2020年期貨從業(yè)資格考試期貨市場專用名詞：如何從事期貨交易(三)

編輯推薦：2020年期貨從業(yè)資格考試知識點(diǎn)匯總【期貨名詞解釋】

從《期貨交易風(fēng)險說明書》的格式內(nèi)容可以看出，期貨市場雖然是一個幫助市場參與者管理風(fēng)險的市場，但期貨交易本身也蘊(yùn)含著許多風(fēng)險。投資者如果僅僅關(guān)注期貨市場杠桿交易機(jī)制的便利、可能短期內(nèi)獲得高收益參與期貨交易，而忽視期貨市場高風(fēng)險的一面，或者超出自己的風(fēng)險承受能力參與期貨交易，是不利于自己的財富安全和市場秩序的穩(wěn)定的。從期貨公司角度來講，也有一些公司或者其從業(yè)人員完全從自身利益角度出發(fā)，例如為了多開發(fā)客戶、多掙手續(xù)費(fèi)，會過多宣傳參與期貨交易的好處，有意或者無意忽略向投資者揭示市場風(fēng)險。尤其我國由于期貨市場建立時間較短，投資者風(fēng)險防范意識較差，社會普遍信用程度還有待提高，類似問題更加突出。

世界各國(地區(qū))一般都在期貨交易法律法規(guī)中明確規(guī)定，期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)對可能委托自己代為參與期貨交易的人必須首先提示期貨市場的高風(fēng)險，這已成為各國(地區(qū))期貨交易法律法規(guī)保護(hù)期貨投資者利益的一個非常重要的預(yù)防措施。例如，美國相關(guān)法律規(guī)定，期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)在接受投資者委托前必須向其說明期貨市場的風(fēng)險，并且要強(qiáng)調(diào)期貨交易有高風(fēng)險，否則被視為欺詐行為。

從期貨市場的風(fēng)險特點(diǎn)和我國期貨市場的實(shí)際出發(fā)，并借鑒國際經(jīng)驗，我國期貨市場很有必要在立法上明確規(guī)定入市前必須對期貨投資者進(jìn)行期貨交易風(fēng)險揭示，以保護(hù)投資者的切身利益。為此，《期貨交易管理條例》第二十四條第一款明確規(guī)定：“期貨公司接受客戶委托為其進(jìn)行期貨交易，應(yīng)當(dāng)事先向客戶出示風(fēng)險說明書，經(jīng)客戶簽字確認(rèn)后，與客戶簽訂書面合同。期貨公司不得未經(jīng)客戶委托或者不按照客戶委托內(nèi)容，擅自進(jìn)行期貨交易。”《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第六十四條規(guī)定：“期貨公司在為客戶開立期貨經(jīng)紀(jì)賬戶前，應(yīng)當(dāng)向客戶出示《期貨交易風(fēng)險說明書》，由客戶簽字確認(rèn)，并簽訂期貨經(jīng)紀(jì)合同?！丁雌谪浗?jīng)紀(jì)合同〉指引》和《期貨交易風(fēng)險說明書》由中國期貨業(yè)協(xié)會制定。”《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》第十六條也明確規(guī)定，期貨公司在與客戶訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同時，未提示客戶注意《期貨交易風(fēng)險說明書》內(nèi)容，并由客戶簽字或者蓋章，對于客戶在交易中的損失，應(yīng)當(dāng)依據(jù)《合同法》第四十二條第(三)項的規(guī)定承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。

《合同法》第四十二條規(guī)定：“當(dāng)事人在訂立合同過程中有下列情形之一，給對方造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)損害賠償責(zé)任：(一)假借訂立合同，惡意進(jìn)行磋商；(二)故意隱瞞與訂立合同有關(guān)的重要事實(shí)或者提供虛假情況；(三)有其他違背誠實(shí)信用原則的行為。”這說明，期貨公司負(fù)有向投資者出示期貨交易風(fēng)險說明書的義務(wù)，也是誠實(shí)信用原則在締約過程中的體現(xiàn)。如果期貨公司沒有向投資者充分揭示期貨交易的風(fēng)險就與投資者簽訂了期貨經(jīng)紀(jì)合同，則可能使投資者因不知曉期貨交易的巨大風(fēng)險而蒙受損失，這是違背誠實(shí)信用原則的。故意隱瞞與訂立合同有關(guān)的重要事實(shí)或者提供虛假情況的行為，構(gòu)成締約過失，投資者如果因此遭受損失，有權(quán)依據(jù)《合同法》的有關(guān)規(guī)定請求期貨公司予以賠償。

因此，在開戶時，期貨公司必須根據(jù)該說明書的內(nèi)容和格式印制《期貨交易風(fēng)險說明書》，并據(jù)此向投資者說明風(fēng)險。期貨公司未提請投資者注意《期貨交易風(fēng)險說明書》內(nèi)容，并由投資者簽字或蓋章，明確已閱讀并清楚理解期貨交易的風(fēng)險，由此造成投資者損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

不過，需要注意的是，期貨公司的風(fēng)險揭示義務(wù)，主要是對初次進(jìn)入期貨市場進(jìn)行交易的投資者來說的。但從事期貨交易的投資者并非都是初次進(jìn)入市場者，有相當(dāng)一部分客戶是曾經(jīng)在期貨市場中從事過交易或曾為從業(yè)人員的，有的甚至還很內(nèi)行。對于他們的簽約、交易，沒有必要完全像初次交易者一樣對待。實(shí)踐中，一些具有期貨交易經(jīng)驗的客戶因自身交易原因交易虧損時，為了找理由讓交易所、期貨公司承擔(dān)責(zé)任，主張期貨公司未向其進(jìn)行風(fēng)險揭示。此時，不能因為風(fēng)險揭示書沒有簽字等原因，就判定交易所、期貨公司承擔(dān)責(zé)任。《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》也作出例外規(guī)定：根據(jù)以往交易結(jié)果記載，證明客戶已有交易經(jīng)歷的，應(yīng)當(dāng)免除期貨公司的責(zé)任。這意味著，只要有證據(jù)證明客戶曾經(jīng)參與過期貨交易，或曾為期貨市場從業(yè)人員的，期貨公司可以免責(zé)。

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