銀行資格考試《法律法規(guī)》大綱內(nèi)容：貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

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　　第三章　金融市場(chǎng)

　　第二節(jié)　貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

　　一、貨幣市場(chǎng)

　　貨幣市場(chǎng)是指以短期金融工具為媒介進(jìn)行的、期限在一年以內(nèi)(含一年)的短期資金融通市場(chǎng)，主要包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)等。

　　貨幣市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是：低風(fēng)險(xiǎn)、低收益;期限短、流動(dòng)性高;交易量大、交易頻繁。

　　(一)同業(yè)拆借市場(chǎng)

　　同業(yè)拆借市場(chǎng)是銀行等金融機(jī)構(gòu)間的短期資金借貸市場(chǎng)。

　　同業(yè)拆借市場(chǎng)具有以下特點(diǎn)：

　　一是資金融通的期限較短，主要用于金融機(jī)構(gòu)臨時(shí)性資金需要。

　　二是同業(yè)拆借是在無(wú)擔(dān)保條件下進(jìn)行的資金與信用的直接交換，潛在信用風(fēng)險(xiǎn)較高，因此要求拆借主體具有較高的信用等級(jí)。

　　三是同業(yè)拆借形成的資金價(jià)格信號(hào)，反映了整個(gè)金融體系的資金供求狀況和流動(dòng)性狀況，在貨幣政策傳導(dǎo)和整個(gè)金融市場(chǎng)中起到基礎(chǔ)性作用。

　　(二)回購(gòu)市場(chǎng)

　　回購(gòu)市場(chǎng)是指對(duì)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行交易的短期融資市場(chǎng)?；刭?gòu)協(xié)議是指交易的一方將持有的債券賣出，并在未來(lái)約定的日期以約定的價(jià)格將債券買回的協(xié)議。

　　(三)票據(jù)市場(chǎng)

　　傳統(tǒng)的票據(jù)市場(chǎng)指的是在商品交易和資金往來(lái)過(guò)程中產(chǎn)生的以匯票、本票和支票的發(fā)行、擔(dān)保、承兌、貼現(xiàn)來(lái)實(shí)現(xiàn)短期資金融通的市場(chǎng)。

　　票據(jù)是約定由債務(wù)人按期無(wú)條件支付一定金額，并可以轉(zhuǎn)讓流通的債務(wù)憑證。票據(jù)主要有三類，即匯票、本票、支票。票據(jù)市場(chǎng)主要包括票據(jù)承兌市場(chǎng)和票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)。

　　票據(jù)承兌：商業(yè)匯票由企業(yè)簽發(fā)，向銀行申請(qǐng)辦理承兌，銀行承諾商業(yè)匯票到期日支付匯票金額。

　　　　商業(yè)匯票承兌后，持票企業(yè)可以背書(shū)轉(zhuǎn)讓，也可以向銀行申清貼現(xiàn)。

　　貼現(xiàn)：指商業(yè)票據(jù)的持票人將其持有的未到期商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行扣除貼息后將余款支付給持票人。

　　銀行在需要資金時(shí)，可以將貼現(xiàn)收進(jìn)的未到期票據(jù)向其他商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，或向中央銀行進(jìn)行再貼現(xiàn)。

　　(四)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)

　　由商業(yè)銀行發(fā)行的、有固定面額和約定期限并可以在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。

　　與傳統(tǒng)定期存款相比，其特點(diǎn)為：

　　第一，定期存款記名而且不可以轉(zhuǎn)讓，沒(méi)有特定的流通市場(chǎng);大額可轉(zhuǎn)讓定期存單則是不記名而且可以轉(zhuǎn)讓，有專門(mén)的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單二級(jí)市場(chǎng)可以進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓。

　　第二，定期存款金額往往根據(jù)存款人意愿決定，數(shù)額大小并不固定;大額可轉(zhuǎn)讓定期存單則一般面額固定，而且都比較大。

　　第三，定期存款可以提前支取，只是所得利息要低于原來(lái)的固定利率計(jì)算的利息;大額可轉(zhuǎn)讓定期存單不可提前支取，但可以在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓。

　　二、資本市場(chǎng)

　　資本市場(chǎng)是指以長(zhǎng)期金融工具為媒介進(jìn)行的、期限在一年以上的長(zhǎng)期資金融通市場(chǎng)，主要包括債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。

　　資本市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是：風(fēng)險(xiǎn)大、收益較高;期限長(zhǎng)、流動(dòng)性差。

