法

　　D.缺口分析是一種比較高級的利率風(fēng)險計量方法

　　E.缺口分析是比久期分析方法先進的利率風(fēng)險計量方法

　　10.下列各項中關(guān)于遠期和期貨的說法正確的有(　)。

　　A.遠期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的

　　B.遠期是在確定的未來時間按確定的價格購買某項資產(chǎn)的協(xié)議

　　C.遠期合約一般在交易所交易，期貨合約一般通過金融機構(gòu)或經(jīng)紀(jì)商柜臺交易

　　D.遠期合約的流動性較差，而期貨合約的流動性較好

　　E.期貨合約可以在確定的未來時間按不確定的價格購買某項資產(chǎn)的協(xié)議

　　三、判斷題

　　1. 風(fēng)險價值(VaR)和風(fēng)險限額報告必須在交易結(jié)束的第三天以前完成。 ( )

　　2. 經(jīng)濟增加值(EVA)是指商業(yè)銀行在扣除資本成本后所創(chuàng)造的價值增加。 ( )

　　3. 投資組合理論，投資組合的整體VaR大于其所包含的每個金融產(chǎn)品的VaR值之和。 ( )

　　4. 貨幣互換明確了利率的支付方式，但不能確定匯率。 (　)

　　5. 巴塞爾委員會采用的計算銀行總敞口頭寸的短邊法是將空頭總額與多頭總額中較小的一個視為銀行的總敞口頭寸。 (　)

　　6. 銀行賬戶中的項目通常是按市場價值計價。 (　)

　　7. 遠期產(chǎn)品通常包括即期外匯交易和遠期利率合約。 (　)

　　8. 利用5年期政府債券的空頭頭寸為l0年期政府債券的多頭頭寸進行保值，當(dāng)收益率曲線變陡時，該10年期政府債券多頭頭寸的經(jīng)濟價值會下降。 (　)

　　9. 現(xiàn)金交易或現(xiàn)貨交易屬于衍生產(chǎn)品。 (　)

　　10.一家銀行以l年期的存款為資金來源發(fā)放l年期的貸款，該銀行不會面臨因基準(zhǔn)利率的利差發(fā)生變化而帶來的基準(zhǔn)風(fēng)險。 ( )

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　　參考答案

　　一、單項選擇題

　　1. B[解析]均值VaR是以均值為基準(zhǔn)測度風(fēng)險的，度量的是資產(chǎn)價值的相對損失，所以A項正確，B項錯誤;VaR的計算涉及置信水平與持有期，計算VaR值的基本方法是方差一協(xié)方差法、歷史模型法、蒙特卡洛模擬法。

　　2. B[解析]在公允價值、名義價值、市場價值和內(nèi)在價值四類價值中，在市場風(fēng)險計量與監(jiān)測的過程中，更具有實質(zhì)意義的是市場價值和公允價值。

　　3. C [解析]久期缺口為正值時，資產(chǎn)的加權(quán)平均久期大于負債的加權(quán)平均久期與資產(chǎn)負債率的乘積，所以D項正確;如果市場利率下降，則資產(chǎn)與負債的價值都會增加，則銀行最終的市場價值將增加，所以A項正確，C項錯誤;如果市場利率上升，則資產(chǎn)與負債的價值都將減少，而由于資產(chǎn)價值減少的幅度比負債價值減少的幅度大，銀行的市場價值最終將下跌。

　　4. C[解析]風(fēng)險方差一協(xié)方差是不能夠預(yù)測突發(fā)事件的，原因是其基于歷史數(shù)據(jù)來估計未來的，其假設(shè)條件是未來和過去存在著分布的一致性，只反映了風(fēng)險因子對整個組合的一階線性影響。

　　5. A[解析]在商業(yè)銀行風(fēng)險管理中，黃金價格的波動一般被納入?yún)R率風(fēng)險進行管理。

　　6. B[解析]根據(jù)即期利率曲線可以推出遠期利率，所以A項錯誤;債務(wù)人通過購買遠期利率合約，鎖定了未來的債務(wù)成本，規(guī)避了利率可能上升帶來的風(fēng)險，所以C項錯誤;債權(quán)人通過賣出遠期利率合約，保證了未來的投資收益，規(guī)避了利率可能下降帶來的風(fēng)險，所以D項錯誤。

