2013年銀行《個人理財》第五章：銀行代理理財產(chǎn)品

　　2013年銀行從業(yè)《個人理財》第五章：銀行代理理財產(chǎn)品

       第一節(jié) 銀行代理理財產(chǎn)品概述

　　一、銀行代理理財產(chǎn)品的概念

　　銀行代理服務(wù)類業(yè)務(wù)簡稱代理業(yè)務(wù)，指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)，給商業(yè)銀行帶來非利息收入的業(yè)務(wù)。

　　發(fā)展代理業(yè)務(wù)，不僅有利于完善銀行的服務(wù)功能，為客戶提供更多的金融產(chǎn)品、更好的服務(wù)，滿足客戶需求，穩(wěn)定和擴大客戶資源，同時也有利于充分利用銀行的資源來發(fā)展中間業(yè)務(wù)，擴大收入來源。

　　二、銀行代理理財產(chǎn)品銷售的基本原則

　　(一)適用性原則

　　在銷售代理理財產(chǎn)品時，要綜合考慮客戶所屬的人生周期以及相匹配的風(fēng)險承受能力、客戶的投資目標、投資期限長短、產(chǎn)品流動性等因素，為客戶推薦適合的產(chǎn)品。

　　(二)客觀性原則

　　在向客戶推薦產(chǎn)品時，銀行從業(yè)人員應(yīng)客觀地向客戶說明產(chǎn)品的各種要素，讓客戶在購買產(chǎn)品前對產(chǎn)品類型、特點、購買方式、投資方向、收益預(yù)期、市場風(fēng)險等有全面的了解。

　　第二節(jié) 基 金

　　銀行作為開放式基金銷售代理人，代表基金管理人與基金投資人進行基金單位的買賣活動。客戶可在大多數(shù)的銀行柜臺或網(wǎng)上銀行辦理基金開戶、認購、申購、贖回、轉(zhuǎn)換、修改分紅方式和定額定投業(yè)務(wù)。

　　一、基金開戶

　　進行基金投資，投資者首先需要開立基金交易賬戶和基金TA賬戶。購買不同基金公司發(fā)行的基金，需要開立不同的基金TA賬戶。

　　二、基金認購

　　1.基金認購是指投資者在開放式基金募集期間申請購買基金份額的行為。

　　2.基金認購采用“金額認購、面額發(fā)行”的原則，即認購以金額申請，認購的有效份額按實際確認的認購金額在扣除相應(yīng)的費用后，以基金份額面值為基準計算。

　　3.認購期一般按照基金面值l元錢購買基金，認購費率通常也要比申購費率優(yōu)惠。

　　4.投資者進行基金認購需攜帶本人有效身份證件和基金賬戶卡或銀行卡到銀行營業(yè)網(wǎng)點，填寫基金認(申)購申請表，柜臺受理認(申)購申請，柜臺處理完畢后，投資人查詢結(jié)果并確認基金份額。

　　三、基金申購

　　1.基金申購是指投資者在基金存續(xù)期內(nèi)基金開放日申請購買基金份額的行為。

　　2.選擇申購前收費份額類別或申購后收費份額類別。

　　3.投資者于T日申購基金成功后，正確情況下，投資者于T+2日起可贖回該部分基金份額。

　　4.基金申購采取“未知價”原則，投資者申購以申購日(T日)的基金份額凈值為基礎(chǔ)計算申購份額。

　　5.投資者在辦理定期定額申購時，每次供款金額不得少于基金管理人規(guī)定的定期定額申購業(yè)務(wù)最低每期供款金額。

　　6.投資者進行基金申購需攜帶本人有效身份證件和基金賬戶卡或銀行卡。

　　四、基金贖回

　　1.基金贖回是指在基金存續(xù)期間，將手中持有的基金份額按一定價格賣給基金管理人并收回現(xiàn)金的行為。贖回后的剩余基金份額不能低于基金公司規(guī)定的最小剩余份額(一般最低要求持有1000份)。

