期貨從業(yè)資格行業(yè)動態(tài)：中金所做好工作迎接中長期資金參與金融期貨

日前，中金所副總經(jīng)理張曉剛在出席活動時表示，中金所將落實證監(jiān)會工作部署，與市場各方一道進一步做好基本養(yǎng)老保險基金等各類中長期資金參與金融期貨市場的工作，推進商業(yè)銀行及銀行理財、保險資金和QFII、RQFII等境外機構(gòu)投資者進入國債期貨市場，推動完善公募基金等機構(gòu)參與金融期貨的有關(guān)政策，滿足中長期資金風(fēng)險管理需求。

“金融期貨通過服務(wù)資本市場進而服務(wù)實體經(jīng)濟，即通過提升資本市場的透明度和活力、增強資本市場的安全性和韌性等途徑來達到服務(wù)實體經(jīng)濟的目的。因此，服務(wù)好中長期資金的風(fēng)險管理需求是金融期貨市場發(fā)展的應(yīng)有之義。”他說。

據(jù)介紹，養(yǎng)老基金、保險資金、共同基金等資產(chǎn)管理機構(gòu)是成熟市場中長期資金的典型代表，也是金融期貨市場最重要的參與主體。2017年底，美國前30家養(yǎng)老金管理機構(gòu)中，有25家機構(gòu)使用金融期貨。美國共同基金行業(yè)1.2萬多只基金中，有76%的基金投資策略允許使用股指期貨和國債期貨。中長期資金參與金融期貨以風(fēng)險管理為主，其內(nèi)涵經(jīng)歷了由對沖現(xiàn)貨資產(chǎn)為主向輔助開展資產(chǎn)配置、流動性管理和凈值管理等不斷深化的過程，日益呈現(xiàn)交易策略多元、多空方向靈活均衡的特性。

張曉剛表示，與成熟市場相比，除與境外養(yǎng)老基金、保險資金、共同基金類似的基本養(yǎng)老基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保險、公募基金以外，境外機構(gòu)投資者也是中國重要的中長期資金來源。資管新規(guī)發(fā)布后，銀行理財將獲得與其他資管產(chǎn)品平等進入資本市場的權(quán)利。

張曉剛說，為滿足這些機構(gòu)的風(fēng)險管理需求，在證監(jiān)會的領(lǐng)導(dǎo)和相關(guān)部委的大力支持下，中金所持續(xù)推進各項工作。目前，基本養(yǎng)老保險基金進入金融期貨市場在政策上已經(jīng)沒有障礙，商業(yè)銀行、保險資金參與金融期貨市場取得積極進展，金融期貨市場對外開放也正在有條不紊推進中。

數(shù)據(jù)顯示，中國金融期貨市場已經(jīng)初步形成以機構(gòu)投資者為主的市場結(jié)構(gòu)。2019年第一季度，股指期貨機構(gòu)投資者的持倉占比52%，較上市初提高了41個百分點;國債期貨機構(gòu)投資者的持倉占比77%，比上市初提高47個百分點。實踐表明，金融期貨市場不僅自身運行平穩(wěn)，經(jīng)受住市場大幅波動的考驗，而且改善了資本市場的透明度和活力，促進了資本市場穩(wěn)定。

據(jù)了解，為便利機構(gòu)投資者參與，提升監(jiān)管透明度和市場規(guī)范性，促進金融期貨市場功能發(fā)揮，中金所從2019年1月2起完善套期保值與套利額度審核管理，重點是簡化申請材料，優(yōu)化額度辦理流程，明確可受理的套期保值額度申請類型，并可按產(chǎn)品獨立申請?zhí)灼诒Ｖ殿~度。在此基礎(chǔ)上，從2019年3月25日起又進一步優(yōu)化套期保值管理要求，相關(guān)優(yōu)化措施受到市場廣泛歡迎。

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