2015年銀行從業(yè)資格《公司信貸》預(yù)習(xí)：借款需求分析

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　　1借款需求與借款目的

　　1.借款需求;是指公司對(duì)現(xiàn)金的需求超過(guò)了公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備，從而需要借款;

　　2.借款目的;主要是指借款用途，長(zhǎng)期貸款用于長(zhǎng)期融資，短期貸款用于短期融資。

　　2借款需求的影響因素

　　現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表均可以作為公司借款需求分析的基礎(chǔ);

　　從資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)看：　　

　　從利潤(rùn)表來(lái)看：

　　一次性或非預(yù)期的支出、利潤(rùn)率的下降都可能影響到企業(yè)的借款需求。

　　3季節(jié)性銷售增長(zhǎng)引起的借款需求

　　1.季節(jié)性資產(chǎn)增加的三個(gè)主要融資渠道：

　　(1)季節(jié)性負(fù)債增加(應(yīng)付賬款、應(yīng)急費(fèi)用);(2)內(nèi)部融資(公司內(nèi)部的現(xiàn)金和有價(jià)證券);(3)銀行貸款。

　　2.營(yíng)運(yùn)資本投資：

　　季節(jié)性資產(chǎn)數(shù)量超過(guò)負(fù)債時(shí)，超出的部分需要通過(guò)公司內(nèi)部融資或者銀行貸款來(lái)補(bǔ)充，這部分就稱之為營(yíng)運(yùn)資本投資。

　　若內(nèi)部融資無(wú)法滿足全部融資需求時(shí)，就會(huì)申請(qǐng)短期貸款，其還款來(lái)源主要是季節(jié)性資產(chǎn)減少所釋放出的現(xiàn)金。

　　3.通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)及月、季度營(yíng)養(yǎng)資本投資、銷售和現(xiàn)金水平等的分析，銀行可獲得以下信息：

　　(1)決定季節(jié)性銷售模式是否創(chuàng)造季節(jié)性借款需求;

　　(2)評(píng)估營(yíng)運(yùn)資本投資需求的時(shí)間和金額;

　　(3)決定何時(shí)的季節(jié)性貸款結(jié)構(gòu)及償還時(shí)間表。

　　4長(zhǎng)期銷售增加引起的借款需求

　　1.資產(chǎn)增長(zhǎng)的模式;

　　核心流動(dòng)資產(chǎn)：資產(chǎn)負(fù)債表上始終存在的那一部分流動(dòng)資產(chǎn)，這部分資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)由長(zhǎng)期融資來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　　當(dāng)一個(gè)公司的季節(jié)性和長(zhǎng)期性銷售收入同時(shí)增長(zhǎng)時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)體現(xiàn)為核心流動(dòng)資產(chǎn)和季節(jié)性資產(chǎn)的共同增長(zhǎng)。

　　2.可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算;

　　可持續(xù)增長(zhǎng)率是公司在沒(méi)有增加財(cái)務(wù)杠桿情況下可實(shí)現(xiàn)的長(zhǎng)期銷售增長(zhǎng)率，即主要依靠?jī)?nèi)部融資即可實(shí)現(xiàn)的增長(zhǎng)率。

　　內(nèi)部融資的資金來(lái)源是：凈資本、留存收益(主要)、增發(fā)股票(不能任意發(fā)行);

　　一個(gè)公司可持續(xù)增長(zhǎng)率取決以下四個(gè)變量：

　　(1)利潤(rùn)率：利潤(rùn)越高，銷售增長(zhǎng)越快;

　　(2)留存利潤(rùn)：用于分紅的利潤(rùn)越少，銷售增長(zhǎng)越快;

　　(3)資產(chǎn)使用效率：效率越高，銷售增長(zhǎng)越快;

　　(4)財(cái)務(wù)杠桿：財(cái)務(wù)杠桿越高，銷售增長(zhǎng)越快。

　　3.可持續(xù)增長(zhǎng)率的作用;

　　如果實(shí)際增長(zhǎng)率顯著超過(guò)可持續(xù)增長(zhǎng)率，則該公司確實(shí)需要貸款;

　　如果實(shí)際增長(zhǎng)率低于可持續(xù)增長(zhǎng)率，則該公司尚未充分利用內(nèi)部資源，銀行不予受理貸款申請(qǐng)。

　　5資產(chǎn)變化引起的借款需求

　　1.資產(chǎn)效率的下降;

　　反應(yīng)資產(chǎn)效率下降引起借款需求的因素有：應(yīng)收賬款、存貨增加、應(yīng)付賬款減少、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng);

　　2.固定資產(chǎn)的重置和擴(kuò)張;

　　(1)固定資產(chǎn)的重置;(設(shè)備老化和技術(shù)更新)

　　固定資產(chǎn)使用率=累計(jì)折舊÷總折舊固定資產(chǎn)×100%

　　如果某公司的固定資產(chǎn)使用率60%-70%，就意味著投資和借款需求很快將會(huì)上升,具體由行業(yè)變化比率決定。

　　固定資產(chǎn)剩余壽命=凈折舊固定資產(chǎn)÷折舊支出

　　(2)固定資產(chǎn)擴(kuò)張;

　　與固定資產(chǎn)擴(kuò)張相關(guān)的借款需求，其關(guān)鍵信息主要來(lái)源于公司管理層;

　　重要比率：銷售收入/凈固定資產(chǎn)比率;比率高則固定資產(chǎn)使用效率高;可持續(xù)增長(zhǎng)率;該比率有助于了解公司的固定資產(chǎn)擴(kuò)張需求和對(duì)外融資需求;

　　(3)股權(quán)投資;

　　最常見(jiàn)的長(zhǎng)期投資資金需求：收購(gòu)子公司或其他公司股份;戰(zhàn)略投資、風(fēng)險(xiǎn)較大;適合采取股權(quán)性融資。

　　6負(fù)債和分紅變化引起的借款需求

　　1.商業(yè)信用的減少和改變;

　　應(yīng)付賬款被認(rèn)為是公司的無(wú)息融資來(lái)源;應(yīng)付賬款還款期限縮短，會(huì)形成短期借款需求。

　　2.債務(wù)重構(gòu);

　　含義：用一種債務(wù)代替另一種債務(wù);典型的例子：向銀行舉債以替代商業(yè)信用。

　　3.紅利的變化;

　　紅利和利息均為公司的融資成本;大多數(shù)公司必須支付紅利來(lái)保證其在證券市場(chǎng)的位置;

　　銀行衡量公司發(fā)放紅利的借款需求是否合理可以參考的依據(jù)有：

　　(1)公司為了維持在資本市場(chǎng)的地位或者滿足股東的最低期望，通常會(huì)定期發(fā)放股利;

　　(2)通過(guò)營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量分析來(lái)判斷公司的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流是否仍為正，能夠滿足償還債務(wù)、資本支出、預(yù)期紅利發(fā)放的需要;如能滿足，則借款需求不合理;

　　(3)對(duì)于定期支付紅利的公司，銀行要判斷其紅利支付率和發(fā)展趨勢(shì)。

　　7其他變化引起的借款需求

　　1.利潤(rùn)率下降;

　　銀行可以通過(guò)分析公司的利潤(rùn)表和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量表來(lái)評(píng)估公司盈利能力下降產(chǎn)生的影響;

　　2.非預(yù)期性支出;

　　非預(yù)期性支出包括：保險(xiǎn)之外的損失、設(shè)備安裝、與公司重組和員工解雇有關(guān)的費(fèi)用、法律訴訟費(fèi)等。

　　8借款需求與負(fù)債結(jié)構(gòu)　　

　　答疑匯總 歷年真題