2014年期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識講義：期貨市場的功能

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　　第三節(jié) 期貨市場的功能與作用

　　一、期貨市場的功能

　　1.規(guī)避風險功能及其機理

　　規(guī)避風險功能是指期貨市場能夠規(guī)避現(xiàn)貨價格波動的風險。從事套期保值交易的期貨市場參與者包括生產(chǎn)商、加工商和貿(mào)易商等。期貨在本質(zhì)上是一種風險管理工具，并不能消滅現(xiàn)貨市場價格波動風險，而是把風險轉(zhuǎn)移，由套期保值者的交易對手承擔。在這些交易對手當中，一部分是其他套期保值者，但主要是期貨市場中的投機者。

　　2.價格發(fā)現(xiàn)功能及其機理

　　價格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場能夠預(yù)期未來現(xiàn)貨價格的變動，發(fā)現(xiàn)未來的現(xiàn)貨價格。期貨市場是一種接近于完全競爭市場的高度組織化和規(guī)范化的市場，價格形成機制較為成熟和完善，能夠形成真實有效的反映供求關(guān)系的期貨價格。這種機制下形成的價格具有公開性、連續(xù)性、預(yù)測性和權(quán)威性的特點，可作為未來某一時期現(xiàn)貨價格變動趨勢的“晴雨表”。

　　二、期貨市場的作用

　　1.期貨市場的發(fā)展有助于現(xiàn)貨市場的完善

　　(1)期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)功能，期貨價格具有示范效果，有助于形成合理現(xiàn)貨市場價格。

　　(2)規(guī)避現(xiàn)貨價格波動的風險，從而有助于現(xiàn)貨市場交易規(guī)模的擴大。

　　(3)期貨合約體現(xiàn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價原則，有助于現(xiàn)貨市場中商品品質(zhì)標準的確立，促進企業(yè)提高產(chǎn)品質(zhì)量。

　　2.期貨市場的發(fā)展有利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營

　　(1)作為信號的期貨價格，可以有效克服市場中的信息不完全和不對稱，在市場經(jīng)濟條件下有助于生產(chǎn)經(jīng)營者作出科學合理的決策，避免盲目性。

　　(2)通過期貨市場進行套期保值，可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風險，達到鎖定生產(chǎn)成本、實現(xiàn)預(yù)期利潤的目的，使生產(chǎn)經(jīng)營活動免受價格波動的干擾。

　　3.期貨市場的發(fā)展有利于國民經(jīng)濟的穩(wěn)定，有助于政府的宏觀決策

　　大宗商品和金融產(chǎn)品期貨交易，不僅可以通過其規(guī)避風險功能發(fā)揮穩(wěn)定生產(chǎn)和流通的作用，而且可以通過其價格發(fā)現(xiàn)功能調(diào)節(jié)市場供求。期貨市場的發(fā)展有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟。

　　現(xiàn)貨市場的價格機制對經(jīng)濟的調(diào)節(jié)具有滯后性，而期貨市場價格具有信號功能和超前預(yù)測的特點。因此，以期貨價格為參考依據(jù)，有助于科學合理地制定和調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策。

　　4.期貨市場的發(fā)展有助于增強在國際價格形成中的主導(dǎo)權(quán)

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