2020年期貨從業(yè)資格考試期貨市場(chǎng)專(zhuān)用名詞：期貨市場(chǎng)的本質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換市場(chǎng)

編輯推薦：2020年期貨從業(yè)資格考試知識(shí)點(diǎn)匯總【期貨名詞解釋】

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，無(wú)論有還是沒(méi)有期貨市場(chǎng)，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)都是一種客觀存在。能夠消除價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的只能是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)。期貨市場(chǎng)不僅不可能消除價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而且，由于采用連續(xù)集中競(jìng)價(jià)制度，在短期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)會(huì)顯得比現(xiàn)貨市場(chǎng)更頻繁，又因?yàn)槠谪泝r(jià)格的遠(yuǎn)期性，在消息刺激下可能會(huì)出現(xiàn)過(guò)度反應(yīng)，所以有時(shí)會(huì)顯得更激烈。顯然，評(píng)判期貨市場(chǎng)的意義不能以是否存在價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)作為標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)槲覀円呀?jīng)不會(huì)回到全面計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代了。

對(duì)企業(yè)而言，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，有了期貨市場(chǎng)，可以將自己在現(xiàn)貨市場(chǎng)中無(wú)法避免的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁出去，讓愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的人承擔(dān)。對(duì)企業(yè)而言，期貨市場(chǎng)是一個(gè)可以管理風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)。建立期貨市場(chǎng)的目的，就是要使企業(yè)在此進(jìn)行避險(xiǎn)交易。

有人可能會(huì)問(wèn)，既然是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給誰(shuí)了?或者是誰(shuí)接受了風(fēng)險(xiǎn)?答案就是“投機(jī)者”。避險(xiǎn)交易者在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入或賣(mài)出，成交對(duì)手中，除了小部分可能是相反方向的避險(xiǎn)者，絕大多數(shù)是投機(jī)者。對(duì)投機(jī)者而言，期貨市場(chǎng)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)，在那里可以與風(fēng)險(xiǎn)為伍，主動(dòng)搏擊，贏了高興，虧了懊喪，這就是投機(jī)。盡管投機(jī)者的主觀目的是為了博取利潤(rùn)，但客觀上卻起到了承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和活躍市場(chǎng)的作用。避險(xiǎn)者和投機(jī)者的關(guān)系實(shí)際上是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁者和風(fēng)險(xiǎn)接受者的關(guān)系。

盡管期貨市場(chǎng)不可能消除價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但期貨市場(chǎng)在化解風(fēng)險(xiǎn)方面，還是發(fā)揮了獨(dú)特作用。那就是憑借著嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)管理組織及風(fēng)險(xiǎn)管理措施，將風(fēng)險(xiǎn)分散了。比如，行情大漲或大跌，從一段時(shí)間看，價(jià)差幅度很大，這意味著風(fēng)險(xiǎn)巨大，但由于期貨交易的連續(xù)交易時(shí)間足夠長(zhǎng)，中間成交活躍，換手率高，不斷地有虧損者止損出場(chǎng)，意味著巨大的風(fēng)險(xiǎn)在這個(gè)過(guò)程中已被有效地逐漸分散和分解了，沒(méi)有形成累積的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系是相互關(guān)聯(lián)、有機(jī)結(jié)合的市場(chǎng)群體，不僅包括消費(fèi)資料和生產(chǎn)資料等商品市場(chǎng)，也包括勞務(wù)、技術(shù)、信息、房地產(chǎn)等生產(chǎn)要素市場(chǎng)，以及證券、期貨市場(chǎng)在內(nèi)的金融市場(chǎng)。其中，期貨市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定歷史階段的產(chǎn)物，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中的高級(jí)形式。

建立由現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)共同構(gòu)成的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系，不僅能夠真正發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的全面的基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)作用，同時(shí)也大大增加了金融市場(chǎng)與商品市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度，提高了市場(chǎng)體系的運(yùn)行效率，降低了市場(chǎng)交易成本，提高了市場(chǎng)機(jī)制優(yōu)化經(jīng)濟(jì)資源配置的能力。期貨市場(chǎng)已成為現(xiàn)代市場(chǎng)體系中不可缺少的重要組成部分。沒(méi)有期貨市場(chǎng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是不健全、不完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。正如諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主米勒曾經(jīng)說(shuō)過(guò)的那樣：“真正的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不能缺少期貨市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)體系。”

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