期貨從業(yè)考試輔導(dǎo):Rho值

　　Rho值(ρ)概述

　　期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)通常用希臘字母來(lái)表示，包括：delta值、gamma值、theta值、vega值、rho值等

　　Rho是指期權(quán)價(jià)格對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率變化的敏感程度轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　Rho值是用以衡量利率轉(zhuǎn)變對(duì)權(quán)證價(jià)值影響的指針。市場(chǎng)為權(quán)證定價(jià)時(shí)，往往采用期貨價(jià)，而非現(xiàn)貨價(jià)。期貨價(jià)包含現(xiàn)貨價(jià)及持有成本。持有成本即標(biāo)的證券在截至權(quán)證協(xié)議到期日前的總?cè)谫Y成本，而融資成本則主要受利率所影響。

　　公式如下：轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　Rho=期權(quán)價(jià)格的變化/無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的變化

　　一般來(lái)說(shuō)，外匯期權(quán)買方的Rho是正的，隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的增大，執(zhí)行價(jià)格會(huì)下降，期權(quán)價(jià)值則會(huì)增加。在其它因素不變的前提下，距離到期日的時(shí)間越長(zhǎng)，外匯期權(quán)的Rho就越大。

　　相對(duì)于影響期權(quán)價(jià)值的其它因素來(lái)說(shuō)，期權(quán)價(jià)值對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率變化的敏感程度比較小。因此，在市場(chǎng)的實(shí)際操作中，經(jīng)常會(huì)忽略無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)格帶來(lái)的影響。

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