2013年經(jīng)濟(jì)師《初級經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)》預(yù)習(xí)16(3)：金融工具與利率

　　三、金融工具與利率

　　u 考試大綱的知識點(diǎn)

　　1.金融工具的定義和特征、分類

　　2.短期金融工具和長期金融工具的定義和種類

　　3.衍生金融工具的定義和種類

　　4.利率的定義、計(jì)算方法

　　5.利率的種類

　　6.影響利率水平的因素

　　7.利息的本質(zhì)和作用

　　u 知識點(diǎn)講解

　　1.金融工具的定義和特征、分類

　　(1)金融工具的定義

　　金融工具，又稱信用工具，是債權(quán)、債務(wù)雙方締結(jié)的具有法律效應(yīng)的債權(quán)、債務(wù)契約，是列明借貸金額和償還債務(wù)等具體條件的書面文件。

　　(2)金融工具的特征(4個(gè))：期限性、流動性、風(fēng)險(xiǎn)性、收益性

　　例16-11：(課后習(xí)題)金融工具都具備的特征有(ABCE)。

　　A.期限性

　　B.流動性

　　C.風(fēng)險(xiǎn)性

　　D.投機(jī)性

　　E.收益性

　　A.期限性：債務(wù)人必須在信用憑證所載明的發(fā)行日至到期日的期限內(nèi)清償債務(wù)。金融工具具有不同期限、可轉(zhuǎn)換。

　　B.流動性：金融工具在極短時(shí)間內(nèi)變賣為現(xiàn)金而不至于虧損的能力。受兩個(gè)方面的影響：

　　l 受償還期限的影響。短期金融工具的流動性強(qiáng)一些。

　　l 受債務(wù)人信譽(yù)程度的影響。信譽(yù)差，交易成本高。

　　例16-12：(課后習(xí)題)在極短時(shí)間內(nèi)變賣為現(xiàn)金而不至于虧損的能力是指金融工具的(B)。

　　A.期限性

　　B.流動性

　　C.風(fēng)險(xiǎn)性

　　D.收益性

　　例16-13：(課后習(xí)題)一般來講，影響金融工具流動性的有(CE)。

　　A.金融市場規(guī)模

　　B.利率市場化程度

　　C.償還期限的影響

　　D.交易成本

　　E.債務(wù)人信譽(yù)程度

　　C.風(fēng)險(xiǎn)性：持有金融工具能否按期收回本利，特別是本金是否會遭受損失。

　　例16-14：(2008年)持有金融工具能否按期收回本利、特別是本金是否會遭受損失指的是金融工具的(C)。

　　A.期限性

　　B.流動性

　　C.風(fēng)險(xiǎn)性

　　D.收益性

　　兩類風(fēng)險(xiǎn)：違約風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)

　　l 違約風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)人不履行合約、不按時(shí)歸還本息。

　　例16-15：(2007年)金融工具的債務(wù)人不履行發(fā)行該種金融工具時(shí)所訂立的合約、不按時(shí)歸還本息的風(fēng)險(xiǎn)稱為(A)風(fēng)險(xiǎn)。

　　A.違約

　　B.國家

　　C.操作

　　D.市場

　　l 市場風(fēng)險(xiǎn)：因通貨膨脹、貨幣貶值(實(shí)際利率為負(fù))使收益下降甚至本金受損、銀行利率上升導(dǎo)致金融工具價(jià)格下跌導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)值受損。

　　例16-16：(課后習(xí)題)出現(xiàn)實(shí)際利率為負(fù)而致使收益下降至本金受損的風(fēng)險(xiǎn)屬于(D)。

　　A.違約風(fēng)險(xiǎn)

　　B.國家風(fēng)險(xiǎn)

　　C.操作風(fēng)險(xiǎn)

　　D.市場風(fēng)險(xiǎn)

　　例16-17：(2007年)因利率上升而使金融工具持有者受損的風(fēng)險(xiǎn)屬于金融工具的(D)風(fēng)險(xiǎn)。

　　A.違約

　　B.國家

　　C.操作

　　D.市場

　　例16-18：(2009年)下列風(fēng)險(xiǎn)情形中，屬于金融風(fēng)險(xiǎn)中市場風(fēng)險(xiǎn)的包括(AE)。

　　A.因通貨膨脹導(dǎo)致企業(yè)收益下降

　　B.大量負(fù)面評論影響企業(yè)聲譽(yù)

