2013《風(fēng)險(xiǎn)管理》重點(diǎn)復(fù)習(xí)：信用風(fēng)險(xiǎn)管理

　　3013《風(fēng)險(xiǎn)管理》重點(diǎn)復(fù)習(xí)：信用風(fēng)險(xiǎn)管理

       第四節(jié) 信用風(fēng)險(xiǎn)控制

　　一、限額管理

　　定義：限額是指針對一定客戶，在一定時(shí)期內(nèi)銀行能接受的最大風(fēng)險(xiǎn)暴露

　　1.單一客戶限額管理：

　　MBC=EQ*f(CCR)。經(jīng)濟(jì)資本在客戶層面上繼續(xù)分配的結(jié)果

　　商業(yè)銀行制定客戶授信限額需要考慮以下兩個方面的因素。

　　(1)客戶的債務(wù)承受能力

　　商業(yè)銀行對客戶進(jìn)行信用評級后，首要工作就是判斷該客戶的債務(wù)承受能力，即確定客戶的最高債務(wù)承受額(MBC)。一般來說，決定客戶債務(wù)承受能力的主要因素是客戶信用等級和所有者權(quán)益，由此可得：

　　MBC=EQ×LM

　　LM=f(CCR)

　　其中，MBC是指最高債務(wù)承受額;EQ是指所有者權(quán)益;LM是指杠桿系數(shù);CCR是指客戶資信等級;f(CCR)是指客戶資信等級與杠桿系數(shù)對應(yīng)的函數(shù)關(guān)系。

　　商業(yè)銀行在考慮對客戶的授信時(shí)不能僅僅根據(jù)客戶的最高債務(wù)承受額提供授信，還必須將客戶在其他商業(yè)銀行的原有授信、在本行的原有授信和準(zhǔn)備發(fā)放的新授信業(yè)務(wù)一并加以考慮。從理論上講，只要決定的授信限額小于或等于客戶的最高債務(wù)承受額，具體數(shù)值可以由商業(yè)銀行自行決定，這也是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好的一種體現(xiàn)。商業(yè)銀行在決定客戶的授信限額時(shí)還要受到商業(yè)銀行政策因素，如銀行的存款政策、客戶的中間業(yè)務(wù)情況、銀行收益情況等因素的影響。

　　(2)銀行的損失承受能力

　　銀行對某一客戶的損失承受能力用客戶損失限額表示，代表了商業(yè)銀行愿意為某一具體客戶所承擔(dān)的損失限額。從理論上講，客戶損失限額是通過商業(yè)銀行分配至各個業(yè)務(wù)部門或分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)資本在客戶層面上繼續(xù)分配的結(jié)果。

　　2.集團(tuán)客戶限額管理：

　　確定總體額度――測算各成員單位的最高綜合授信額度參考值――最終核定

　　雖然集團(tuán)客戶與單個客戶授信限額管理有相似之處，但從整體思路上還是存在著較大的差異。集團(tuán)授信限額管理一般分“三步走”：

　　第一步，根據(jù)總行關(guān)于行業(yè)的總體指導(dǎo)方針和集團(tuán)客戶與授信行的密切關(guān)系，初步確定對該集團(tuán)整體的授信限額;

　　第二步，根據(jù)單一客戶的授信限額，初步測算關(guān)聯(lián)企業(yè)各成員單位(含集團(tuán)公司本部)最高授信限額的參考值;

　　第三步，分析各授信單位的具體情況，調(diào)整各成員單位的授信限額。同時(shí)，使每個成員單位的授信限額之和控制在集團(tuán)公司整體的授信限額以內(nèi)，并最終核定各成員單位的授信限額。

　　由于集團(tuán)客戶內(nèi)部的關(guān)聯(lián)關(guān)系比較復(fù)雜，因此在對其進(jìn)行授信限額管理時(shí)應(yīng)重點(diǎn)做到以下幾點(diǎn)：

　　統(tǒng)一識別標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)施總量控制;

　　掌握充分信息，避免過度授信;

　　主辦銀行牽頭，協(xié)調(diào)信貸業(yè)務(wù)，一般由集團(tuán)公司總部所在地的銀行機(jī)構(gòu)或集團(tuán)公司核心企業(yè)所在地的銀行機(jī)構(gòu)作為牽頭行或主辦行，建立集團(tuán)客戶小組，全面負(fù)責(zé)對集團(tuán)有關(guān)信息的收集、分析、授信協(xié)調(diào)以及跟蹤監(jiān)督工作。

