期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)章節(jié)真題4.2:基差概述

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　　基差概述

　　4-8(2010年5月單選題)某一特定商品或資產(chǎn)在某一特定地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與其期貨價(jià)格之間的差額稱為(　　)。

　　A、價(jià)差

　　B、基差

　　C、差價(jià)

　　D、套價(jià)

　　【答案】B

　　【解析】基差(Basls)是指某一特定商品或資產(chǎn)在某一特定地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與其期貨價(jià)格之間的差額，即基差一現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格。

　　4-9(2010年5月單選題)關(guān)于“基差”，下列說法不正確的是(　　)。

　　A、基差是期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的差

　　B、基差風(fēng)險(xiǎn)源于套期保值者

　　C、當(dāng)基差減小時(shí)，空頭套期保值者可以忍受損失

　　D、基差可能為正、負(fù)或零

　　【答案】C

　　【解析】基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場的期貨價(jià)格之差，即基差一現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格。C選項(xiàng)對(duì)于空頭套期保值者，如果基差意外地?cái)U(kuò)大，套期保值者的頭寸就會(huì)得到改善;相反，如果基差意外地縮小，套期保值者的情況就會(huì)惡化。對(duì)于多頭套期保值者來說，情況正好相反。

　　4-10(2009年6月多選題)對(duì)于基差的理解正確的有(　　)。

　　A、基差是衡量期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系的重要指標(biāo)

　　B、基差等于持倉費(fèi)

　　C、在正向市場上基差為負(fù)值

　　D、理論上基差最終會(huì)在交割月趨向于零

　　【答案】ACD

　　【解析】在正向市場中，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分與持倉費(fèi)的高低有關(guān)，但基差不一定等于持倉費(fèi)。

　　4-11(2010年5月單選題)在今年7月時(shí)，CBOT小麥?zhǔn)袌龅幕顬橐?美分/蒲式耳;到了8月，基差變?yōu)?美分/蒲式耳，表明市場狀態(tài)從正向市場轉(zhuǎn)變?yōu)榉聪蚴袌?，這種變化為基差(　　)。

　　A、走強(qiáng)

　　B、走弱

　　C、平穩(wěn)

　　D、縮減

　　【答案】A

　　【解析】基差從負(fù)值變?yōu)檎?，基差走?qiáng)。

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　　基礎(chǔ)知識(shí)：歷年真題

　　4-12(2010年5月單選題)空頭避險(xiǎn)策略中，下列基差值的變化對(duì)于避險(xiǎn)策略不利的是(　　)。

　　A、基差值為正，而且絕對(duì)值變大

　　B、基差值為負(fù)，而且絕對(duì)值變小

　　C、基差值為正，而且絕對(duì)值變小

　　D、無法判斷

　　【答案】C

　　【解析】基差走弱時(shí)，空頭套期保值將虧損?；钪禐檎?，而且絕對(duì)值變小時(shí)基差走弱。

　　4-13(2010年5月單選題)在正向市場中，基差走弱代表(　　)。

　　A、期貨價(jià)格上漲的幅度較現(xiàn)貨價(jià)格大

　　B、期貨價(jià)格上漲的幅度較現(xiàn)貨價(jià)格小

　　C、期貨價(jià)格下跌的幅度較現(xiàn)貨價(jià)格大

　　D、期貨價(jià)格下跌的幅度較現(xiàn)貨價(jià)格小

　　【答案】A

　　【解析】在正向市場中，當(dāng)基差走弱時(shí)，基差為負(fù)且絕對(duì)數(shù)值越來越大。

　　基差變動(dòng)與套期保值效果

　　4-14(2009年6月單選題)某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在大連商品交易所做買入套期保值、買入10手期貨合約建倉，基差為一20元/噸，賣出平倉時(shí)的基差為一50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是(　　)元。

　　A、盈利3000

　　B、虧損3000

　　C、盈利1500

　　D、虧損1500

　　【答案】A

　　【解析】10手=100噸，基差差額=-20-(一50)=30元/噸，則加工商利潤=100×30=3000元。

　　4-15(2009年6月判斷題)套期保值的效果和基差的變化無關(guān)，而與持倉費(fèi)有關(guān)。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】套期保值的效果和基差的變化有關(guān)。

　　4-16(2009年6月判斷題)如果期貨價(jià)格上升，則基差一定下降。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】基差一現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格，若現(xiàn)貨價(jià)格也隨之上升，基差不一定下降。

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