2016基金從業(yè)考試《基金銷售基礎(chǔ)》要點:證券的主要類型
【摘要】環(huán)球小編據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會得知,2016年度基金從業(yè)考試報名即將開始,考生正在循序漸進的復(fù)習(xí)備考中,環(huán)球小編整理“2016基金從業(yè)考試《基金銷售基礎(chǔ)》要點:證券的主要類型”。請各位考生關(guān)注。
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證券的主要類型
一、股票(環(huán)球網(wǎng)校2016基金從業(yè)考試《基金銷售基礎(chǔ)》要點:證券的主要類型)
(一)股票的概念、性質(zhì)、特征和分類(環(huán)球網(wǎng)校2016基金從業(yè)考試《基金銷售基礎(chǔ)》要點:證券的主要類型)
1、股票的定義。 綜合權(quán)利——參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利等
2、股票的性質(zhì)。
?、庞袃r證券。 ⑵要式證券。
?、亲C權(quán)證券。 ⑷資本證券。
⑸綜合權(quán)利證券。(非物權(quán),非債權(quán))
3、股票的特征。
?、庞谰眯?。 ⑵參與性。
?、鞘找嫘?。 ⑷流動性。 ⑸風(fēng)險性。
4、股票的一般分類。
?、殴蓶|享有權(quán)利的不同——普通股票和優(yōu)先股票
?、剖欠裼涊d股東姓名——記名股票和不記名股票
①記名股票:權(quán)利歸屬于記名股東;認購股票的款項不一定一次繳足;轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制;便于掛失,相對安全。
?、诓挥浢善保簷?quán)利歸屬股票持有人;認購股票時要求一次繳足股款,轉(zhuǎn)讓相對簡便,安全性較差。
5、我國股票的分類。
?、磐顿Y主體的性質(zhì)分類:
?、賴夜? ②法人股.
?、凵鐣姽?mdash;—上市條件之一:不少于總股份25%;超過4億元,10%以上。
?、芡赓Y股.
⑵流通受限與否分類:流通股和非流通股
2005年4月29日 啟動股權(quán)分置改革試點工作
(二)股票的價值與價格
1、股票的價格
?、殴善钡睦碚搩r格 股票價格=預(yù)期股息/必要收益率
?、乒善钡氖袌鰞r格 供求關(guān)系——最直接的影響因素
2、股票的價值(環(huán)球網(wǎng)校2016基金從業(yè)考試《基金銷售基礎(chǔ)》要點:證券的主要類型)
?、牌泵鎯r值 ⑵賬面價值——股票凈值、每股凈資產(chǎn)
?、乔逅銉r值 ⑷內(nèi)在價值——理論價值、股票未來收益的現(xiàn)值。內(nèi)在價值決定股票的市場價格【股票的市場價格總是圍繞著其內(nèi)在價值波動】
3、影響股票價格的主要因素
?、殴緦用?。
⑵宏觀層面。
經(jīng)濟周期(景氣循環(huán))——高漲、危機、蕭條、復(fù)蘇
央行:存款準備金制度、再貼現(xiàn)制度、公開市場業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應(yīng)量。
財政政策:財政支出、調(diào)節(jié)稅率、國債;印花稅
?、瞧渌蛩?。政治因素、投資者心理因素、證券主管部門
(三)普通股股東的權(quán)利和義務(wù)
1、權(quán)利。⑴公司重大決策參與權(quán)。
?、乒举Y產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)。⑶其他權(quán)利。
2、義務(wù)。
二、債券
(一)債券的概念、票面要素、特征和分類
1、債券的概念。
資金借貸雙方的權(quán)責關(guān)系:①所借貸貨幣資金的數(shù)額;②借貸的時間;③在借貸時間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補償(即債券的利息)
借貸雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系含義:①發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟主體;②投資者是出借資金的經(jīng)濟主體;③發(fā)行人必須在約定的時間付息還本;④債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,而且是這一關(guān)系的法律憑證。
2、債券的票面要素
?、艂钠泵鎯r值——幣種和票面本金金額
?、苽牡狡谄谙?mdash;—考慮因素:①資金的使用方向②市場利率變化③債券變現(xiàn)能力
⑶債券的票面利率→形式:單利、復(fù)利、貼現(xiàn)利率等。
影響因素:①借貸資金市場利率水平②籌資者的資信③債券期限長短
⑷債券發(fā)行者名稱
3、債券的一般分類
⑴按發(fā)行主體分類→政府債券、金融債券、公司債券
⑵按計息與付息方式分類
?、倭阆?mdash;—以低于面值的價格發(fā)行和交易,持有人實際上是以買賣(到期贖回)價差的方式取得債券利息。
?、诟较?mdash;—固定利率債券、浮動利率債券(環(huán)球網(wǎng)校2016基金從業(yè)考試《基金銷售基礎(chǔ)》要點:證券的主要類型)
可根據(jù)合約條款推遲支付定期利率——緩息債券
?、巯⑵崩塾媯?mdash;—規(guī)定票面利率,必須在債券到期時一次性獲得本息,存續(xù)期間沒有利息支付。
?、芨永蕚?mdash;—債券的利率在最低票面利率的基礎(chǔ)上參照預(yù)先確定的某一基準利率予以定期調(diào)整
⑶按債券形態(tài)分類
?、賹嵨飩?mdash;— 一般意義上的債券;無記名國債(不記名、不掛失、可上市流通)
②憑證式債券—— 近年通過銀行系統(tǒng)發(fā)行的憑證式國債,不印制票面金額,認購者填寫實際的繳款金額,國家儲蓄債(可記名、掛失,不能上市流通,可到原購買網(wǎng)點提前兌取)