　　2?對于贖回業(yè)務(wù)，注冊登記人對份額明細的處理原則為“先進先出”原則。若發(fā)生巨額贖回，基金管理人可以根據(jù)基金當時的資產(chǎn)組合情況決定采用全額贖回或部分順延贖回的方式。投資者在贖回基金時須選擇是否順延贖回。

　　五、基金轉(zhuǎn)換

　　基金注冊與過戶登記人以申請有效日為基金轉(zhuǎn)換日(T日)，以T日的轉(zhuǎn)出基金份額凈值為基礎(chǔ)，扣除轉(zhuǎn)換費用后計算轉(zhuǎn)出金額，同時，以T日轉(zhuǎn)入基金的份額凈值為基礎(chǔ)，計算轉(zhuǎn)人份額。投資者T日轉(zhuǎn)換成功后，正常情況下，轉(zhuǎn)入的基金份額于T+2日后可贖回。

　　六、基金分紅

　　按照《證券投資基金管理暫行辦法》的規(guī)定：基金管理公司必須以現(xiàn)金形式分配至少90%的基金凈收益，并且每年至少一次�；�金分紅分為現(xiàn)金分紅和紅利再投資兩種形式。一般銀行系統(tǒng)默認為現(xiàn)金分紅。

　　七、基金的流動性及收益

　　1.基金的流動性

　　開放式基金通過申購和贖回實現(xiàn)轉(zhuǎn)讓，流動性強，但必須支付一定的手續(xù)費。貨幣市場基金有“活期儲蓄”之稱，客戶可以隨時申購、贖回。

　　2.基金的收益

　　證券投資基金的收益主要有：(1)證券買賣差價，也稱資本利得。(2)紅利收入，即因持有股票而享有的凈利潤分配所得。(3)債券利息，即基金因投資債券而獲得的定期利息收入。(4)存款利息收入，即基金資產(chǎn)的銀行存款利息收入。

　　基金收益分配一般有分配現(xiàn)金(現(xiàn)金分紅)和分配基金單位(紅利再投資)兩種形式。影響基金類產(chǎn)品收益的因素主要來自兩方面：一是基金的基礎(chǔ)市場，二是基金自身的因素。一般而言，各類基金的收益特征由高到低的排序依次是：股票型基金>混合型基金>債券型基金>貨幣市場基金。

　　八、基金的風(fēng)險

　　1.基金損失的可能性取決于基金資產(chǎn)的運作。投資基金的資產(chǎn)運作風(fēng)險包括系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。

　　2.證券投資基金種類繁多，各個基金的風(fēng)險狀況也不同，個人客戶在購買之前需要對基金產(chǎn)品的類型、特點、投資范圍、所投資證券的市場表現(xiàn)、收益、信譽等有基本的了解。

　　3.基金產(chǎn)品主要包括兩種風(fēng)險：(1)價格波動風(fēng)險。(2)流動性風(fēng)險。

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　　第三節(jié) 股 票

　　一、銀行代理股票的概念、范圍

　　目前，我國由于實行金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營模式，銀行不可經(jīng)營證券業(yè)務(wù)，銀行代理股票業(yè)務(wù)更多地體現(xiàn)在第三方存管業(yè)務(wù)上。

　　第三方存管是指證券公司客戶的證券交易結(jié)算資金交由銀行存管，由存管銀行按照法律、法規(guī)的要求，遵循“券商管證券，銀行管資金”的原則，將投資者的證券賬戶與證券保證金賬戶嚴格進行分離管理。第三方存管模式下，存管銀行負責(zé)管理客戶交易結(jié)算資金管理賬戶和客戶交易結(jié)算資金匯總賬戶，向客戶提供交易結(jié)算資金存取服務(wù)，并為證券公司完成與登記結(jié)算公司和場外交收主體之間的法人資金交收提供結(jié)算支持。

　　二、股票的流動性及收益

　　(一)股票的流動性

　　個股的流動性受到各種市場和人為因素的影響。整個股票市場的流動性同市場參與者的多少、資金規(guī)模、市場預(yù)期、投機行為、交易制度和政策法規(guī)等有密切關(guān)系。值得注意的是，金融衍生品如股指期貨等可以為投資者提供對沖機制，從而提高股票市場的流動性。