　　(一)股票市場(chǎng)

　　股票市場(chǎng)是專門(mén)對(duì)股票進(jìn)行公開(kāi)交易的市場(chǎng)，包括股票的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓。

　　1.股票的本質(zhì)

　　股票是股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。

　　2.股票的分類

　　標(biāo)準(zhǔn) 分類 說(shuō)明

　　股票所代表的股權(quán)不同 普通股 能夠參與公司的決策;獲得公司盈余分配;擁有剩余財(cái)產(chǎn)索取權(quán);擁有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)

　　優(yōu)先股 優(yōu)先按約定方式領(lǐng)取股息;限制參與經(jīng)營(yíng)決策;公司解散時(shí)可優(yōu)先得到分配的剩余資產(chǎn) ;優(yōu)先股股息固定

　　標(biāo)準(zhǔn) 分類 說(shuō)明

　　是否記載

　　股東姓名 記名股票 在股票和股東名冊(cè)上記載股東姓名

　　無(wú)記名股票 不記名

　　按是否在票面上標(biāo)明金額 有面額股票 在股票票面上記載一定金額的股票。

　　無(wú)面額股票 在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占有比例的股票。

　　標(biāo)準(zhǔn) 分類 說(shuō)明

　　上市地點(diǎn)及股票投資者不同 A股 供國(guó)內(nèi)投資者買賣，以人民幣標(biāo)明面值、認(rèn)購(gòu)和交易

　　B股 供國(guó)內(nèi)外投資者買賣，以人民幣標(biāo)明面值、以外幣認(rèn)購(gòu)和交易

　　H股 由中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的公司發(fā)行、直接在中國(guó)中國(guó)香港上市的股票

　　N股 中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的公司發(fā)行、直接在紐約上市的股票

　　標(biāo)準(zhǔn) 分類 說(shuō)明

　　是否有實(shí)物載體 實(shí)體股票 在股票和股東名冊(cè)上記載股東姓名

　　記賬股票 不記名

　　投資主體性質(zhì)不同 國(guó)家股 有權(quán)代表國(guó)家投資的部門(mén)，以國(guó)有資產(chǎn)資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份。

　　法人股 企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體，以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份。

　　社會(huì)公眾股 社會(huì)公眾(個(gè)人和機(jī)構(gòu))，依法以其擁有的財(cái)產(chǎn)向可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份

　　3.我國(guó)多層次股票市場(chǎng)的發(fā)展(新增)

　　我國(guó)多層次股票市場(chǎng)分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)。

　　(1)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)

　　滬深主板市場(chǎng)：主板市場(chǎng)主要接納國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的支柱企業(yè)、占據(jù)行業(yè)龍頭地位的企業(yè)、具有較大資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的企業(yè)上市。

　　中小企業(yè)板市場(chǎng)：中小企業(yè)板主要服務(wù)于中小型企業(yè)和高科技企業(yè)的市場(chǎng)。該板塊內(nèi)公司普遍具有收入增長(zhǎng)快、盈利能力強(qiáng)、科技含量高的特點(diǎn)。

　　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)：創(chuàng)業(yè)板上市的公司大多為從事高科技行業(yè)，成立時(shí)間往往較短、規(guī)模較小，業(yè)績(jī)也不突出，但是具有很大的成長(zhǎng)空間。

　　(2)場(chǎng)外市場(chǎng)

　　全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)：成立于2012年，是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，由全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司運(yùn)營(yíng)管理。

　　主要經(jīng)營(yíng)范圍：組織安排非上市股份公司股份的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓;為非上市股份公司融資、并購(gòu)等相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù);為市場(chǎng)參與人提供信息、技術(shù)和培訓(xùn)服務(wù)。主要針對(duì)國(guó)家級(jí)高科技園區(qū)的中小微企業(yè)。

　　區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)：區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)是為特定區(qū)域企業(yè)提供股權(quán)、債權(quán)轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場(chǎng)。區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)服務(wù)的企業(yè)多處于創(chuàng)業(yè)階段，規(guī)模較小、產(chǎn)品成熟度不夠、風(fēng)險(xiǎn)性較大。

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　　(二)長(zhǎng)期債券市場(chǎng)

　　債券市場(chǎng)是指?jìng)l(fā)行和交易的場(chǎng)所。作為金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，債券市場(chǎng)具有融資功能、資源優(yōu)化配置功能、投資功能、宏觀調(diào)控功能以及防范金融風(fēng)險(xiǎn)功能。