　　3.國家風(fēng)險(xiǎn)與區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)限額管理

　　(1)國家風(fēng)險(xiǎn)限額管理

　　國家風(fēng)險(xiǎn)限額是用來對某一國家的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露進(jìn)行管理的額度框架。

　　國家風(fēng)險(xiǎn)暴露包含一個國家的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露、跨境轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)以及高壓力風(fēng)險(xiǎn)事件情景。

　　跨境轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于一國的商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)對另外一國的交易對方進(jìn)行的授信業(yè)務(wù)活動，還應(yīng)包括總行對海外分行和海外子公司提供的信用支持。

　　(2)區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)限額管理

　　區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)限額在一般情況下經(jīng)常作為指導(dǎo)性的彈性限額，但當(dāng)某一地區(qū)受某些(政策、法規(guī)、自然災(zāi)害、社會環(huán)境等)因素的影響，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)經(jīng)營環(huán)境惡化、區(qū)域內(nèi)部經(jīng)營管理水平下降、區(qū)域信貸資產(chǎn)質(zhì)量惡化時(shí)，區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)限額將被嚴(yán)格地、剛性地加以控制。

　　4.組合限額管理：行業(yè)、地區(qū)、產(chǎn)品、客戶

　　組合限額是信貸資產(chǎn)組合層面的限額，是組合信用風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段之一。

　　通過設(shè)定組合限額，可以防止信貸風(fēng)險(xiǎn)過于集中在組合層面的某些方面(如過度集中于某行業(yè)、某地區(qū)、某些產(chǎn)品、某類客戶等)，從而有效控制組合信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　組合限額可分為授信集中度限額和總體組合限額兩類。

　　(1)授信集中度限額

　　授信集中是指商業(yè)銀行資本金、總資產(chǎn)或總體風(fēng)險(xiǎn)水平過于集中在下列某一類組合中：

　?、賳我坏慕灰讓ο?

　?、陉P(guān)聯(lián)的交易對象團(tuán)體;

　?、厶囟ǖ漠a(chǎn)業(yè)或經(jīng)濟(jì)部門;

　?、苣骋粎^(qū)域;

　　⑤某一國家或經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密的一組國家;

　?、弈骋活惍a(chǎn)品;

　?、吣骋活惤灰讓Ψ筋愋?如商業(yè)銀行、教育機(jī)構(gòu)或政府部門);

　?、嗤活?高)風(fēng)險(xiǎn)/低信用質(zhì)量級別的客戶;

　?、嵬活愂谛虐才?

　?、馔活惖盅簱?dān)保;

　　11相同的授信期限。

　　授信集中度限額可以按上述不同維度進(jìn)行設(shè)定。其中，行業(yè)、產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)等級和擔(dān)保是最常用的組合限額設(shè)定維度。對于剛開始進(jìn)行組合管理的商業(yè)銀行，可主要設(shè)定行業(yè)和產(chǎn)品的集中度限額;在積累了相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)而且數(shù)據(jù)更為充分后，商業(yè)銀行再考慮設(shè)定其他維度上的組合集中度限額。

　　(2)總體組合限額

　　總體組合限額是在分別計(jì)量貸款、投資、交易和表外風(fēng)險(xiǎn)等不同大類組合限額的基礎(chǔ)上計(jì)算得出的。

　　商業(yè)銀行可以采用自下而上的方式設(shè)定每個維度(如行業(yè))的限額，并利用壓力測試判斷是否有足夠的資本彌補(bǔ)極端情況下的損失;如果商業(yè)銀行資本不足，則應(yīng)根據(jù)情況調(diào)整每個維度的限額，使經(jīng)濟(jì)資本能夠彌補(bǔ)信用風(fēng)險(xiǎn)暴露可能引致的損失;最后將各維度的限額相加得出商業(yè)銀行整體組合限額。具體來說，設(shè)定組合限額主要可分為以下五步

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　　二、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋

　　定義：運(yùn)用合格的抵質(zhì)押品、凈額結(jié)算、保證和信用衍生工具等方式轉(zhuǎn)移或降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　采用內(nèi)部評級法計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本時(shí)，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋功能體現(xiàn)為違約概率(如保證的替代效果)、違約損失率(如抵(質(zhì))押和保證的減輕效果)或違約風(fēng)險(xiǎn)暴露(如凈額結(jié)算)的下降。

　　巴塞爾委員會提出信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)的目的包括：

　　(1)鼓勵銀行通過風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)有效抵補(bǔ)信用風(fēng)險(xiǎn)，降低監(jiān)管資本要求;

