2019咨詢工程師《分析與評價》第九章考點：財務分析的價格體系

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第九章　財務分析

第二節(jié)　財務分析的價格體系

一、財務分析涉及的各種價格體系

(一)影響價格變動的因素

一是相對價格變動因素(商品間的價格比例關(guān)系)：

供應量的變化、價格政策的變化、勞動生產(chǎn)率變化等引起的

消費水平變化、消費習慣改變、可替代產(chǎn)品的出現(xiàn)等使供求均衡價格發(fā)生變化引起的

二是絕對價格變動因素(用貨幣單位表示的)：物價總水平的變化(通貨膨脹或通貨緊縮)

(二)財務分析涉及的三種價格及其關(guān)系

1.基價—固定價格體系：以基年價格水平表示，不考慮其后價格變動的價格

一般選擇評價工作進行的年份為基年，也有選擇預計的開始建設(shè)年份的

是確定項目涉及的各種貨物預測價格的基礎(chǔ)，也是估算建設(shè)投資的基礎(chǔ)

2.時價：當時的價格水平表示，包含相對價格變動和絕對價格變動的影響。以基價為基礎(chǔ)，預計價格上漲率。

3.實價：以基年價格水平表示，只反映相對價格變動因素影響的價格?？梢杂蓵r價中扣除物價總水平變動的影響來求得實價。

4.三種價格的關(guān)系

如果所有貨物間的相對價格保持不變，則實價上漲率為零，實價等于基價，即各種貨物的時價上漲率等于物價總水平上漲率。

【2008年】某種貨物2008年初的價格為150元/件，預計該種貨物2008和2009年的時價上漲率分別為15%和6%，同時預計2008年和2009年的物價總水平分別上漲4%和3.5%，則預計該種貨物2009年底的實價為(　)元/件。

A.132.45　　

B.169.87

C.182.85　　

D.196.82

【答案】B

【解析】150(1+15%)(1+6%)/[(1+4%)(1+3.5%)]=169.87元/件。參見教材P289。

二、財務分析的取價原則(08-13年)

(一)財務分析應采用預測價格

在選定的基年價格基礎(chǔ)上測算，一般選評價當年為基年

(二)現(xiàn)金流量分析原則上應采用實價體系

采用實價計算凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率，排除通貨膨脹因素的影響，相對真實地反映投資的盈利能力。

(三)償債能力分析和財務生存能力分析原則上應采用時價體系

用時價編制利潤和利潤分配表、財務計劃現(xiàn)金流量表及資產(chǎn)負債表，有利于描述各年當時的財務狀況，相對合理地進行償債能力分析和財務生存能力分析。

滿足實際投資的需要、融資的需要、還款的需要

(四)對財務分析采用價格體系的簡化

1.一般在建設(shè)期間采用時價體系，包括建設(shè)投資的估算和運營期投入產(chǎn)出價格的預測

2.運營期內(nèi)，盈利能力分析和償債能力分析可采用同一套價格

3.運營期內(nèi)，可以采用固定價格或?qū)崈r

4.當有要求或通貨膨脹嚴重時，償債能力分析和生存能力分析要采用時價體系。

【2012年】關(guān)于財務分析價格體系的說法，錯誤的是(　)。

A.現(xiàn)金流量分析原則上應采用實價體系

B.財務分析應采用基于基年價格的預測價格

C.采用實價測算的內(nèi)部收益率通常大于采用時價測算的結(jié)果

D.償債能力分析和財務生存能力分析原則上應采用時價體系

【答案】C

【解析】參見教材P290。