2019期貨從業(yè)資格行業(yè)動態(tài)：滬倫通開閘 資本市場開放廣度深度不斷提升

滬倫通正式啟動!中國資本市場對外開放又邁出了堅實的一步。

時逢第十次中英經(jīng)濟財金對話期間，倫敦證券交易所(下稱“倫交所”)于昨日舉辦滬倫通啟動儀式，滬倫通宣告正式開通。中國證監(jiān)會和英國金融行為監(jiān)管局在當天發(fā)布了滬倫通《聯(lián)合公告》，原則批準上海證券交易所(下稱“上交所”)和倫交所開展互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(簡稱“滬倫通”)。雙方監(jiān)管機構(gòu)還簽署了《上海與倫敦市場互聯(lián)互通機制監(jiān)管合作諒解備忘錄》，將就滬倫通跨境證券監(jiān)管執(zhí)法開展合作。上交所上市公司華泰證券發(fā)行的滬倫通下首只全球存托憑證(GDR)產(chǎn)品同日在倫交所掛牌交易。

雙向開放迎來大動作

推出滬倫通是中國資本市場改革開放的重要探索，也是中英金融領域務實合作的重要內(nèi)容，對拓寬雙向跨境投融資渠道，促進中英兩國資本市場共同發(fā)展，助力上海國際金融中心建設，都將產(chǎn)生重要和深遠的影響。滬倫通開通表明我國以開放促改革、促發(fā)展的決心不動搖，資本市場自主對外開放的腳步不停歇，推動各國經(jīng)濟金融合作共贏發(fā)展的信心不改變。

中國證監(jiān)會和英國金融行為監(jiān)管局發(fā)布的《聯(lián)合公告》列明了實施滬倫通項目需要遵循的原則。

根據(jù)《聯(lián)合公告》，滬倫通是上交所和倫交所之間的雙向安排，包括東向業(yè)務和西向業(yè)務兩部分。東向業(yè)務指符合條件的倫交所上市公司在中國境內(nèi)發(fā)行存托憑證(下稱“中國存托憑證”)并在上交所主板上市交易。起步階段，倫交所上市公司可以其已發(fā)行在外的股票為基礎證券發(fā)行中國存托憑證。西向業(yè)務指符合條件的上交所上市公司在境外發(fā)行存托憑證(下稱“全球存托憑證”)并在倫交所主板上市交易。上交所上市公司可以其新增股票為基礎證券發(fā)行全球存托憑證。

上交所和倫交所在各自規(guī)則中明確了雙方上市公司參與滬倫通需滿足的條件。其中，東向中國存托憑證發(fā)行人，應當是在倫交所主板上市，且進入英國金融行為監(jiān)管局官方名單高級上市部分的公司;西向全球存托憑證發(fā)行人，應當是上交所主板A股上市公司，且其發(fā)行的全球存托憑證應進入英國金融行為監(jiān)管局官方上市名單。后續(xù)上交所和倫交所可視滬倫通運行情況和市場需求對發(fā)行人范圍進行調(diào)整。

起步階段，符合條件的證券經(jīng)營機構(gòu)可以開展中國存托憑證和全球存托憑證跨境轉(zhuǎn)換業(yè)務。后續(xù)將視滬倫通運行情況和市場需求，調(diào)整參與跨境轉(zhuǎn)換的市場主體范圍。

按照《聯(lián)合公告》，證券經(jīng)營機構(gòu)從事跨境轉(zhuǎn)換業(yè)務須遵守中國人民銀行和國家外匯管理局關于跨境資金管理的有關規(guī)定。起步階段，滬倫通跨境資金實行總額度管理。其中，東向業(yè)務總額度為2500億元人民幣，西向業(yè)務總額度為3000億元人民幣。開展跨境轉(zhuǎn)換業(yè)務的證券經(jīng)營機構(gòu)可在對方市場持有不超過等值5億元人民幣的現(xiàn)金和特定投資品種，以縮短跨境轉(zhuǎn)換周期、對沖市場風險。后續(xù)可視滬倫通運行情況和市場需求，對總額度和上述資產(chǎn)余額進行調(diào)整。

存托憑證發(fā)行上市遵循主場原則，適用存托憑證發(fā)行上市地的法律及規(guī)則。同時，基礎證券發(fā)行人也須繼續(xù)遵守其注冊地和基礎證券上市地的有關規(guī)定。滬倫通下的交易結(jié)算活動遵循交易結(jié)算發(fā)生地市場的規(guī)定及業(yè)務規(guī)則。

根據(jù)《聯(lián)合公告》，中英監(jiān)管機構(gòu)將在尊重各自執(zhí)法管轄權的前提下，遵照《上海與倫敦市場互聯(lián)互通機制監(jiān)管合作諒解備忘錄》的安排，加強滬倫通項下的監(jiān)管和執(zhí)法合作，以保護兩地投資者的合法權益，維護市場秩序，促進兩地證券市場的健康發(fā)展。

滬倫通西向業(yè)務開啟第一單

滬倫通是繼滬港通、深港通之后，境內(nèi)外交易所互聯(lián)互通模式的又一創(chuàng)新。滬倫通為兩地發(fā)行人和投資者提供了進入對方市場投融資的便利渠道。

需要注意的是，滬倫通與滬深港通機制并不相同。滬港通、深港通是兩地投資者互相到對方市場直接買賣股票，“投資者”跨境而“產(chǎn)品”不跨境;滬倫通則是將對方市場上市公司的股票轉(zhuǎn)換成存托憑證到本地市場掛牌交易，“產(chǎn)品”跨境，但“投資者”不跨境。

作為滬倫通下的首單西向存托憑證，華泰證券發(fā)行的GDR(代碼HTSC)于倫敦時間6月17日上午9時在倫交所附條件掛牌交易。華泰證券GDR每份價格為20.5美元，假設本次擬發(fā)行GDR數(shù)量達到上限且超額配售權悉數(shù)行使，發(fā)行募集資金總額將為16.92億美元。

從17日交易表現(xiàn)來看，華泰證券GDR小幅高開，開盤價報21美元，比發(fā)行價高出2.44%，盤中小幅震蕩上行，截至收盤上漲3.66%，報價21.25美元。

華泰證券介紹，公司GDR發(fā)行創(chuàng)下了近年來英國乃至歐洲資本市場的多項紀錄：2017年以來英國市場規(guī)模最大的IPO，2013年以來全球存托憑證市場規(guī)模最大的發(fā)行，2012年以來歐洲市場規(guī)模最大的純新股募資上市。

證監(jiān)會官方網(wǎng)站昨日發(fā)布信息稱，下一步，證監(jiān)會將堅定不移推進資本市場改革開放，與英國監(jiān)管機構(gòu)加強監(jiān)管合作，確保滬倫通平穩(wěn)運行，保護投資者合法權益。上交所昨日也發(fā)布消息表示，滬倫通西向業(yè)務的開通能夠為更多境內(nèi)上市公司拓展國際業(yè)務，提升國際知名度提供支持。與此同時，東向業(yè)務潛在發(fā)行人和市場機構(gòu)正在積極咨詢有關規(guī)則，發(fā)掘市場機遇，上交所期待滬倫通早日實現(xiàn)雙向開通。

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