　　(2)鼓勵銀行通過開發(fā)更加高級的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型，精確計(jì)量銀行經(jīng)營面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

　　1.合格的抵(質(zhì))押品

　　合格抵(質(zhì))押品包括金融質(zhì)押品、實(shí)物抵押品(應(yīng)收賬款、商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn))以及其他抵(質(zhì))押品。合格抵(質(zhì))押品的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用體現(xiàn)為違約損失率的下降，同時(shí)也可能降低違約概率。

　　內(nèi)部評級法初級法下，當(dāng)借款人利用多種形式的抵(質(zhì))押品共同擔(dān)保時(shí)，需要將風(fēng)險(xiǎn)暴露拆分為由不同抵(質(zhì))押品覆蓋的部分，分別計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)。拆分按金融質(zhì)押品、應(yīng)收賬款、商用房地產(chǎn)和居住用房地產(chǎn)以及其他抵(質(zhì))押品的順序進(jìn)行。

　　采用內(nèi)部評級法高級法的銀行，可按要求自行認(rèn)定抵(質(zhì))押品，但應(yīng)有歷史數(shù)據(jù)證明抵(質(zhì))押品的風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用。

　　2.合格凈額結(jié)算

　　凈額結(jié)算對于降低信用風(fēng)險(xiǎn)的作用在于，交易主體只需承擔(dān)凈額支付的風(fēng)險(xiǎn)。若沒有凈額結(jié)算條款，那么在交易雙方間存在多個交易時(shí)，守約方可能被要求在交易終止時(shí)向違約方支付交易項(xiàng)下的全額款項(xiàng)，但守約方收取違約方欠款的希望卻很小。

　　合格凈額結(jié)算的認(rèn)定要求：(1)可執(zhí)行性;(2)法律確定性;(3)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。

　　內(nèi)部評級法初級法下，合格凈額結(jié)算包括：表內(nèi)凈額結(jié)算;回購交易凈額結(jié)算;場外衍生工具及交易賬戶信用衍生工具凈額結(jié)算。

　　采用內(nèi)部評級法高級法的銀行，應(yīng)建立估計(jì)表外項(xiàng)目違約風(fēng)險(xiǎn)暴露的程序，規(guī)定每筆表外項(xiàng)目采用的違約風(fēng)險(xiǎn)暴露估計(jì)值。

　　3.合格保證和信用衍生工具

　　內(nèi)部評級法初級法下，合格保證的范圍包括：

　　(1)主權(quán)、公共企業(yè)、多邊開發(fā)銀行和其他銀行;

　　(2)外部評級在A-級及以上的法人、其他組織或自然人;

　　(3)雖然沒有相應(yīng)的外部評級，但內(nèi)部評級的違約概率相當(dāng)于外部評級A-級及以上水平的法人、其他組織或自然人。

　　同一風(fēng)險(xiǎn)暴露由兩個以上保證人提供保證且不劃分保證責(zé)任的情況下，內(nèi)部評級法初級法不同時(shí)考慮多個保證人的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用，銀行可以選擇信用等級最好、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋效果最優(yōu)的保證人進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋處理。

　　采用內(nèi)部評級法高級法的銀行，如果歷史數(shù)據(jù)能夠證明同一風(fēng)險(xiǎn)暴露由多個保證人同時(shí)保證的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用大于單個保證，銀行可以考慮每個保證人對降低風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)，并表現(xiàn)為違約損失率的下降。

　　信用衍生工具的范圍包括信用違約互換、總收益互換等。當(dāng)信用違約互換和總收益互換提供的信用保護(hù)與保證相同時(shí)，可以作為合格信用衍生工具。

　　4.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具池

　　對單獨(dú)一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)暴露存在多個信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具時(shí)：

　　采用內(nèi)部評級法初級法的銀行，應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)暴露細(xì)分為每一信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具覆蓋的部分，每一部分分別計(jì)算加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。如信用保護(hù)由一個信用保護(hù)者提供，但有不同的期限，也應(yīng)細(xì)分為幾個獨(dú)立的信用保護(hù)。

　　采用內(nèi)部評級法高級法的銀行，如果通過增加風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)可以提高對風(fēng)險(xiǎn)暴露的回收率，則鼓勵對同一風(fēng)險(xiǎn)暴露增加風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)(即采用多個信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具)來降低違約損失率。

