2019年注冊理財規(guī)劃師考點復(fù)習(xí)輔導(dǎo)：財務(wù)管理

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第二章 財務(wù)和會計基礎(chǔ)

第二節(jié) 財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

第一單元 財務(wù)管理的目標(biāo)及原則

一、財務(wù)管理的含義

財務(wù)管理是對財務(wù)活動的管理，是組織企業(yè)財務(wù)活動、處理企業(yè)與各有關(guān)方面經(jīng)濟關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。

二、財務(wù)管理的特別屬性：搞好財務(wù)管理對于改善企業(yè)經(jīng)營管理、提高經(jīng)濟效益具有重要的作用。

三、財務(wù)管理的目標(biāo)—以企業(yè)價值或股東財富或企業(yè)股價最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點表現(xiàn)在：1、該指標(biāo)考慮了資金的時間價值和投資的風(fēng)險價值;2、反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求;3、有利于克服經(jīng)營管理上的片面性和短期行為;4、有利于社會資源的合理配置，有利于實現(xiàn)社會效益最大化。

四、財務(wù)管理的原則

1、資金合理配置原則2、收支積極平衡原則3、成本效益原則4、收益風(fēng)險均衡原則5、利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則

第二單元 貨幣時間價值

一、貨幣時間價值的概念：是資金在使用過程中隨時間的推移而發(fā)生的增值。

二、貨幣時間價值的計算

1、單利終值和現(xiàn)值的計算

單利終值是指一定時期后的本利和。

單利現(xiàn)值是指未來的一筆資金其現(xiàn)在的價值。

2、復(fù)利終值和現(xiàn)值的計算

復(fù)利終值是在“利滾利”基礎(chǔ)上計算的現(xiàn)在的一筆收付款項未來的本利和。

復(fù)利現(xiàn)值是指未來發(fā)生的一筆收付款項其現(xiàn)在的價值。

第三單元 風(fēng)險價值

一、風(fēng)險的概念

是指某一行動有多種可能的結(jié)果，而且人們事先估計到采取某種行動可能導(dǎo)致的結(jié)果以及每種結(jié)果出現(xiàn)的可能性，但行動的真正結(jié)果究竟如何不能事先確定。

二、風(fēng)險的分類：經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險

三、風(fēng)險與報酬

第四單元 資金成本

一、資金成本的概念和作用

資金成本是指企業(yè)籌集和使用資金必須支付的各種費用。具體包括：1、用資費用，是指企業(yè)在使用資金中所支付的費用，如股利，利息等，其金額與使用資金數(shù)額多少及時間長短成正比，它是資金成本的主要內(nèi)容;2、籌資費用，是指企業(yè)在籌集資金中所支付的費用，如借款手續(xù)費、證券發(fā)行費等，其金額與資金籌措有關(guān)而與使用資金的數(shù)多少及時間長短無關(guān)。

資金成本=每年的用資費用/(籌資數(shù)額-籌資費用)

二、個別資金成本的計算 P56

1、債券成本 2、銀行借款成本 3、優(yōu)先股成本

4、普通股成本 5、留存收益成本

三、加權(quán)平均資金成本的計算

第五單元 財務(wù)分析

一、財務(wù)分析的概述

1、財務(wù)分析的含義：

是指根據(jù)企業(yè)會計部門提供的會計報表等資料，按照一定的程序，運用一定的方法，計算出一系列評價指標(biāo)并據(jù)以評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的過程。

2、財務(wù)分析的目的

在于對企業(yè)過去的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行總結(jié)性分析和評價、對企業(yè)當(dāng)前財務(wù)運行進行調(diào)整和控制、預(yù)測未來企業(yè)財務(wù)運行的方向及其影響。

3、財務(wù)分析的基本方法P59-60

(1)比較分析法：將不同時間或不同空間的被評價指標(biāo)進行比較，以確定差異的方法 (2)百分比分析法 分為結(jié)構(gòu)百分比分析法和變動百分比分析法 (3)比率分析法(4)趨勢分析法 (5)因素分析法

二、會計報表的一般分析

1、資產(chǎn)負(fù)債表 2、利潤表

3、現(xiàn)金流量表：

(1)現(xiàn)金流量表特點：1、反映一定期間現(xiàn)金流動的情況和結(jié)果;2、按收付實現(xiàn)制填制，能夠在很大程度上真實反映企業(yè)對未來資源的掌握

