期貨《基礎(chǔ)知識》考前測試題(綜合題)

　　5.某進口商5月以1800元/噸的價格進口大豆，同時賣出7月大豆期貨保值，成交價為1850元/噸。該進口商軟尋求基差交易，不久，該進口商找到了一家榨油廠。該進口商協(xié)商的現(xiàn)貨價格比7月輝貨價()元/噸可保證至少30元/噸的盈利(忽略交易成本)。

　　A.最多低20

　　B.最少低20

　　C.最多低30

　　D.最少低30

　　6.某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率髙于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元貶值的風險，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，2009年3月1日當日歐元即期匯率為EUR/USD=1.3432，購買50萬歐元，同時賣出4張2009年6月到期的歐元期貨合約，成交價格為EUR/USD=1.3450。2009年6月1日當日歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120，出售50萬歐元，2009年6月1日買入4張6月到期的歐元期貨合約對沖平倉，成交價格為EUR/USD=1.2101。[2010年6月真題]

　　(1)該投資者在現(xiàn)貨市場(　　)萬美元。

　　A.損失6.75

　　B.獲利6.75

　　C.損失6.56

　　D.獲利6.56

　　(2)該投資者在期貨市場(　　)萬美元。

　　A.損失6.745

　　B.獲利6.745

　　C.損失6.565

　　D.獲利6.565

　　7.某日，中國銀行公布的外匯牌價為1美元兌6.83元人民幣，現(xiàn)有人民幣10000元，按當日牌價，大約可兌換(　　)美元。

　　A.1442

　　B.1464

　　C.1480

　　D.1498

　　8.某投機者賣出2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價為 0.006835美元/日元，半個月后，詼投機者將2張合約買入對沖平倉，成交價為 0.007030美元/日元。則該筆投機的結(jié)果是(　　)美元。

　　A.盈利4875

　　B.虧損4875

　　C.盈利5560

　　D.虧損5560

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　　期貨從業(yè)考試參考答案及解析：

　　1、【答案】 A

　　【解析】(2565 -2545) × 10 ×3 + (2530 - 2545) × 10 × 2 + (2500 - 2545) × 10 × 1 = - 150(元)。

　　2、【答案】 C

　　【解析】總成本=2030 × 10 × 10 + 2000 × 5 × 10 = 303000(元);當價格反彈至303000 + 150 = 2020(元/噸)時才可以避免損失。

　　3、【答案】B

　　4(1)、【答案】D

　　【解析】基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與同種的某一特定期貨合約價格間的價差，可以用簡單的公式表示為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格，因而該填料廠開始套期保值時的基差為10元/噸。

　　(2)、【答案】C

　　【解析】結(jié)束套期保值時，基差為：2540-2500=40(元/噸)。期貨交易的盈利情形為:2220-2500=-280(元/噸)，現(xiàn)貨賣出價格為：2500+10=2510(元/噸)，因而售出價相當于2510-280=2230(元/噸)。

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　　5、【答案】A

　　【解析】該進口商進行的是賣出套期保值，賣出套期保值基差走強時存在凈盈利，5月份建倉時基差=1800-1850=-50(元/噸)，若要保證至少30元/噸的盈利，則基差應(yīng)大于-50+30=-20(元/噸)，因此,該進口商協(xié)商的現(xiàn)貨價格比7月期貨價最多低20元/噸可保證至少30元/噸的盈利。

　　6(1)、【答案】C

　　【解析】投資者在現(xiàn)貨市場上，3月1日按照即期匯率EUR/USD=1.3432買入50萬歐元，即買入價為1.3432;6月1日按照當日歐元即期匯率EUR/USD=1.2120賣出50萬歐元，即賣出價1.2120。則在現(xiàn)貨市場上的損益為賣出價1.2120-買入價1.3432，總損益為(1.2120-1.3432)×125000×4=-65600美元。注意，無論是對現(xiàn)貨市場，還是對期貨市場，獲得收益的惟一方式就是低買高賣，即無論在哪個市場，賣出價減去買入價就是最后的收益。

　　(2)、【答案】B

　　7、【答案】B

　　【解析】10000÷6.83≈1464(美元)。

　　8、【答案】B

　　【解析】期貨合約上漲(7030-6835)=195(點)，該投資者虧損195×12.5×2=4875(美元)。

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