　　(二)股票的收益

　　股票的收益主要來源于股利和資本利得。股利來源于公司的稅后凈利潤，決定于公司利潤率和股利政策。資本利得是投資人在股票市場上利用價格波動低買高賣賺取的差價收入。獲取資本利得是目前我國絕大部分個人股票投資者的主要目的。資本利得收入的高低和投資者買入賣出的時機有關(guān)。

　　(三)股票的風(fēng)險

　　在基礎(chǔ)性金額產(chǎn)品中，股票的風(fēng)險最高。股票及股票市場的風(fēng)險包括系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險不能通過組合投資實現(xiàn)風(fēng)險分散。非系統(tǒng)性風(fēng)險通�？梢酝ㄟ^組合投資不同程度地得到分散。

　　個股風(fēng)險屬非系統(tǒng)性風(fēng)險，可以通過投資組合進行分散。

　　第四節(jié) 保險和國債

　　一、保險

　　(一)銀行代理保險的概念和必要性

　　1.銀行代理保險的概念

　　銀行代理保險是保險公司和商業(yè)銀行采取相互協(xié)作的戰(zhàn)略，充分利用和協(xié)同雙方的優(yōu)勢資源，通過銀行的銷售渠道代理銷售保險公司的產(chǎn)品，以一體化的經(jīng)營方式來滿足客戶多元化金融需求的一種綜合化的金融服務(wù)。

　　近年來，銀行代理保險業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，已經(jīng)成為商業(yè)銀行實現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入的一個重要渠道。

　　2.銀行代理保險的必要性

　　我國保險業(yè)與國際保險業(yè)的差距很大，遠未達到與我國經(jīng)濟總量及國際市場份額相適應(yīng)的地步，保險業(yè)發(fā)展?jié)摿�巨大�?/P>

　　保險業(yè)的發(fā)展必然帶動銀行保險的發(fā)展。代理保險業(yè)務(wù)也有利于充分利用銀行的資源來發(fā)展中間業(yè)務(wù)，擴大收入來源。

　　(二)銀行代理保險的范圍

　　目前，銀行主要代理的險種包括壽險和財險。占據(jù)著市場主流的三大險種全部來自壽險，包括分紅險、萬能險和投連險。財險也是目前各家銀行大力發(fā)展的險種，主要包括房貸險、對公抵押物財產(chǎn)險、家庭財產(chǎn)險等。

　　目前，銀行代理銷售的主要產(chǎn)品比較全面，但是存在著同質(zhì)化、保障功能有限等問題。根據(jù)我國《保險法》規(guī)定，銀行網(wǎng)點開辦保險代理業(yè)務(wù)，必須“取得保險監(jiān)督管理機構(gòu)頒發(fā)的保險兼業(yè)代理業(yè)務(wù)許可證”，并與保險公司簽訂代理協(xié)議。

　　(三)保險產(chǎn)品的特點及風(fēng)險

　　1.保險產(chǎn)品的特點

　　保險產(chǎn)品最顯著的特點是具有其他投資理財工具不可替代的保障功能。利用保險產(chǎn)品還可以合理避稅。

　　2.保險產(chǎn)品的風(fēng)險

　　保險產(chǎn)品是具有法律效應(yīng)的合同，具有長期性的特點，一旦簽訂保險合同，不能隨意更改。投保人應(yīng)當在購買保險時對保險產(chǎn)品的內(nèi)容有足夠的了解。否則，購買保險后很快退保，不但不能達到資產(chǎn)增值的目的，反而可能承受損失。

