期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》精講：瀑布效應(yīng)

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　　【期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》精講：瀑布效應(yīng)】

　　期指推出的“瀑布效應(yīng)”，值得投資者關(guān)注。當(dāng)市場由于估值過高漲幅下降時(shí)，就會減弱市場參與者的信心，從而使市場上漲的幅度繼續(xù)下滑直至向下調(diào)整。而由于期指的保值性，使用組合資產(chǎn)保險(xiǎn)交易策略的機(jī)構(gòu)往往在期貨市場上大量拋售股指期貨合約，以盡快出清所持有的資產(chǎn)頭寸。在這種拋售行為打壓下，股指期貨合約的價(jià)格往往明顯低于現(xiàn)貨股票市場相對應(yīng)的股票價(jià)格。指數(shù)套利者進(jìn)而利用期、現(xiàn)兩市存在的可觀基差進(jìn)行指數(shù)套利活動，在期貨市場上買進(jìn)股指期約，在現(xiàn)貨市場賣出相應(yīng)的股票，從而將期貨市場上的賣壓傳送到股票市場，使股價(jià)也發(fā)生下跌。緊接著，股價(jià)的下跌又會引發(fā)期市的新一輪下跌，形成惡性循環(huán)。這個(gè)過程多次重復(fù)，使股價(jià)的運(yùn)行軌跡如同一條下瀉的瀑布，因此被稱為瀑布效應(yīng)。

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