銀行從業(yè)資格考試(風險管理)難點:市場風險管理

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　　一、市場風險的各種分類以及內容

　　市場風險分為利率風險、商品價格風險、股票價格風險、匯率風險四種。

　　1.利率風險

　　利率風險按照來源分類可以分為重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權風險。

　　2.商品價格風險

　　商品價格風險是各類商品的價格發(fā)生不利變動而給商業(yè)銀行帶來的損失。這里所說的商品主要指可以在場內自由交易的農產品、礦產品和貴金屬等，尤其以商品期貨的形式為主。特別應注意黃金價格波動被歸類為匯率風險。

　　3.股票價格風險

　　股票價格風險是指由于商業(yè)銀行持有的股票價格發(fā)生不利變動而給商業(yè)銀行帶來損失的風險。

　　4.匯率風險

　　匯率風險是指由于匯率的不利變動而導致銀行業(yè)務發(fā)生損失的風險。

　　二、期權的分類及區(qū)別

　　期權按權利的內容分為賣方期權和買方期權;期權按履約方式分為美式期權和歐式期權;期權按執(zhí)行價格分為價內期權、價外期權以及平價期權?？忌鷱土晻r應注意買方、賣方期權和美式期權、歐式期權以及價內、價外、平價期權內容上的區(qū)別。

　　買方期權(Call Option)：期權的買方與賣方約定在期權的存續(xù)期或到期日，買方擁有以約定的價格向期權的賣方買人約定數量的交易標的的權利。

　　賣方期權(Put Option)：期權的買方與賣方約定在期權的存續(xù)期或到期日，買方擁有以約定的價格向期權的賣方賣出約定數量的交易標的的權利。

　　美式期權(American Style)：自期權成交之日起，至到期日之前，期權的買方可在此期間內隨時要求期權的賣方按照期權的協(xié)議內容，買人或賣出特定數量的某種交易標的物。

　　歐式期權(European Style)：期權的買方在期權到期日前，不得要求期權的賣方履行期權合約，僅能在到期日當天要求期權賣方履行期權合約。

　　價內期權(In―the―Money，ITM)：期權的執(zhí)行價格優(yōu)于現在的即期市場價格，該期權就是價內期權。

　　平價期權(At―the―Money，ATM)：期權的執(zhí)行價格等于現在的即期市場價格，該期權就是平價期權。

　　價外期權(out―of―the―Money，OTM)：期權的執(zhí)行價格比現在的即期市場價格差，該期權就是價外期權。

　　三、市場風險總敞口頭寸的計算方法

　　考生要掌握累計總敞口頭寸、凈敞口頭寸、短邊法三種計算方法。考試中出現這三種方法的計算題的可能性較大。

　　累計總敞口頭寸等于所有外幣的多頭與空頭的總和。凈總敞口頭寸等于所有外幣總額與空頭總額之差。短邊法是首先分別加總每種外匯的多頭與空頭，然后比較這兩個總數，把較大的一個總數作為銀行的總敞口頭寸。

　　四、市場風險的計量方法

　　1.缺口分析

　　缺口分析是衡量利率變動對銀行當期收益影響的一種方法，具體而言，將生息資產和付息負債按重

　　新定價的期限劃分到不同的時間段。

　　2.久期分析

　　久期分析是衡量利率變動對銀行經濟價值影響的一種方法，具體而言，就是對各時段的缺口賦予相應的敏感性權重，得到加權缺口，然后對所有時段的加權缺口進行匯總，以此估算某一給定的小幅(通常小于1%)利率變動可能對銀行經濟價值的影響。

　　3.外匯敞口分析

　　外匯敞口分析是衡量匯率變動對銀行當期收益的影響。

　　4.風險價值VaR的基本原理

　　VaR是在一定的持有期和給定的置信水平下，利率和匯率等市場風險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸、資產組合或機構造成的潛在的最大損失。計算VaR值的參數的選擇以及三種計算方法(方差一協(xié)方差法、歷史模型法、蒙特卡洛模擬法)很重要。

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