2020年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：利率期權(quán)

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知識(shí)點(diǎn)整理五十二、利率期權(quán)

利率期權(quán)：指以利率類金融工具為標(biāo)的的期權(quán)合約，期權(quán)的標(biāo)的物為利率或與利率掛鉤的產(chǎn)品，如國債、存單。

場外衍生品市場常見的利率期權(quán)有：利率看漲期權(quán)、利率看跌期權(quán)、利率上限期權(quán)、利率下限期權(quán)、利率雙限期權(quán)、部分參與利率上限期權(quán)、利率互換期權(quán)。

場外利率期權(quán)中，影響最大的是ISDA主協(xié)議。主協(xié)議適用的產(chǎn)品利率上限期權(quán)、利率下限期權(quán)、利率雙限期權(quán)：

利率上限期權(quán)：也稱“利率封頂”，指期權(quán)的買方支付權(quán)利金，與賣方共同指定某一市場參考利率，在規(guī)定的期限內(nèi)，如果參考利率高于利率上限水平，賣方向買方支付高出的差額部分；如果市場參考利率低于或等于協(xié)議的利率上限，則賣方無須承擔(dān)任何支付義務(wù)。

利率下限期權(quán)：也稱“利率封底”，指期權(quán)的買方在規(guī)定的期限內(nèi)參考利率低于利率下限時(shí)，賣方向買方支付不足的差額部分。通過利率下限期權(quán)可以防范利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

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