2019年期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》考點(diǎn)：套期保值

考點(diǎn)一、套期保值的原理

要實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險對沖”，在套期保值操作中應(yīng)滿足以下條件：

(一)在套期保值數(shù)量選擇上，要使期貨與現(xiàn)貨市場的價值變動大體相當(dāng)

(二)在期貨頭寸方向的選擇上，應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反或作為現(xiàn)貨未來交易的替代物

(三)期貨頭寸持有時間段與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險的時間段對應(yīng)

考點(diǎn)二、賣出套期保值的操作主要適用于以下幾種情形

第一，持有某種商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場價值下降，或者其銷售收益下降。

第二，已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降。

第三，預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔(dān)心市場價格下跌，使其銷售收益下降。

考點(diǎn)三、買入套期保值的操作主要適用于以下情形

第一，預(yù)計(jì)未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價格尚未確定時，擔(dān)心市場價格上漲，使其購入成本提高。

第二，目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價格將該商品或資產(chǎn)賣出(此時處于現(xiàn)貨空頭頭寸)，擔(dān)心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。

考點(diǎn)四、基差變動與套期保值的關(guān)系

考點(diǎn)五、企業(yè)開展套期保值業(yè)務(wù)需注意的事項(xiàng)

第一，企業(yè)在參與期貨套期保值之前，需要結(jié)合自身情況進(jìn)行評估，以判斷是否有套期保值需求，以及是否具備實(shí)施套期保值操作的能力。

第二，企業(yè)應(yīng)完善套期保值的機(jī)構(gòu)設(shè)置。要保證套期保值效果，規(guī)范的組織體系是科學(xué)決策、高效執(zhí)行和風(fēng)險控制的重要前提和基本保障。

第三，企業(yè)需要具備健全的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險管理制度。

第四，加強(qiáng)對套期保值交易中現(xiàn)金流風(fēng)險、流動性風(fēng)險和操作風(fēng)險等的管理。

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