　　7. D[解析]總收益互換覆蓋了由基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價值變化所導(dǎo)致的全部損失。

　　8. C[解析]利率互換是兩個交易對手相互交換一組資金流量，并不涉及本金的交換，僅就利息支付進行交換。

　　9. C [解析]即期凈敞口頭寸是指計入資產(chǎn)負債表內(nèi)的業(yè)務(wù)所形成的敞口頭寸，等于表內(nèi)的即期資產(chǎn)減去即期負債，所以A、B項正確;即期凈敞口頭寸原則上要包括資產(chǎn)負債表內(nèi)的所有項目，但變化較小的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)或負債和未到交割日的現(xiàn)貨合約除外，所以C項錯誤，D項正確。

　　10.A[解析]重新定價風(fēng)險也稱為期限錯配風(fēng)險，是最主要和最常見的利率風(fēng)險形式。

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　　二、多項選擇題

　　1. ABCD[解析]期權(quán)風(fēng)險是一種越來越重要的利率風(fēng)險，源于銀行資產(chǎn)、負債和表外業(yè)務(wù)中所隱含的期權(quán)性條款。期權(quán)可以是單獨的金融工具，如場內(nèi)(交易所)交易的期權(quán)和場外的期權(quán)合同，也可以隱含于其他的標(biāo)準(zhǔn)化金額工具之中，如債券或存款的提前兌付、貸款的提前償還等。通常，期權(quán)和期權(quán)性條款都是在對期權(quán)持有者有利時執(zhí)行。因此，期權(quán)性工具因具有不對稱的支付特征而給期權(quán)出售方帶來的風(fēng)險，被稱為期權(quán)性風(fēng)險。E選項為匯率風(fēng)險。

　　2. AB[解析]在實踐中，即期通常是指即期外匯買賣，即交割日為交易日以后的第二個工作日的外匯交易。即期外匯買賣除了可以滿足客戶對不同貨幣的需求外，還可以用于調(diào)整持有不同外匯頭寸的比例以降低匯率風(fēng)險。故A、B選項正確。遠期外匯交易可以預(yù)先將對外貿(mào)易結(jié)算、跨境投資、外匯借款還貸等國際業(yè)務(wù)的外匯成本固定，從而達到控制匯率風(fēng)險的目的。

　　3. ACE[解析]期貨是在場內(nèi)進行交易的標(biāo)準(zhǔn)化遠期合約，包括金融期貨和商品期貨等交易品種。金融期貨按照交易對象可以分為利率期貨、貨幣期貨、指數(shù)期貨三類。B、D選項屬于商品期貨。

　　4. AB[解析]市值重估是指對交易賬戶頭寸重新估算其市場價值。商業(yè)銀行在進行市值重估時通常采用盯市與盯模兩種方法。盯市即按市場價格計值，按市場價格對頭寸的計值至少應(yīng)逐日進行，其好處是收盤價往往有獨立的信息來源，并且很容易得到。盯模即按模型計值，當(dāng)按市場價格計值存在困難時，銀行可以按照數(shù)理模型確定的價值計值。

　　5. AC[解析]止損限額是指所允許的最大損失額。通常，當(dāng)某個頭寸的累計損失達到或接近止損限額時，就必須對該頭寸進行對沖交易或立即變現(xiàn)。止損限額適用于一日、一周或一個月等一段時間內(nèi)的累計損失。

　　6. BCE [解析]當(dāng)某一時段內(nèi)的負債大于資產(chǎn)時，就產(chǎn)生了負缺口，即負債敏感型缺口，此時，市場利率上升會導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降，所以B項正確，A項錯誤;"-3某一時段內(nèi)資產(chǎn)大于負債的，就產(chǎn)生了正缺口，即資產(chǎn)敏感型缺口，此時，市場利息下降會導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降，市場利息上升會導(dǎo)致銀行的凈利息收入上升，所以C、E項正確，D項錯誤。

