期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》精講：期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別

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　　【期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》精講：期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別】

　　第一是交易的對象不同。現(xiàn)貨交易的范圍包括所有商品;而期貨交易的對象是由交易所制訂的標(biāo)準(zhǔn)化合約。合約中的各項(xiàng)條款，如商品數(shù)量、商品質(zhì)量、保證金比率、交割地點(diǎn)、交割方式以及交易方式等都是標(biāo)準(zhǔn)化的，合約中只有價格一項(xiàng)是通過市場競價交易形成的自由價格。關(guān)于期貨合約，我們前面已經(jīng)講過了。

　　第二是交易目的不同。在現(xiàn)貨交易中，買方是為了獲取商品;賣方則是為了賣出商品，實(shí)現(xiàn)其價值。而期貨交易的目的是為了轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險或進(jìn)行投機(jī)獲利。

　　剛開始期貨交易時，可能一些念頭會闖入你的腦海："如果我作為買方或賣方進(jìn)行某一合約的交易，當(dāng)合約期滿而我不得不提供這種商品時，我該怎么辦呢?我到哪兒獲得交割所需的全部大豆?quot;實(shí)際上，這并沒有什么好擔(dān)憂的。在全部期貨交易中只有不到1%的交易需交割。作為交易者，你只要確保在合約交割前平倉就行了。記?。褐挥胁坏?%的期貨合約需進(jìn)行實(shí)物交割，絕大部分合約都是在交割前對沖或平倉。

　　第三是交易程序不同?，F(xiàn)貨交易中賣方要有商品才可以出賣，買方須支付現(xiàn)金才可購買，這是現(xiàn)貨買賣的交易程序。而期貨交易可以把現(xiàn)貨買賣的程序顛倒過來，即沒有商品也可以先賣，不需要商品也可以買。

　　剛剛進(jìn)入期貨市場的投資者往往會問：我怎么能出售自己沒有的東西呢?要理解其中的原因，請記住期貨合約的定義，期貨合約是在將來某時買賣特定數(shù)量和質(zhì)量的商品的一?quot;協(xié)議"，并不是作某種實(shí)物商品的實(shí)買實(shí)賣。因此，出售期貨合約即意味著簽訂在將來某時交割標(biāo)的物的一項(xiàng)協(xié)議。

　　做股票、做貿(mào)易、房地產(chǎn)投資，只能先買后賣，都是"單行道"，這就形成人們的一種習(xí)慣思維定式。期貨交易是一條"雙程路"，可以先買后賣，也可以先賣后買，因而，期貨交易非常靈活，機(jī)會多多。做股票碰到熊市，價格一路下跌，投資者沒有盈利的機(jī)會。期貨交易卻不同，你預(yù)測期貨價格會上漲，你可以買進(jìn)期貨合約;你判斷它會下跌，也可以賣出期貨。只要你預(yù)測正確，做對了方向，不論牛市熊市，都有獲利機(jī)會。

　　第四是交易的保障制度不同?，F(xiàn)貨交易以《合同法》等法律為保障，合同不能兌現(xiàn)時要用法律或仲裁的方式解決;而期貨交易是以保證金制度為保障來保證交易者的履約。期貨交易所為交易雙方提供結(jié)算交割服務(wù)和履約擔(dān)保，實(shí)行嚴(yán)格的結(jié)算交割制度，違約的風(fēng)險很小。期貨交易實(shí)行保證金制度。交易者不需付出與合約金額相等的全額貨款，只需付5%～15%的履約保證金。用少量的資金控制期貨合約的全部價值，對交易者來說當(dāng)然刺激。杠桿作用是期貨市場吸引投機(jī)者的原因之一，保證金制度在放大盈利比例的同時，也把風(fēng)險放大了。

　　第五是交易方式不同?，F(xiàn)貨交易是進(jìn)行實(shí)際商品的交易活動。交易過程與商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移同步進(jìn)行。而期貨交易是以各種商品期貨合約為內(nèi)容的買賣，對象不是具體的實(shí)物商品，而是一紙統(tǒng)一的"標(biāo)準(zhǔn)合同"，即期貨合約。整個交易過程只是體現(xiàn)商品所有權(quán)的買賣關(guān)系并沒有真正移交商品的所有權(quán)。無論買賣多少次，只有最后的持約人才有履行實(shí)物交割的義務(wù)。而其他的人只需在合約期滿之前做相反方向的買賣，了結(jié)原有交易，把買賣差價結(jié)算完了即可。

　　期貨交易的最終目的并不是商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，不同于現(xiàn)貨市場的實(shí)買實(shí)賣。買賣期貨合約，一部分人想投機(jī)獲利，另一部分人則想回避價格風(fēng)險。期貨交易對于那些希望從市場價格波動中牟利的投資者，或希望未雨稠繆、保障自己不受價格急劇變化影響的生產(chǎn)經(jīng)營者來說極具吸引力。

　　另外，現(xiàn)貨交易活動隨時隨地可以進(jìn)行，具體交易內(nèi)容由交易雙方一對一談判商定，有較強(qiáng)的靈活性。而期貨交易必須在規(guī)范化的市場中依法公開、公平、公正地進(jìn)行，交易中買方、賣方互不見面，不存在買賣雙方的私人關(guān)系。

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