2012年期貨《基礎知識》第十二章考點詳解(一)

　　一、期貨投資基金的概念及分類情況$lesson$

　　金融投資基金是金融信托的一種，是由投資者不等額出資匯集而成的、由專業(yè)性投資機構(gòu)管理，以風險分散的原則為指導的在金融市場上進行投資，以謀取資本收益，又稱信托投資基金。

　　1868年起，始建于英國，二戰(zhàn)后在美、日等西方國家獲得迅速發(fā)展。主要分三類：共同基金、對沖基金、期貨投資基金。(依據(jù)是投資對象及策略)

　　共同基金：投資股票、債券和貨幣市場(不使用信貸杠桿放大工具)

　　對沖基金：投資股票、債券、貨幣，金融衍生品(如期貨、期權(quán))，其策略是大量運用賣空機制并且大量使用信貸杠桿。組織形式是私募合伙，具備了套期保值和控制風險的功能。

　　共同投資(管理期貨)基金：投資交易對象主要是實物商品和金融產(chǎn)品的期貨、運期和期權(quán)合約。

　　另類投資工具：對沖基金，投資領(lǐng)域?qū)挘侥检`活

　　期貨投資基金，投資領(lǐng)域窄(限于期貨、期權(quán))

　　其主要策略是運用多空組合的獲利方式。

　　二、期貨投資基金快速發(fā)展的原因及類型：

　　1、原因：?80年代股市低迷。

　　?期貨市場的發(fā)展和成熟。

　　?經(jīng)濟全球化和全球新興金融市場的出現(xiàn)。

　　?美國國債市場的成熟以及金融期貨的大力發(fā)展，靈活的期貨保證金制度(國債可以充當保證金，使期貨基金可以以持有國債的形式持有現(xiàn)金，凈多凈空保證金制度)

　　2、類型：公募――一般期貨基金

　　私募――有限合伙形式(一般為高收入者)

　　個人管理賬戶――個人聘請交易顧問操盤，一般機構(gòu)投資者

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