2019咨詢工程師《方法與實務》基礎(chǔ)考點：資本金籌措

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考點六：資本金籌措、債務資金籌措和融資方案設(shè)計與優(yōu)化、資金結(jié)構(gòu)、資金成本和融資風險分析、特許經(jīng)營項目融資的優(yōu)缺點

(一)資本金籌措

1.項目資本金制度

(1)概念

(2)資本金資金來源

(3)計算基數(shù)

2.既有法人項目資本金籌措

(1)內(nèi)部資金來源

(2)外部資金來源

3.新設(shè)法人項目資本金籌措

(1)新設(shè)法人項目資本金的形成分為兩種形式

(2)由初期設(shè)立的項目法人籌集資本金的兩種主要形式

(二)債務資金籌措

(1)信貸方式融資。包括商業(yè)銀行貸款;政策性銀行貸款;出口信貸;外國政府貸款;國際金融機構(gòu)貸款;銀團貸款;股東借款。

(2)債券方式融資。包括企業(yè)債券;可轉(zhuǎn)換債券。

(3)租賃方式融資。包括經(jīng)營租賃;融資租賃。

(三)融資方案設(shè)計與優(yōu)化

編制項目資金籌措方案

(1)編制項目資金來源計劃表。

(2)編制總投資使用計劃和資金籌措表。

應注意的兩個問題：各年度的資金平衡;建設(shè)期利息。

2.資金結(jié)構(gòu)分析

(1)項目資本金與債務資金比例;

(2)項目資本金結(jié)構(gòu);

(3)債務資金結(jié)構(gòu)。

3.融資風險分析

(1)資金運用風險。

(2)項目控制風險。

(3)資金供應風險。

(4)資金追加風險。

(5)利率及匯率風險。包括利率風險;匯率風險。

4.資金成本分析

(1)資金成本構(gòu)成

(2)權(quán)益資金成本分析。包括優(yōu)先股資金成本;普通股資金成本。

(3)所得稅前的債務資金成本分析。包括借款資金成本計算;債券資金成本計算;融資租賃資金成本計算。

(4)所得稅后的債務資金成本。

(5)扣除通貨膨脹影響的資金成本。

(6)加權(quán)平均資金成本。

5.特許經(jīng)營項目融資的優(yōu)缺點

(1)對政府的優(yōu)缺點

優(yōu)點：拓寬資金來源、降低政府風險、合理利用資源、有利于發(fā)展國民經(jīng)濟;

缺點：承擔政治和外匯風險、使用價格較高。

(2)對發(fā)起人的優(yōu)缺點

優(yōu)點：充分利用項目經(jīng)濟狀況的彈性、拓寬項目資金來源、得到最有利的稅收條件、提高項目發(fā)起人(項目公司)的談判地位、轉(zhuǎn)移特定的風險給放貸方;

缺點：融資成本較高、投資額較大、合同文件復雜、融資杠桿能力不足、適用范圍有限。

(3)對放貸方的優(yōu)缺點

優(yōu)點：承擔同樣的風險但收益率較高、易于評估中等信用借款方風險、提供良好的機會、競爭較少;

缺點：投資額大、投融資周期長、收益的不確定性大、合同文件復雜。