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《基礎(chǔ)知識》第十章第三節(jié):期權(quán)交易損益分析及應用

更新時間:2013-03-15 14:07:29 來源:|0 瀏覽0收藏0

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摘要 《基礎(chǔ)知識》第十章第三節(jié):期權(quán)交易損益分析及應用

  《基礎(chǔ)知識》第十章第三節(jié):期權(quán)交易損益分析及應用

      一、買進看漲期權(quán)

  1.買進看漲期權(quán)損益

  看漲期權(quán)的買方在支付一筆權(quán)利金后,便享有了按約定的執(zhí)行價格買人相關(guān)標的物的權(quán)利,但不負有必須買進的義務,從而鎖定了標的物市場價格下跌可能存在的潛在損失。

  買進看漲期權(quán)的損益如下:

  

  其中,S:標的物的市場價格;x:執(zhí)行價格;C:看漲期權(quán)的權(quán)利金。

  買進看漲期權(quán)的損益狀態(tài)如圖10-4所示,圖中表示的是,在不考慮交易費用的情況下,看漲期權(quán)買方的最大損益狀況。

  

  二、賣出看漲期權(quán)

  1.賣出看漲期權(quán)損益

  看漲期權(quán)賣方損益與買方正好相反,買方的盈利即為賣方的虧損,買方的虧損即為賣方的盈利,看漲期權(quán)賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權(quán)收取的權(quán)利金。

  賣出看漲期權(quán)的損益如下:

  

  賣出看漲期權(quán)的損益狀態(tài)如圖10-5所示,圖中表示的是,在不考慮交易費用的情況下,看漲期權(quán)賣方的最大損益狀況。

  

  標的物市場價格變化對看漲期權(quán)空頭損益的影響如表10-4所示。

  

  2.賣出看漲期權(quán)的運用

  賣出看漲期權(quán)適用的市場環(huán)境:標的物市場處于熊市,或預測后市下跌,或認為市場已經(jīng)見頂。

  

  標的物市場價格變化對看漲期權(quán)多頭損益的影響如表10-3所示。

  

  2.買進看漲期權(quán)的運用

  買進看漲期權(quán)適用的市場環(huán)境:標的物市場處于牛市,或預期后市看漲,或認為市場已經(jīng)見底。在上述市場環(huán)境下,標的物市場價格大幅波動或預期波動率提高對看漲期權(quán)買方更為有利。

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  三、買進看跌期權(quán)

  1.買進看跌期權(quán)損益

  看跌期權(quán)的買方在支付一筆權(quán)利金后,便可享有按約定的執(zhí)行價格賣出相關(guān)標的物的權(quán)利,但不負有必須賣出義務,從而鎖定了標的物市場價格下跌可能存在的潛在損失。

  買講看跌期權(quán)的損益如下

  

  其中,S:標的物的市場價格;X:執(zhí)行價格;P:看跌期權(quán)的權(quán)利金。

  買進看跌期權(quán)的損益狀態(tài)如圖10-6所示,圖中表示的是,在不考慮交易費用的情況下,看跌期權(quán)買方的最大損益狀況。

  

  標的物市場價格變化對看跌期權(quán)多頭損益的影響如表10-5所示。

  

  2.買進看跌期權(quán)的運用

  買進看跌期權(quán)適用的市場環(huán)境:標的物處于熊市,或預期后市下跌,或認為市場已經(jīng)見頂。在上述市場環(huán)境下,標的物市場價格大幅波動或預期波動率提高,對看跌期權(quán)買方更為有利。

  四、賣出看跌期權(quán)

  1.賣出看跌期權(quán)損益

  與看漲期權(quán)相似,看跌期權(quán)賣方損益與買方正好相反,買方的盈利即為賣方的虧損,買方的虧損即為賣方的盈利,看跌期權(quán)賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權(quán)收取的權(quán)利金。

  賣出看跌期權(quán)的損益如下:

  

  賣出看跌期權(quán)的損益狀態(tài)如圖10-7所示,圖中表示的是,在不考慮交易費用的情況下,看跌期權(quán)賣方的最大損益狀況。

  

  標的物市場價格變化對看跌期權(quán)空頭損益的影響如表10-6所示。

  

  2.賣出看跌期權(quán)的運用

  賣出看跌期權(quán)適用的市場環(huán)境:標的物市場處于牛市,或預期后市看漲,或認為市場已經(jīng)見底。

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