(2)現(xiàn)金流量表分析要點1、本期現(xiàn)金從何處來;2、本期現(xiàn)金用到何處;現(xiàn)金余額有什么變化。三部分間的關(guān)系：一般來說，經(jīng)營現(xiàn)金流量為正，投資活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)，籌資活動現(xiàn)金凈流量前兩部分比較的結(jié)果而定。

(3)現(xiàn)金流量表分析的作用 (1)對現(xiàn)金獲取能力作出評價，(2)對償債和支付能力作出評價;(3)對收益質(zhì)量作出評價;(4)對投資和籌資活動作出評價。

4、三張主要報表之間的關(guān)系(見課本77頁圖2-7)

公司增資行為對財務(wù)結(jié)構(gòu)的影響

1、股票發(fā)行增資對財務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。配股增資對財務(wù)結(jié)構(gòu)的影響，由于凈資產(chǎn)增加，而負(fù)債總額和負(fù)債結(jié)構(gòu)都不會發(fā)生變化，公司的資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益負(fù)債比率降低，減少了債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險，而股東所承擔(dān)的風(fēng)險將增加。增發(fā)新股對財務(wù)結(jié)構(gòu)的影響，增發(fā)新股后，公司凈資產(chǎn)增加，負(fù)債總額以及負(fù)債結(jié)構(gòu)都不會發(fā)生變化，因此公司的資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益比率降低。

2、債券發(fā)行增資對財務(wù)結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)行債券后，公司的負(fù)債總額將增加，同時總資產(chǎn)也增加，資產(chǎn)負(fù)債率提高。

3、其他增資行為對財務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。對外借款，形成了公司的負(fù)債，公司的權(quán)益負(fù)債比率和資產(chǎn)負(fù)債率都將提高。

三、財務(wù)比率分析

企業(yè)財務(wù)比率分析的常用指標(biāo)主要包括：

(一)反映償債能力的指標(biāo)1、 流動比率　合理的流動比率應(yīng)為2.　速動比率中扣除存貨的原因：(1)在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度慢;(2)由于某些原因，部分存貸可能已損失報廢還未處理，(3)部分存貨可能已抵押給債權(quán)人;(4)存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題 3、現(xiàn)金比率　4、經(jīng)營凈現(xiàn)金比率　　5、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額　6、已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)當(dāng)大于等于1.

2、反映營運能力的指標(biāo): (1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均應(yīng)收賬款*360/銷售收入=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)　　(2)存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率　(3)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)凈值

(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額　　(5)股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均股東權(quán)益

3、反映盈利能力的指標(biāo) (1)銷售毛利率=((銷售收入-銷售成本)/銷售收入)*100 (2)銷售凈利潤=(凈利/銷售收入)*100% (3)資產(chǎn)收益率=(凈利潤/平均資產(chǎn)總額)*100% (4)股東權(quán)益收益率 (5)主營業(yè)務(wù)收益率 4、反映投資收益的指標(biāo) (1)普通股每股凈收益 (2)市盈率=每股市價/每股收益 理論上的市盈率為5-20倍較為適宜 (3)股票獲利率 (4)股利支付率 (5)股利保障倍數(shù) (6)每股凈資產(chǎn)=年末股東權(quán)益/總股本

四、杜邦財務(wù)分析體系

(1)權(quán)益報酬率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù) (2)總資產(chǎn)報酬率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(3)銷售凈利率 =凈利潤/銷售收入 (4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額 (5)權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率) (6)資產(chǎn)負(fù)債率=平均負(fù)債總額/平均資產(chǎn)總額

2、主要作用：

不僅可以揭示出企業(yè)各項財務(wù)指標(biāo)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，查明各項主要指標(biāo)變動的影響因素，而且為決策者優(yōu)化經(jīng)營理財狀況，提高企業(yè)經(jīng)營效益提供了思路。 提高權(quán)益資本凈利率的根本在于提高產(chǎn)品質(zhì)量、擴大產(chǎn)品品種、拓展銷售渠道 ，控制成本費用、加速資金周轉(zhuǎn)、優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)、利用負(fù)債經(jīng)營等。

五、現(xiàn)金流量分析

1、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析 分為：流入結(jié)構(gòu)分析、流出結(jié)構(gòu)分析、流入流出比分析對于一個健康的成長公司來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量應(yīng)該是正數(shù)，投資活動的現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù)，籌資活動的現(xiàn)金流量是正負(fù)相間的。

2、盈利質(zhì)量分析 (1)盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤 (2)再投資比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/資本性支出

3、籌資和支付能力分析

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