　　7. ABCE[解析]蒙特卡洛模擬法的優(yōu)點包括，它是一種全值估計方法，可以處理非線性、大幅波動及“肥尾”問題，比歷史模擬方法更精確和可靠，可以通過設(shè)置消減因子，使得模擬結(jié)果對近期市場的變化更快地做出反應(yīng)，計算量較小，且準(zhǔn)確性提高速度較快。如果一個因素的準(zhǔn)確性要提高10倍，就必須將模擬次數(shù)增加i00倍以上，這是蒙特卡洛模擬法的缺點。

　　8. ABCD[解析]按交易權(quán)利的內(nèi)容，期權(quán)可以分為買方期權(quán)和賣方期權(quán)，賣方期權(quán)是買方向賣方賣出約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，買方期權(quán)是賣方賣出約定數(shù)量的交易標(biāo)的的權(quán)利;按照履約方式，期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)，美式期權(quán)是期權(quán)的買方可在到期日的任意時點內(nèi)要求期權(quán)的賣方按期權(quán)的協(xié)議內(nèi)容買入特定數(shù)量的某種交易的標(biāo)的物，歐式期權(quán)是期權(quán)的買方僅能在到期日當(dāng)天要求期權(quán)賣方履行期權(quán)合約。

　　9. ABC[解析]本題主要考查考生對缺口分析和久期分析的區(qū)別。缺口分析和久期分析都是對利率變動進行敏感性分析的方法之一，久期分析是衡量利率變化對銀行經(jīng)濟價值的影響，所以A、B項正確;外匯敞口方法是衡量匯率變動對銀行當(dāng)期收益的影響，是商業(yè)銀行最早采用的匯率風(fēng)險計量方法，所以C項正確;缺口分析是一種比較初級、粗略的利率風(fēng)險計量方法，久期分析是比缺口分析方法更為先進的利率風(fēng)險計量方法，所以D、E項錯誤。

　　10.ABD[解析]遠期合約和期貨合約都是在確定的未來時間按確定的價格購買某項資產(chǎn)的協(xié)議，所以8項正確，E項錯誤;遠期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，所以A項正確;期貨合約一般在交易所交易，遠期合約一般通過金融機構(gòu)或經(jīng)紀(jì)商柜臺交易，所以C項錯誤;遠期合約的流動性較差，而期貨合約的流動性較好，所以D項正確。

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　　三、判斷題

　　1. × [解析]根據(jù)國際先進銀行的市場風(fēng)險管理實踐，風(fēng)險價值(VaR)和風(fēng)險限額報告必須在每日交易結(jié)束之后盡快完成。

　　2. √ [解析]經(jīng)濟增加值是指商業(yè)銀行在扣除資本成本之后所創(chuàng)造的價值增加。經(jīng)濟增加值強調(diào)資本成本的重要性，督促金融機構(gòu)降低運營過程中所承擔(dān)的風(fēng)險及占用的資本，達到增加金融機構(gòu)價值的目的。

　　3. × [解析]投資組合理論，投資組合的整體VaR小于等于其所包含的每個金融產(chǎn)品的VaR值之和。

　　4.× [解析]本題考查的是對交易產(chǎn)品互換?；Q分為利率互換和貨幣互換，貨幣互換既明確了利率的支付方式，又確定了匯率。

　　5. × [解析]短邊法是將空頭總額與多頭總額中較大的一個視為銀行的總敞口頭寸。

　　6.× [解析]銀行賬戶的項目通常是按歷史成本計價。

　　7. × [解析]遠期產(chǎn)品通常包括遠期外匯交易和遠期利率合約。

　　8. √ [解析]利用5年期政府債券的空頭頭寸為l0年期政府債券的多頭頭寸進行保值，當(dāng)收益率曲線變陡時，雖然上述安排已經(jīng)對收益率曲線的平行移動進行了對沖，但該l0年期政府債券多頭頭寸的經(jīng)濟價值還是會下降。

　　9.× [解析]即期不屬于衍生產(chǎn)品，但它是衍生產(chǎn)品交易的基礎(chǔ)工具，通常是指現(xiàn)金交易或現(xiàn)貨交易。

　　10.× [解析]一家銀行以1年期的存款為資金來源發(fā)放l年期的貸款，由于其基準(zhǔn)利率變化的可能不完全相關(guān)，變化不同步，該銀行仍會面臨因基準(zhǔn)利率的利差發(fā)生變化而帶來的基準(zhǔn)風(fēng)險。

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