　　三、業(yè)務(wù)流程控制

　　1.授信權(quán)限管理

　　商業(yè)銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度必須在設(shè)立授信權(quán)限方面作出職責(zé)安排和相關(guān)規(guī)定，并對彈性標(biāo)準(zhǔn)作出明確的定義。授信權(quán)限管理通常遵循以下原則：

　　(1)給予每一交易對方的信用須得到一定權(quán)力層次的批準(zhǔn);

　　(2)集團(tuán)內(nèi)所有機(jī)構(gòu)在進(jìn)行信用決策時(shí)應(yīng)遵循一致的標(biāo)準(zhǔn);

　　(3)債項(xiàng)的每一個重要改變(如主要條款、抵押結(jié)構(gòu)及主要合同)應(yīng)得到一定權(quán)力層次的批準(zhǔn);

　　(4)交易對方風(fēng)險(xiǎn)限額的確定和對單一信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的管理應(yīng)符合組合的統(tǒng)一指導(dǎo)及信用政策，每一決策都應(yīng)建立在風(fēng)險(xiǎn)―收益分析基礎(chǔ)之上;

　　(5)根據(jù)審批人的資歷、經(jīng)驗(yàn)和崗位培訓(xùn)，將信用授權(quán)分配給審批人并定期進(jìn)行考核。

　　2.貸款定價(jià)

　　貸款定價(jià)的形成機(jī)制比較復(fù)雜，市場、銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)這三方面是形成均衡定價(jià)的三個主要力量。

　　貸款最低定價(jià)=(資金成本+經(jīng)營成本 風(fēng)險(xiǎn)成本 資本成本)/貸款額

　　其中，資金成本包括債務(wù)成本和股權(quán)成本;經(jīng)營成本包括日常管理成本和稅收成本;風(fēng)險(xiǎn)成本指預(yù)期損失，即預(yù)期損失=違約概率×違約損失率×違約風(fēng)險(xiǎn)暴露;資本成本主要是指用來覆蓋該筆貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)所需經(jīng)濟(jì)資本的成本，在數(shù)值上等于經(jīng)濟(jì)資本與股東最低資本回報(bào)率的乘積。

　　案例分析：貸款定價(jià)

　　商業(yè)銀行受理一筆貸款申請，申請貸款額度為l 000萬元，期限為1年，到期支付貸款本金和利息。

　　商業(yè)銀行經(jīng)內(nèi)部評級系統(tǒng)測算該客戶的違約概率為0.2%，該債項(xiàng)違約損失率為45%，需配置的經(jīng)濟(jì)資本為25萬元;經(jīng)內(nèi)部績效考核系統(tǒng)測算該筆貸款的資金成本為3%，包括經(jīng)營成本、稅收成本在內(nèi)的各種費(fèi)用為1.5%，股東要求的資本回報(bào)率為16%.則該筆貸款的成本合計(jì)為：

　　資金成本：1 000×3%=30(萬元)

　　經(jīng)營成本：1 000×1.5%=15(萬元)

　　風(fēng)險(xiǎn)成本：1 000×0.2%×45%=0.9(萬元)

　　資本成本：25×16%=4(萬元)

　　貸款的成本合計(jì)：49.9萬元，即貸款定價(jià)應(yīng)至少保持在5%的利率水平。

　　貸款定價(jià)不僅受客戶風(fēng)險(xiǎn)的影響，還受商業(yè)銀行當(dāng)前資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)的影響。一項(xiàng)貸款在放入資產(chǎn)組合后將會改變組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。一般情況下，組合管理部門所確定的定價(jià)必須被視為是剛性的，只有在例外的情形下才可偏離這一定價(jià)，同時(shí)還需有必要的授權(quán)。此外，還應(yīng)當(dāng)從全面的角度來審視客戶關(guān)系，即考慮該客戶的其他收入。因此，即便某筆貸款按較低的利差發(fā)放，但由于為該客戶提供的其他產(chǎn)品或其他服務(wù)會帶來足夠的收入，所以從全面的客戶關(guān)系來看，總體上仍然是盈利的。

　　3.信貸審批

　　信貸審批是在貸前調(diào)查和分析的基礎(chǔ)上，由獲得授權(quán)的審批人在規(guī)定的限額內(nèi)，結(jié)合交易對方或貸款申請人的風(fēng)險(xiǎn)評級，對其信用風(fēng)險(xiǎn)暴露進(jìn)行詳細(xì)的評估之后作出信貸決策的過程。