　　1.債券概述

　　債券是債務(wù)人向債權(quán)人出具的、在一定時(shí)期支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，一般要載明債券發(fā)行機(jī)構(gòu)、面額、期限、利率等事項(xiàng)。

　　2.債券的發(fā)行與定價(jià)(新增)

　　(1)債券的發(fā)行

　　債券的發(fā)行是通過(guò)債券發(fā)行市場(chǎng)即一級(jí)市場(chǎng)來(lái)完成。

　　特點(diǎn) 優(yōu)勢(shì) 選擇機(jī)構(gòu)特點(diǎn)

　　直接發(fā)行 不需要中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行承銷，直接向投資者推銷債券 可節(jié)約發(fā)行成本 適合信譽(yù)較高、知名度較高的大公司以及具有眾多分支結(jié)構(gòu)的金融機(jī)構(gòu)

　　間接發(fā)行 委托中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行承購(gòu)?fù)其N 債券發(fā)行迅速而穩(wěn)定，有利于保證按期有效完成發(fā)行任務(wù)。 國(guó)債發(fā)行大部分是采取間接發(fā)行的方式，主要有承購(gòu)包銷、招標(biāo)發(fā)行等方式。

　　(2)債券發(fā)行定價(jià)

　　債券的發(fā)行價(jià)格，是指?jìng)纪顿Y者購(gòu)入債券時(shí)應(yīng)支付的市場(chǎng)價(jià)格。

　　影響債券定價(jià)的因素包括：

　　一是內(nèi)部因素，包括債券的面值、債券的票面利息、債券的有效期、是否可提前贖回、是否可以轉(zhuǎn)換、稅收待遇、流通性、違約的可能性等。

　　二是外部因素，包括貼現(xiàn)率、基準(zhǔn)利率、市場(chǎng)利率、通貨膨脹水平、市場(chǎng)匯率等。

　　三是發(fā)行人發(fā)行成本(支付給承銷商的費(fèi)用)

　　債券面額：債券面額即債券票面上標(biāo)出的金額。

　　票面利率：票面利率可分為固定利率和浮動(dòng)利率兩種。企業(yè)根據(jù)自身資信情況、公司承受能力、利率變化趨勢(shì)、債券期限的長(zhǎng)短等決定選擇何種利率形式與利率的高低。

　　市場(chǎng)利率：當(dāng)票面利率與市場(chǎng)利率一致時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格只需要與票面金額一致即可，即平價(jià)發(fā)行。當(dāng)票面利率與市場(chǎng)利率不一致時(shí)，就需要調(diào)高或者調(diào)低債券的發(fā)行價(jià)格，以調(diào)節(jié)債券購(gòu)銷雙方的利益，就會(huì)出現(xiàn)債券的溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行。

　　債券期限：期限越長(zhǎng)，發(fā)行價(jià)格就可能較低。當(dāng)債券的收益率不變，債券的到期時(shí)間與債券價(jià)格的波動(dòng)幅度之間成正比關(guān)系。即到期時(shí)間越長(zhǎng)，價(jià)格波動(dòng)幅度越大;反之，到期時(shí)間越短，價(jià)格波動(dòng)幅度越小。

　　(3)債券價(jià)格指數(shù)

　　債券價(jià)格指數(shù)是反映債券市場(chǎng)價(jià)格總體走勢(shì)的指標(biāo)體系。

　　債券指數(shù)作用：

　　第一，反映債券市場(chǎng)總體狀況，可用做宏觀經(jīng)濟(jì)的分析參考，幫助金融決策及監(jiān)管部門(mén)及時(shí)掌握債券市場(chǎng)的信息，用來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)分析研究和市場(chǎng)預(yù)測(cè)。

　　第二，為投資者及各類投資人管理與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估提供準(zhǔn)確基準(zhǔn)。

　　第三，幫助債券發(fā)行主體了解市場(chǎng)情況，確立發(fā)債計(jì)劃。

　　第四，為投資者把握債券市場(chǎng)的走勢(shì)進(jìn)行投資決策提供幫助。

　　我國(guó)于2002年由中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司開(kāi)始發(fā)布中國(guó)債券指數(shù)系列，該指數(shù)體系包括國(guó)債指數(shù)、企業(yè)債指數(shù)、政策性銀行金融債指數(shù)、交易所債券指數(shù)、銀行間債券指數(shù)、中短期債券指數(shù)和長(zhǎng)期國(guó)債指數(shù)等。

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