編輯推薦：2020年期貨從業(yè)資格考試知識(shí)點(diǎn)匯總【期貨名詞解釋】

交易者在研究基本面時(shí)，有時(shí)會(huì)進(jìn)行邏輯推理，但要注意的是，即使其前提是成立的，也不能忽略時(shí)間因素。例如，飼用谷物價(jià)格在未來高企，則禽肉和豬肉價(jià)格也將會(huì)上漲，于是應(yīng)該在這些品種上做多。盡管這樣的邏輯推理的確是合理性的，但如果忽略了時(shí)間因素，很可能最后適得其反。

從長(zhǎng)期來看，如果用來制作飼料的谷物原料價(jià)格上漲，會(huì)增加家禽和豬、牛的飼養(yǎng)成本，確實(shí)可能會(huì)造成肉的供給減少，價(jià)格上漲，也就是飼用谷物價(jià)格和禽肉、豬肉價(jià)格之間確實(shí)存在著正相關(guān)的因果關(guān)系。但是如果從短期來看，兩者之間正相關(guān)關(guān)系可能完全不正確。因?yàn)楫?dāng)谷物價(jià)格提高的同時(shí)，肉類價(jià)格由于競(jìng)爭(zhēng)壓力未必馬上能提高。由于飼料價(jià)格是實(shí)實(shí)在在上去了，飼養(yǎng)戶的成本加大了，當(dāng)他們難以承受時(shí)，很可能采取的措施是降價(jià)促銷以減少存欄數(shù)量。這樣，在短期內(nèi)，飼用谷物價(jià)格和肉類價(jià)格之間反而成了負(fù)相關(guān)關(guān)系。誤判，將導(dǎo)致?lián)屜荣I進(jìn)肉類期貨的交易者虧損。總而言之，在進(jìn)行基本面之間邏輯推導(dǎo)時(shí)，必須注意時(shí)間因素，有一些因果關(guān)系可能會(huì)立即發(fā)揮作用，但也有一些卻存在著時(shí)間滯后。

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