　　信貸審批或信貸決策應(yīng)遵循下列原則：

　　(1)審貸分離原則。信貸審批應(yīng)當(dāng)完全獨(dú)立于貸款的營銷和貸款的發(fā)放。

　　(2)統(tǒng)一考慮原則。在進(jìn)行信貸決策時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對可能引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)的借款人的所有風(fēng)險(xiǎn)暴露和債項(xiàng)做統(tǒng)一考慮和計(jì)量，包括貸款、回購協(xié)議、再回購協(xié)議、信用證、承兌匯票、擔(dān)保和衍生交易工具等。

　　(3)展期重審原則。原有貸款和其他信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的任何展期都應(yīng)作為一個新的信用決策，需要經(jīng)過正常的審批程序。

　　4.貸款轉(zhuǎn)讓

　　貸款轉(zhuǎn)讓(又稱貸款出售)通常指貸款有償轉(zhuǎn)讓，是貸款的原債權(quán)人將已經(jīng)發(fā)放但未到期的貸款有償轉(zhuǎn)讓給其他機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)行為，主要目的是為了分散或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、增加收益、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化、提高經(jīng)濟(jì)資本配置效率。大多數(shù)貸款的轉(zhuǎn)讓屬于一次性、無追索、一組同質(zhì)性的貸款(如住房抵押貸款組合)在貸款二級市場上公開打包出售。

　　5.貸款重組

　　貸款重組是當(dāng)債務(wù)人因種種原因無法按原有合同履約時(shí)，商業(yè)銀行為了降低客戶違約風(fēng)險(xiǎn)引致的損失，而對原有貸款結(jié)構(gòu)(期限、金額、利率、費(fèi)用、擔(dān)保等)進(jìn)行調(diào)整、重新安排、重新組織的過程。

　　貸款重組應(yīng)注意以下幾個方面：

　　(1)是否屬于可重組的對象或產(chǎn)品。

　　(2)為何進(jìn)入重組流程。

　　(3)是否值得重組，重組的成本與重組后可減少的損失孰大孰小。

　　(4)對抵押品、質(zhì)押物或保證人一般應(yīng)重新進(jìn)行評估。

　　貸款重組的流程：

　　第一步，成本收益分析。

　　第二步，準(zhǔn)備重組方案，主要包括以下五個方面：

　　基本的重組方向;

　　重大的重組計(jì)劃(業(yè)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)規(guī)劃);

　　重組的時(shí)間約束;

　　重組的財(cái)務(wù)約束;

　　重組流程每階段的評估目標(biāo)。

　　第三步，與債務(wù)人磋商和談判，并就貸款重組的措施、條件、要求和實(shí)施期限達(dá)成共識。

　　貸款重組主要包括但不限于以下措施：

　　調(diào)整信貸產(chǎn)品

　　減少貸款額度;

　　調(diào)整貸款期限;

　　調(diào)整貸款利率;

　　增加控制措施，限制企業(yè)經(jīng)營活動。

　　四、資產(chǎn)證券化和信用衍生產(chǎn)品

　　1.資產(chǎn)證券化：資產(chǎn)或資產(chǎn)組合采用證券資產(chǎn)這一價(jià)值形態(tài)的資產(chǎn)運(yùn)營方式。

　　包括以下四類：

　　(1)信貸資產(chǎn)證券化，即狹義的資產(chǎn)證券化，是指將缺乏流動性但能夠產(chǎn)生可預(yù)計(jì)的未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)(如銀行的貸款、企業(yè)的應(yīng)收賬款等)，通過一定的結(jié)構(gòu)安排，對資產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)與收益要素進(jìn)行分離、重新組合、打包，進(jìn)而轉(zhuǎn)換成為在金融市場上可以出售并流通的證券的過程。

　　(2)實(shí)體資產(chǎn)證券化

　　(3)證券資產(chǎn)證券化

　　(4)現(xiàn)金資產(chǎn)證券化

　　資產(chǎn)證券化的種類：

　　根據(jù)產(chǎn)生現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型的不同，可分為住房抵押貸款證券和資產(chǎn)支持證券兩大類。前者基礎(chǔ)資產(chǎn)是房地產(chǎn)抵押貸款，后者基礎(chǔ)資產(chǎn)是除房地產(chǎn)抵押貸款以外的其他信貸資產(chǎn)。