　　二、國債

　　(一)銀行代理國債的概念、種類

　　1.銀行代理國債的概念

　　國債是國家信用的主要形式。我國的國債專指財政部代表中央政府發(fā)行的國家公債，由國家財政信譽作擔(dān)保，信譽度非常高，歷來有“金邊債券”之稱。

　　2.銀行代理國債的種類

　　目前銀行代理國債的種類有三種：憑證式國債、實物式國債、記賬式國債。

　　憑證式國債是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以“憑證式國債收款憑證”記錄債權(quán)，不能上市流通，從購買之日起計息。在持有期內(nèi)，持券人如遇特殊情況需要提取現(xiàn)金，可以到購買網(wǎng)點提前兌取。

　　無記名(實物)國債是一種實物債券，以實物券的形式記錄債權(quán)，面值不等，不記名、不掛失，可上市流通。發(fā)行期內(nèi)，投資者可直接在銷售國債機構(gòu)的柜臺購買。在證券交易所設(shè)立賬戶的投資者，可委托證券公司通過交易系統(tǒng)申購。

　　記賬式國債以記賬形式記錄債權(quán)，通過證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可以記名、掛失。投資者進行記賬式證券買賣，必須在證券交易所設(shè)立賬戶。

　　(二)國債的流動性及收益

　　1.國債的流動性

　　債券的流動性一般弱于股票。在債券產(chǎn)品中，國債的流動性高于公司債券，由國家財政信譽作擔(dān)保，信譽度非常高，短期國債的流動性好于長期國債。

　　2.國債的收益

　　相對于現(xiàn)金存款或貨幣市場金融工具，投資國債獲得的收益更高，而相對于股票、基金產(chǎn)品，投資債券的風(fēng)險又相對較小。

　　(三)國債的風(fēng)險

　　債券投資的風(fēng)險因素有：價格風(fēng)險、再投資風(fēng)險、違約風(fēng)險、債券贖回風(fēng)險、提前償付風(fēng)險和通貨膨脹風(fēng)險。

　　1.價格風(fēng)險

　　價格風(fēng)險也叫利率風(fēng)險，是指市場利率變化對債券價格的影響。債券價格與利率變化成反比。

　　2.再投資風(fēng)險

　　再投資風(fēng)險也是由于市場利率變化而使債券持有人面臨的風(fēng)險。當市場利率下降，短期債券的持有人若進行再投資，將無法獲得原有的較高息票率，這就是再投資風(fēng)險。

　　3.違約風(fēng)險

　　違約風(fēng)險又稱信用風(fēng)險，是債券發(fā)行者不能按照約定的期限和金額償還本金和支付利息的風(fēng)險。一般來說，國債的違約風(fēng)險最低，公司債券的違約風(fēng)險相對較高。公司債券的違約風(fēng)險一般通過信用評級表標示。

　　4.贖回風(fēng)險

　　贖回條款有三項不利：(1)附有贖回權(quán)的債券的未來現(xiàn)金流量不能預(yù)知，增加了現(xiàn)金流的不確定性。

　　(2)因為發(fā)行人可能在利率下降時贖回債券，投資者不得不以較低的市場利率進行再投資，由此蒙受再投資風(fēng)險。(3)由于贖回價格的存在，附有贖回權(quán)的債券的潛在資本增值有限。同時，贖回債券增加了投資者的交易成本，從而降低了投資收益率。為此，可贖回債券往往規(guī)定有贖回保護期，在保護期內(nèi)，發(fā)行人不得行使贖回權(quán)。常見的贖回保護期是發(fā)行后的5―10年。

　　5.提前償付風(fēng)險

　　提前償付風(fēng)險類似于贖回風(fēng)險。

　　6.通貨膨脹風(fēng)險

　　對于中長期債券而言，當發(fā)生通貨膨脹時，投資者投資債券的利息收入和本金都會受到不同程度的價值折損。

　　第五節(jié) 信托和黃金

　　一、信托

　　(一)銀行代理信托類產(chǎn)品的概念 .

