2020年基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》私募股權(quán)投資的戰(zhàn)略形式
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知識(shí)點(diǎn)：私募股權(quán)投資的戰(zhàn)略形式
(一)風(fēng)險(xiǎn)投資
1.風(fēng)險(xiǎn)投資一般采用股權(quán)形式將資金投入提供具有創(chuàng)新性的專門產(chǎn)品或服務(wù)的初創(chuàng)型企業(yè)。
2.初創(chuàng)型企業(yè)可能僅有少量員工，也有可能基本上不存在收益。
3.風(fēng)險(xiǎn)投資被認(rèn)為是私募股權(quán)投資當(dāng)中處于高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的戰(zhàn)略。
4.風(fēng)險(xiǎn)資本的投資目的并不是取得對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)久控制權(quán)以及獲得企業(yè)的利潤(rùn)分配，而是通過(guò)資本的退出，從股權(quán)增值當(dāng)中獲取高回報(bào)。
因此，資本的成功退出在整個(gè)項(xiàng)目當(dāng)中至關(guān)重要，這有助于將所獲利潤(rùn)投入到新的投資項(xiàng)目中。
(二)成長(zhǎng)權(quán)益
1.成長(zhǎng)權(quán)益戰(zhàn)略投資于已經(jīng)具備成型的商業(yè)模型、穩(wěn)定的顧客群和正現(xiàn)金流的公司。
2.成長(zhǎng)權(quán)益投資者通過(guò)提供資金，幫助對(duì)象企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)和鞏固市場(chǎng)地位。有些成長(zhǎng)權(quán)益投資者擅長(zhǎng)于幫助企業(yè)上市。
3.和風(fēng)險(xiǎn)資本投資者及前期成長(zhǎng)權(quán)益投資者相比，這類投資者更偏好于在后期給企業(yè)提供額外資本來(lái)協(xié)助上市。
(三)并購(gòu)?fù)顿Y
1.并購(gòu)?fù)顿Y的主要對(duì)象是成熟且具有穩(wěn)定現(xiàn)金流并且呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)的企業(yè)，通過(guò)控股來(lái)確立企業(yè)市場(chǎng)地位、提升其內(nèi)在價(jià)值，到最后，通過(guò)各種渠道退出并取得收益。
2.并購(gòu)?fù)顿Y包含杠桿收購(gòu)、管理層收購(gòu)等形式。
杠桿收購(gòu)是應(yīng)用最廣泛的形式。
(1)杠桿收購(gòu)是指投資者(收購(gòu)方)利用收購(gòu)的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押進(jìn)行收購(gòu)的策略。
(2)管理層收購(gòu)是指公司的高級(jí)管理層從金融機(jī)構(gòu)或風(fēng)險(xiǎn)投資得到資金的支持，收購(gòu)公司大部分甚至全部股權(quán)，以達(dá)到控股目的。
(四)危機(jī)投資
1.有時(shí)，危機(jī)投資者可能僅用現(xiàn)有放貸人所持有債權(quán)面值的20%～30%的資金來(lái)?yè)Q取債權(quán)。
若投資企業(yè)順利生存下來(lái)然后得以持續(xù)運(yùn)營(yíng)，投資者持有的債券價(jià)值會(huì)上升，危機(jī)投資者將獲得很大的利潤(rùn)。
2.同時(shí)，考慮投資者所投入資金的投資企業(yè)是已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)威脅的企業(yè)，因此，危機(jī)投資往往被認(rèn)定為是具有高風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略。
(五)私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)投資
1.投資私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)，即購(gòu)買現(xiàn)有私募股權(quán)投資的權(quán)益。
2.私募股權(quán)合伙企業(yè)的生命周期通常為10年左右，包括3～4年的投資，然后5～7年收獲投資和回流資本。
3.有些私募股權(quán)合伙企業(yè)的投資者可能在基金的正常生命周期內(nèi)遇到流動(dòng)性或者其他問題，因而尋求將其投資出售給他人，這就形成了二級(jí)市場(chǎng)。
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