　　從資產(chǎn)質(zhì)量看，可分為不良貸款(次級貸款)證券化和優(yōu)良貸款證券化。

　　從貸款的形成階段看，可分為存量貸款證券化和增量貸款證券化。

　　從貸款的會計(jì)核算方式看，可分為表內(nèi)貸款證券化和表外貸款證券化。

　　商業(yè)銀行利用資產(chǎn)證券化，有助于：

　　(1)通過證券化的真實(shí)出售和破產(chǎn)隔離功能，可以將不具有流動性的中長期貸款置于資產(chǎn)負(fù)債表之外，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，及時(shí)獲取高流動性的現(xiàn)金資產(chǎn)，從而有效緩解商業(yè)銀行的流動性壓力。

　　(2)通過對貸款進(jìn)行證券化而非持有到期，可以改善資本狀況，以最小的成本增強(qiáng)流動性和提高資本充足率，有利于商業(yè)銀行資本管理。

　　(3)通過資產(chǎn)證券化將不良資產(chǎn)成批量、快速轉(zhuǎn)換為可流通的金融產(chǎn)品，盤活部分資產(chǎn)的流動性，將銀行資產(chǎn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、分散，有利于化解不良資產(chǎn)，降低不良貸款率。

　　(4)增強(qiáng)盈利能力，改善商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)。

　　2.信用衍生產(chǎn)品：從基礎(chǔ)資產(chǎn)上分離或轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的各種工具和技術(shù)，最大特點(diǎn)就是能將信用風(fēng)險(xiǎn)從市場風(fēng)險(xiǎn)中分離出來并提供風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制。

　　信用衍生產(chǎn)品的作用：分散集中度風(fēng)險(xiǎn);提供化解不良貸款的新思路;增加資本流動性;緩解中小企業(yè)融資難;擺脫定價(jià)困境。

　　信用衍生產(chǎn)品除了具有傳統(tǒng)金融衍生產(chǎn)品的特點(diǎn)(如杠桿性、未來性、替代性、組合性、反向性、融資性等)外，還呈現(xiàn)出以下不同的特點(diǎn)：

　　(1)保密性。

　　(2)交易性。

　　(3)靈活性。

　　(4)債務(wù)的不變性。

　　目前比較有代表性的信用衍生產(chǎn)品主要有以下四種。

　　(1)信用違約互換

　　信用違約互換是將參照資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)從信用保護(hù)買方轉(zhuǎn)移給信用保護(hù)賣方的交易。對應(yīng)參照資產(chǎn)的信用可是單一信用，也可是一籃子信用。

　　(2)總收益互換

　　總收益互換是指信用保護(hù)買方在協(xié)議期間將參照資產(chǎn)的總收益轉(zhuǎn)移給信用保護(hù)賣方?？偸找姘ɡ?、預(yù)付費(fèi)用以及因資產(chǎn)價(jià)格的有利變化帶來的資本利得。

　　無論在信用違約互換中，還是在總收益互換中，風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者都無須增加自己的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，而是作為表外業(yè)務(wù)加以處理。但與信用違約互換不同，總收益互換雙方不僅承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，還需承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　(3)信用聯(lián)系票據(jù)

　　信用聯(lián)系票據(jù)實(shí)際上是信用違約互換的證券化形式，即普通的固定收益證券與信用違約互換相結(jié)合的信用衍生產(chǎn)品。

　　(4)信用價(jià)差期權(quán)

　　信用價(jià)差是用以向投資者補(bǔ)償參照資產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)的、高于無風(fēng)險(xiǎn)利率的利差，其計(jì)算公式為：

　　信用價(jià)差=貸款或證券收益率-相應(yīng)的無風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　信用價(jià)差增加表明貸款信用狀況惡化，減少則表明貸款信用狀況提高。

　　對于商業(yè)銀行而言，信用衍生產(chǎn)品可以在以下方面發(fā)揮一定的作用：

　　(1)分散商業(yè)銀行過度集中的信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)提供化解不良貸款的新思路。

　　(3)防止信貸萎縮，增強(qiáng)資本的流動性。

　　(4)有助于緩解中小企業(yè)融資難問題。

　　(5)使銀行得以擺脫在貸款定價(jià)上的困境。

　　經(jīng)過金融危機(jī)的洗禮，未來全球信用衍生產(chǎn)品市場可能會呈現(xiàn)如下發(fā)展趨勢：

　　全球信用衍生產(chǎn)品市場的整體規(guī)模將顯著下降。

　　各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)將強(qiáng)化信用衍生產(chǎn)品的審慎性監(jiān)管。

　　指數(shù)類信用衍生產(chǎn)品的市場份額將繼續(xù)上升。

　　場內(nèi)交易將成為未來全球信用衍生產(chǎn)品市場的主流交易方式。

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