2010期貨考試重點概念：貨幣期貨及其特點

更新時間：2010-05-10 13:32:03 來源：|0

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　　貨幣期貨又稱外匯期貨，它是以匯率為標的物的期貨合約，用來回避匯率風險。

　　本世紀70年代初“布雷頓森林體系”的解體使固定匯率體制被浮動匯率體制所取代，主要西方國家的貨幣紛紛與美元脫鉤，匯率波動頻繁，市場風險加大。同時經(jīng)濟的全球化使得越來越多的企業(yè)面臨匯率波動的風險，市場迫切需要規(guī)避這種風險的工具，貨幣期貨就是在這種背景下產(chǎn)生。轉(zhuǎn)自環(huán) 球網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球網(wǎng)校edu24ol.com

　　最早的有形貨幣期貨市場是成立于1972年5月的國際貨幣市場(International Monetary Market)，簡稱IMM，它是芝加哥商業(yè)交易所的一個分支。開始，中要交易品種是六種國際貨幣的期貨合約，即美元、英鎊、加拿大元、德國馬克、日元、瑞上法郎，后義增加了上述貨幣的期權(quán)交易。倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所是另一家重要的貨幣交易所，它成立丁1982年，主要交易品種有英鎊、瑞上法郎、德國馬克、日元、美元的期貨合約及期權(quán)。此后，澳大利亞、加拿大、荷蘭、新加坡等國又陸續(xù)成立了多家貨幣期貨交易所。開展貨幣期貨交易，但仍以芝加哥、倫敦兩家交易所的交易量最大。轉(zhuǎn)自環(huán) 球網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球網(wǎng)校edu24ol.com

　　貨幣期貨交易與遠期外匯交易相比，具有以下幾個特點：①市場參與者不同。遠期外匯交易的參與者主要是銀行等金融機構(gòu)及跨國公司等大企業(yè)，貨幣期貨交易則以其靈活的方式為各種各樣的企業(yè)提供了規(guī)避風險的管理工具。②流動性不同。遠期外匯交易由于參與者在數(shù)量上的局限性，一般而言合約的流動性較低，貨幣期貨交易則由上參與者眾多，且有大量的投機者和套利者，流動性較好。③交易手段不同。遠朗外匯交易的市場是無形的，足由金融機構(gòu)與其客戶用各種通訊手段構(gòu)建的，貨幣期貨大易則是在專門的交易所中進行的，是有形市場交易。④合約的標準化程度不同。遠期外匯交易的合約內(nèi)容是由金融機構(gòu)與客戶根據(jù)其要求協(xié)商而定的，貨幣期貨交易的臺約則是標準化的合約，交易品種單位、變化幅度、漲跌停板、交割時間等項目都是事先確定的。⑤信用風險不同。遠期外匯交易雙方的交易主要建立在對方信用的基礎(chǔ)上，相對而言風階較大，貨幣期貨交易由交易所或結(jié)算機構(gòu)做擔保，風險由交易所承擔。③履約方式不同。遠期外匯交易的履約主要是外匯的全額現(xiàn)金交收，貨幣期貨交易則大多采取對沖方式了結(jié)交易，一小部分采取現(xiàn)金交割方式。