2012年期貨《基礎知識》第八章資料詳解(二)

　　第一節(jié) 金融期貨概述$lesson$

　　所謂金融期貨是指以金融工具或金融產品作為標的物的期貨交易方式。

　　一、金融期貨的產生與發(fā)展

　　產生于20世紀70年代，發(fā)展很快。最早是外匯期貨――利率期貨――股指期貨

　　(1)外匯期貨轉自環(huán) 球 網 校edu24ol.com

　　二次大戰(zhàn)將結束的1944年，西方主要工業(yè)國家首腦在美國布雷頓森林召開了會議，創(chuàng)建了國際貨幣基金組織。1973年布雷頓森林系崩潰，浮動匯率制從此取代了固定匯率制。芝加哥商業(yè)交易所(CME)隨即著手組建了國際貨幣市場分部(IMM)，并于1972年5 月16日正式推出英鎊、加元、德國馬克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索及意大利里拉七種外匯期貨合約交易。最早的金融期貨品種。

　　(2)利率期貨

　　1975年10月，CBOT推出了有史以來第一張利率期貨合約-----------政府國民抵押協(xié)會抵押憑證期貨合約(GNMA)。

　　(3)股指期貨轉自環(huán) 球 網 校edu24ol.com

　　第二節(jié)外匯期貨

　　一、外匯與外匯風險

　　(一)外匯的概念

　　(二)匯率及其標價方法

　　(三)外匯風險

　　1.交易風險

　　2.經濟風險

　　3.儲備風險轉自環(huán) 球 網 校edu24ol.com

　　二、外匯期貨現(xiàn)狀

　　概念：以匯率為標的物

　　1972年美國芝加哥商業(yè)交易所產生第一個外匯期貨。因歐元產生和流通而外匯期貨成為金融期貨中交易量最少的品種。另一個原因：外匯市場比較完善和發(fā)達。主要集中在美國，集中在芝加哥商業(yè)交易所。

　　三、外匯期貨合約

　　主要品種：歐元、英鎊、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亞元

　　2006年8月27日，芝加哥商業(yè)交易所推出人民幣兌美元的期貨以及期權交易。

　　影響匯率的因素

　　(1)財政經濟狀況轉自環(huán) 球 網 校edu24ol.com

　　(2)國際收支狀況

　　(3)利率水平

　　(4)貨幣政策

　　(5)政治因素

　　四、外匯期貨套期保值交易

　　(一)空頭套期保值

　　空頭套期保值是指在即期外匯市場上處于多頭地位的人，即持有外幣資產的人，為防止外幣的匯價將來下跌，而在外匯期貨市場上做一筆相應的空頭交易。

　　舉例說明：

　　(二)多頭套期保值

　　堪薩斯市交易所(KCBT)， 1982年2月24號KCBT就推出了價值線指數(shù)期貨合約的交易。

　　(4)股票期貨

　　股票期貨是近年來發(fā)展較快的一個期貨品種，盡管從絕對量來說并不是很大，但增加的幅度極其可觀。

　　二、金融期貨的特點轉自環(huán) 球 網 校edu24ol.com

　　1.交割具有極大便利性

　　2.交割價格盲區(qū)大大縮小

　　3.期現(xiàn)套利更容易

　　4.逼倉行情難以發(fā)生

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