　　C.債務(wù)人不能按時(shí)還本付息(違約風(fēng)險(xiǎn))

　　D.某國宣布進(jìn)入戰(zhàn)時(shí)戒備狀態(tài)

　　E.銀行利率上升導(dǎo)致金融工具價(jià)格下跌

　　D.收益性――收益率：利息或股息與預(yù)付本金的比率。有三種計(jì)算方式

　　l 名義收益率：票面收益與本金的比率;

　　l 當(dāng)期收益率：票面收益與該金融工具購買時(shí)的市價(jià)的比率;

　　l 實(shí)際收益率：平均收益率，實(shí)際保留金融工具期間所獲得的實(shí)際年平均收益與該金融工具購買時(shí)市價(jià)的比率。

　　E.期限性、流動性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性之間的關(guān)系

　　l 風(fēng)險(xiǎn)與期限成正相關(guān)關(guān)系;

　　l 收益率與期限性、風(fēng)險(xiǎn)性成正相關(guān)關(guān)系;

　　l 風(fēng)險(xiǎn)性與流動性成負(fù)相關(guān)關(guān)系;

　　l 收益率與流動性成負(fù)相關(guān)關(guān)系。

　　例16-19：(課后習(xí)題、2008年)以下有關(guān)金融工具期限性、流動性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性之間的關(guān)系的看法，正確的是(ADE)。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)與期限呈正相關(guān)關(guān)系

　　B.風(fēng)險(xiǎn)性與流動性呈正相關(guān)關(guān)系(負(fù)相關(guān))

　　C.收益率與期限性、風(fēng)險(xiǎn)性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系(正相關(guān))

　　D.收益率與流動性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系

　　E.風(fēng)險(xiǎn)性與流動性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系

　　2.金融工具的分類

　　金融工具可分為短期金融工具、長期金融工具、衍生金融工具

　　(1)短期金融工具：國庫券、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs)、票據(jù)

　　A.國庫券：因財(cái)政的收入和支出的季節(jié)性、臨時(shí)性的不一致而發(fā)行的，并且以國庫收入為還本付息的基礎(chǔ)。國庫券一般為一年以內(nèi)的短期金融工具。

　　B.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs)：銀行和其他存款機(jī)構(gòu)為了吸引存款而發(fā)行的一種不記名的定期存款憑證。不能提前支取，但可以在二級市場轉(zhuǎn)讓、變現(xiàn)。

　　C.票據(jù)：具有一定格式的書面契約，是約定由債務(wù)人按期無條件支付一定金額，并能夠轉(zhuǎn)讓流通的債權(quán)、債務(wù)證書。主要包括：商業(yè)票據(jù)、銀行匯票、銀行本票、支票。

　　l 商業(yè)票據(jù)：企業(yè)之間根據(jù)購銷合同進(jìn)行延期支付時(shí)，所開具的反映債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。出票人可以為收款人，也可以為付款人。

　　例16-20：(課后習(xí)題)企業(yè)之間根據(jù)購銷合同進(jìn)行延期付款時(shí)所開具的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)是(B)。

　　A.支票

　　B.商業(yè)票據(jù)

　　C.銀行匯票

　　D.本票

　　l 銀行匯票：匯款人將款項(xiàng)交存銀行，由該銀行簽發(fā)給匯款方持往異地辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。當(dāng)事人有三方：匯款人、收款人和銀行。

　　l 銀行本票：申請人將款項(xiàng)交存銀行，由該銀行簽發(fā)給其憑以在同城范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。當(dāng)事人有三方：申請立票人、收款人和銀行，申請立票人可以同時(shí)為收款人。

　　l 支票：銀行的存款人簽發(fā)給收款人辦理結(jié)算或委托開戶銀行將款項(xiàng)支付給收款人的票據(jù)。當(dāng)事人有三方：發(fā)票人、收款人和作為付款人的銀行。