③記賬式債券—— 通過滬深證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易的記賬式國債(無實物形態(tài)的票券,只在電腦賬戶中做記錄)
5、我國債券的分類
?、艊鴤F胀▏鴤?mdash;—記賬式國債、憑證式國債、儲蓄國債(電子式)
我國特種國債——定向債券、特別國債、專項國債
⑵金融債券。1993中國投資銀行 外幣金融債券(首發(fā));1994政策性銀行成立,發(fā)行主體由商行轉(zhuǎn)向政策性銀行,1999年發(fā)行主體集中于政策性銀行,其中,以國家開發(fā)銀行為主。
新品種——央行票據(jù);
政策性銀行金融債券(國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行 —— 計劃派購 ——郵政、國有商業(yè)銀行、區(qū)域性商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)信);
商業(yè)銀行債券(次級債券【商行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商行其他負債之后、先于商行股權(quán)資本。計入銀行附屬資本】、混合資本債券【期限在15年以上,發(fā)行之日起10年內(nèi)不得贖回】);
證券公司債券(證券公司債券——2003.8.29《證券公司債券管理暫行辦法》、證券公司短期融資券——銀行間債券市場上發(fā)行);
保險公司債券(保險公司次級債券);
財務(wù)公司債券。
?、瞧髽I(yè)債券。始于1983年
1987.2.27《企業(yè)債券管理暫行條例》國務(wù)院
1993《企業(yè)債券管理條例》國務(wù)院
2007.8.14《公司債券發(fā)行試點辦法》證監(jiān)會【長江電力2007第一期公司債券2007.10.12上交所掛牌上市】
2008.4.15《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法中國人民銀行》
(二)債券與股票比較
1、相同點
⑴都屬于有價證券⑵都是籌措資金的手段
?、嵌呤找媛氏嗷ビ绊?/p>
2、區(qū)別
權(quán)利 目的 期限 收益 風(fēng)險性
債券 債券憑證,無權(quán)參與公司的經(jīng)營決策。 追加資金,屬于負債 有期投資 有規(guī)定的利率,可獲得固定的利息。在所得稅前列支 較小
股票 所有權(quán)憑證,一般擁有表決權(quán) 創(chuàng)立和增加資金,列入公司資本 無期投資 股息紅利不固定,一般視公司經(jīng)營情況而定。在所得稅后列支 較大
三、金融衍生工具
(一)金融衍生工具的概念、特征和分類
1、金融衍生工具的概念?;A(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上,其價格取決于后者價格(或數(shù)值)變動的派生金融產(chǎn)品
衍生工具、嵌入式衍生工具《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》
2、金融衍生工具的特征:⑴跨期性 ⑵杠桿性 ⑶聯(lián)動性 ⑷不確定性或高風(fēng)險性
3、金融衍生工具的一般分類。
(其自身交易的方法和特點分類)金融遠期合約、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換、結(jié)構(gòu)化金融衍生工具
4、我國主要的金融衍生工具。
⑴權(quán)證:期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品
?、倩A(chǔ)資產(chǎn)——股權(quán)類權(quán)證、債券類權(quán)證以及其他權(quán)證。目前,我國推出的權(quán)證均為股權(quán)類權(quán)證。
?、诨A(chǔ)資產(chǎn)的來源(權(quán)證行權(quán)所買賣的標的股票來源)——認股權(quán)證【基礎(chǔ)證券的發(fā)行人】、備兌權(quán)證【投資銀行】
?、鄢钟?***利——認購權(quán)證【看漲期權(quán)】、認沽權(quán)證【看跌期權(quán)】
?、苄袡?quán)的時間——美式權(quán)證【失效日之前任何交易日行權(quán)】、歐式權(quán)證【失效日當日行權(quán)】、百慕大權(quán)證【失效日之前一段規(guī)定時間內(nèi)行權(quán)】
?、輽?quán)證的內(nèi)在價值——平價權(quán)證、價內(nèi)權(quán)證、價外權(quán)證
?、瓶赊D(zhuǎn)換公司債券——債權(quán)、選擇權(quán)
⑶分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券——“認股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券”公司債券+認購權(quán)證
?、裙芍钙谪?/p>
①與股票的區(qū)別——股指期貨合約到期日,不能無限期持有;股指期貨交易采用保證金制度;在交易方向上,股指期貨是雙向交易;在結(jié)算方式上,股指期貨采用當日無負債結(jié)算制度。
?、诠芍钙谪洺邆湟话阊苌ぞ呖梢钥缙诮灰?、杠桿效應(yīng)和價格發(fā)現(xiàn)等特征外,還具有:系統(tǒng)風(fēng)向規(guī)避功能、資產(chǎn)配置功能。
?、少Y產(chǎn)證券化。廣義:實體資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)證券化、證券資產(chǎn)證券化和現(xiàn)金資產(chǎn)證券化
狹義:信貸資產(chǎn)證券化→產(chǎn)生現(xiàn)金流的證券化資產(chǎn)的類型不同,住房抵押貸款證券化MBS(最早的證券化類型)、資產(chǎn)支撐證券化ABS。
(二)金融衍生工具的功能
1、套期保值功能 2、價格發(fā)現(xiàn)功能
3、投機功能(杠桿性) 4、套利功能(一價定律)
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