期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》精講:股指期貨對(duì)股市的影響
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【期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》精講:股指期貨對(duì)股市的影響】
股指期貨的推出對(duì)我國的金融市場具有劃時(shí)代的意義。從國外的金融期貨發(fā)展實(shí)踐來看,以股指期貨、期權(quán)為代表的金融期貨,從交易量和市場規(guī)模上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越股票、商品期貨、債券等投資產(chǎn)品。而股指期貨的到來,也將給我國金融市場,特別是對(duì)資本市場的重新分化和結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生積極的意義。
1、對(duì)走勢的影響
首先,股指期貨交易將使股市提前反應(yīng),多數(shù)會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生一定的提振作用,特別是股指成份股會(huì)受到市場上更多機(jī)構(gòu)投資者的青睞。
其次,股指期貨推出前后的一段時(shí)間,可能會(huì)使股市產(chǎn)生一定程度的波動(dòng);但從長期來看,決定股市走勢的長期因素仍然是宏觀的經(jīng)濟(jì)因素。
2、對(duì)成交量的影響
股指期貨的推出,將增強(qiáng)資本市場的流動(dòng)性,吸引更多的交易群體,因此會(huì)在一定程度上帶來股市成交量的放量增長。
3、對(duì)波動(dòng)率的影響
期貨的產(chǎn)生,源于它對(duì)現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避作用。股指期貨的推出,將使股票價(jià)格更加合理。一方面,以其發(fā)現(xiàn)價(jià)格的作用,在一定程度上替代了股市上莊家操縱的弊端;另一方面,股指期貨套利機(jī)制的存在,使得現(xiàn)貨股市在一個(gè)合理的范圍內(nèi)波動(dòng)。從國外研究機(jī)構(gòu)的研究結(jié)果來看,股指期貨的推出,并不會(huì)增大股市的波動(dòng)率,反而在很多時(shí)候會(huì)降低股市的波動(dòng)幅度。
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