　　(2)長期金融工具：指各類證券。證券又稱“有價(jià)證券”，是代表財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債券的證書，它能夠給持有人帶來一定的股息或利息形式的收益。包括：股票、公司債券、銀行債券、長期政府債券

　　A.股票：股份公司發(fā)給投資者的股份資本所有權(quán)的書面憑證。是一種所有權(quán)憑證，而不是債券證書。

　　B.公司債券：股份公司直接向社會集資，為解決自身積累和固定資產(chǎn)投資方面的資金需要，按照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。

　　C.銀行債券：銀行為調(diào)整自身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、吸收較為穩(wěn)定的長期資金來源而發(fā)行的一種有價(jià)證券。

　　D.長期政府債券：由政府發(fā)行的，向本國居民籌集資金以解決自身財(cái)政需要的有價(jià)證券。主要指公債。

　　例16-21：(2007年)下列金融工具中，屬于長期金融工具的有(ABC)。

　　A.股票

　　B.銀行債券

　　C.公司債券

　　D.國庫券(短期)

　　E.后期存款

　　例16-22：(2008年)有價(jià)證券主要包括(ABD)。

　　A.政府債券

　　B.銀行債券

　　C.銀行匯票(短期金融工具中的票據(jù))

　　D.股票

　　E.支票(短期金融工具中的票據(jù))

　　(3)衍生金融工具：通過某種交易方式，從普通金融工具派生出來的金融工具，其自身價(jià)值取決于其所代表的基礎(chǔ)金融工具的價(jià)值變化。金融衍生工具的種類：期貨交易、期權(quán)交易、互換。

　　A.期貨交易：交易雙方經(jīng)過協(xié)商，同意在約定的時(shí)間按照協(xié)議約定的價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行的交易。種類有：

　　l 貨幣期貨――貨幣

　　l 利率期貨――有價(jià)證券

　　l 股票指數(shù)期貨――股票指數(shù)

　　B.期權(quán)交易：是一種協(xié)議，協(xié)議一方擁有在一定時(shí)期內(nèi)以一定的價(jià)格買進(jìn)或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利，協(xié)議的另一方則承擔(dān)在約定時(shí)期內(nèi)賣出或買進(jìn)這種資產(chǎn)的義務(wù)。擁有權(quán)利的一方為獲得該種權(quán)利，必須事先給與承擔(dān)這種義務(wù)的一方一定的費(fèi)用。期權(quán)有兩個(gè)基本要求：價(jià)格和時(shí)間。

　　例16-23：(課后習(xí)題)期權(quán)交易是一種協(xié)議，它給協(xié)議一方擁有在一定時(shí)期內(nèi)以一定的價(jià)格買進(jìn)或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利，協(xié)議的另一方則承擔(dān)在約定時(shí)期內(nèi)賣出或買進(jìn)這種資產(chǎn)的義務(wù)，期權(quán)的兩個(gè)基本要素是(A)。

　　A.價(jià)格和時(shí)間

　　B.時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)

　　C.利率和風(fēng)險(xiǎn)

　　D.價(jià)格和利率

　　C.互換：交易中交易商出于籌資或避險(xiǎn)等不同需要，在交易的期限、利率、幣種等方面進(jìn)行的對換。三種

　　l 期限互換

　　l 利率互換

　　l 貨幣互換

　　例16-24：(2009年)某商業(yè)銀行簽訂買入500萬美元的即期合約，同時(shí)又簽訂一年后賣出500萬美元的遠(yuǎn)期合約，該銀行使用的是(B)交易方式。

　　A.貨幣互換

　　B.期限互換

　　C.利率互換

　　D.期權(quán)互換

　　3.利率

　　(1)利率的定義：利息率是一定時(shí)期內(nèi)利息額對借貸本金額之比，簡稱利率。

　　(2)利率的計(jì)算方法：

　　A.公式：利率=利息額/(借貸本金額×期限)

　　B.計(jì)息方法：單利計(jì)息方法、復(fù)利計(jì)息方法

　　l 單利計(jì)息方法：僅以原有本金計(jì)息的方式。本金加利息=本金×(1+利率×期限) 例16-25：(2008年)甲向乙借得10萬元錢，雙方約定年利率為4%，以單利方式5年后歸還，則屆時(shí)本金、利息之和為(C)萬元。