　　銀行代理信托類產(chǎn)品是指信托公司委托商業(yè)銀行代為向合格投資者推介信托計劃。

　　信托公司委托商業(yè)銀行辦理信托計劃收付業(yè)務(wù)時，應(yīng)明確界定雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，商業(yè)銀行只承擔(dān)代理資金收付責(zé)任，不承擔(dān)信托計劃的投資風(fēng)險。

　　(二)信托類產(chǎn)品的流動性及收益

　　1.信托類產(chǎn)品的流動性

　　由于信托產(chǎn)品是為滿足客戶的特定需求而設(shè)計的，因此，缺少轉(zhuǎn)讓平臺，流動性比較差。

　　2.信托類產(chǎn)品的收益

　　信托機構(gòu)通過管理和處理信托財產(chǎn)而獲得的收益，全部歸受益人所有。同時，信托機構(gòu)處理受托財產(chǎn)而發(fā)生的虧損全部由信托者承擔(dān)。信托財產(chǎn)運作中產(chǎn)生的收益越多，受益人得到的回報就越多。信托資產(chǎn)管理人的信譽狀況和投資運作水平對資產(chǎn)收益有決定性影響。

　　(三)信托產(chǎn)品風(fēng)險

　　1.投資項目風(fēng)險

　　項目自身的風(fēng)險是信托產(chǎn)品的最大風(fēng)險之一。投資項目風(fēng)險包括項目的市場風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險等。

　　2.項目主體風(fēng)險

　　主體的經(jīng)營管理水平、財務(wù)狀況以及還款意愿(即道德風(fēng)險)將在很大程度上影響信托產(chǎn)品的安全程度。此外，擔(dān)保公司的信譽度是決定信托產(chǎn)品風(fēng)險的重要因素，銀行擔(dān)保的信托產(chǎn)品風(fēng)險較低。

　　3.信托公司風(fēng)險

　　信托公司的風(fēng)險主要包括項目評估風(fēng)險和信托產(chǎn)品的設(shè)計風(fēng)險。信托公司項目評估能力的高低和信托產(chǎn)品設(shè)計水平的高低將直接決定信托產(chǎn)品的風(fēng)險高低。

　　4.流動性風(fēng)險

　　信托產(chǎn)品流動性差，缺少轉(zhuǎn)讓平臺，存在較大的流動性風(fēng)險。信托管理公司通常只對信托產(chǎn)品承擔(dān)有限責(zé)任，絕大部分風(fēng)險是由信托業(yè)務(wù)委托人來承擔(dān)。

　　二、黃金

　　(一)銀行代理黃金業(yè)務(wù)種類

　　1.條塊現(xiàn)貨。

　　2.金幣。金幣有兩種――純金幣和紀念金幣。純金幣的價格隨國際金價波動;紀念金幣的價值受主題和發(fā)行量的影響較大。

　　3.黃金基金。黃金基金屬于風(fēng)險較高的投資方式，適合喜歡冒險的積極型投資人。

　　4.紙黃金。通常也稱為“黃金存折”。

　　(二)業(yè)務(wù)流程

　　1.實物黃金業(yè)務(wù)流程

　　目前，大多數(shù)銀行可以為客戶提供實物黃金代保管服務(wù)，并提供黃金價格查詢和服務(wù)咨詢等服務(wù)。

　　客戶還可從已經(jīng)開辦回購業(yè)務(wù)的網(wǎng)點辦理實物金條回購。

　　2.紙黃金業(yè)務(wù)流程

　　客戶只需持現(xiàn)金或在銀行開立的儲蓄卡折以及身份證等有效證件，即可按銀行公布的價格進行紙黃金的購買。

　　(三)黃金的流動性，收益及風(fēng)險

　　1.黃金的流動性。對于投資者來說，黃金退出流通領(lǐng)域后，其流動性較其他證券類投資品差。

　　2.黃金的收益。黃金和股票市場收益不相關(guān)甚至負相關(guān)，所以可以分散投資總風(fēng)險，且價格會隨著通貨膨脹而提高，所以可以保值。

　　3.黃金的風(fēng)險。投資黃金等貴金屬不能像投資其他金融資產(chǎn)一樣取得利息和股利，且價格受國際市場影響較大，所以市場風(fēng)險是第一位的。國內(nèi)黃金市場發(fā)展不充分，變現(xiàn)相對困難，有流動性風(fēng)險。

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