　　A.2

　　B.11

　　C.12

　　D.12.17

　　解：本金加利息=本金×(1+利率×期限)=100000×(1+4%×5)=120000元=12萬元

　　l 復(fù)利計(jì)息方法：每期屆滿時(shí)，將利息加入本金再計(jì)息的方式。本金加利息=本金×(1+利率)期限， 例16-26：(2007年)甲向乙借10萬元錢，雙方約定年利率為5%，按復(fù)利方式計(jì)息，2年后歸還，屆時(shí)甲應(yīng)向乙支付利息(B)元。

　　A.10000

　　B.10250

　　C.10500

　　D.10750

　　解：本金加利息=本金×(1+利率)期限=100000×(1+5%)2=110250，利息=本金加利息-本金=110250-100000=10250

　　例16-27：(2010.35)某人向銀行借入50萬元，年利率為6%，以復(fù)利計(jì)算，兩年后連本帶利應(yīng)償還(C)萬元。

　　A.56

　　B.106

　　C.56.18

　　D.112.36

　　解：本金加利息=本金×(1+利率)期限=500000×(1+6%)2=561800(元)=56.18(萬元)

　　(3)利率的種類(4種分類標(biāo)準(zhǔn))

　　l 基準(zhǔn)利率：也稱中心利率。是指在利率體系中起主導(dǎo)作用、能夠帶動和影響其他各種利率的利率;一般由一國貨幣當(dāng)局(中央銀行)掌握。

　　l 按照利率的管理體制來劃分，利率可分為市場利率和計(jì)劃(官方)利率。

　　l 按在信貸期限內(nèi)利率是否能變動來劃分，利率可分為固定利率與浮動利率。

　　例16-28：(課后習(xí)題)按在借貸期限內(nèi)利率是否能變動來劃分，利率可分為(DE)。

　　A.名義利率(是否剔除通貨膨脹)

　　B.實(shí)際利率(是否剔除通貨膨脹)

　　C.官方利率(管理體制)

　　D.固定利率

　　E.浮動利率

　　l 按是否剔除通貨膨脹因素來劃分，利率可分為名義利率和實(shí)際利率。

　　實(shí)際利率=名義利率?通貨膨脹率

　　例16-29：(2009年)若實(shí)際利率為7%，同期通貨膨脹率為9%，則名義利率應(yīng)為(A)。

　　A.16%

　　B.7%

　　C.2%

　　D.-2%

　　解：名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率=7%+9%=16%

　　(4)影響利率水平的因素(6個(gè))

　　l 平均利潤率：是決定利率水平的基本因素，平均利潤率是利率的最高限，零則是利率的最低限

　　l 貨幣資金供求關(guān)系：貨幣資金供過于求，利率下降;反之，則利率上升

　　l 物價(jià)上漲率：實(shí)際利率=名義利率-物價(jià)上漲率

　　l 歷史的沿革

　　l 中央銀行貨幣政策

　　l 國際金融市場利率

　　4.利息的本質(zhì)和作用

　　(1)利息的本質(zhì)：是由借款者支付給貸款者的超過借貸本金的價(jià)值。利息就是出借資金的報(bào)酬或者使用資金的代價(jià)。債權(quán)方讓渡資金的使用權(quán)，債務(wù)方獲得資金的使用權(quán)。

　　(2)利息的價(jià)值判斷作用主要表現(xiàn)在：

　　l 利息是衡量不同時(shí)期貨幣資金實(shí)際價(jià)值的尺度;

　　l 利息可以提高資金使用效率。

　　例16-30：(課后習(xí)題)收支在時(shí)間上或空間上的分離，使得利息成為企業(yè)或個(gè)人選擇收支方式的主要價(jià)值依據(jù)，利息的價(jià)值判斷作用主要體現(xiàn)在(CE)。

　　A.促進(jìn)社會財(cái)富再分配

　　B.促進(jìn)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化

　　C.利息可以提高資金使用效率

　　D.為金融資產(chǎn)提供充分的流動性

　　E.利息是衡量不同時(shí)期貨幣資金實(shí)際價(jià)值的尺度