2014年證券從業(yè)資格投資基金重難點(diǎn):基金評(píng)價(jià)與投資選擇
課程推薦:簽約保過 無限次重學(xué) VIP全科保過 送官方輔導(dǎo)教材
第九節(jié) 基金評(píng)價(jià)與投資選擇
一、基金評(píng)價(jià)的概念與目的
基金評(píng)價(jià)就是通過一些定量指標(biāo)或定性指標(biāo),對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)、收益、風(fēng)格、成本、業(yè)績(jī)來源以及基金管理人的投資能力進(jìn)行分析與評(píng)判,其目的在于幫助投資者更好地了解投資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、業(yè)績(jī)表現(xiàn),方便投資者進(jìn)行基金之間的比較與選擇。
基金評(píng)價(jià)結(jié)果通常由基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)制作與發(fā)布,投資者可以方便地在報(bào)紙、網(wǎng)絡(luò)中獲取不同基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)發(fā)布的基金評(píng)價(jià)結(jié)果?;鹪u(píng)價(jià)結(jié)果通常以基金評(píng)級(jí)的形式出現(xiàn)。基金評(píng)級(jí)常常以具有特定含義的符號(hào)、數(shù)字或文字等便于投資者理解的形式展示分析結(jié)果。
二、基金評(píng)價(jià)的三個(gè)角度
(一)對(duì)單個(gè)基金的分析評(píng)價(jià)
通常是將其與同類基金進(jìn)行比較。對(duì)單個(gè)基金業(yè)績(jī)的分析和研究主要采用定量分析方法。
(二)對(duì)基金經(jīng)理的分析和評(píng)價(jià)
主要是對(duì)其投資管理能力和操作風(fēng)格進(jìn)行考察和評(píng)估。對(duì)基金經(jīng)理的分析評(píng)價(jià)常采用定性研究的方法,在研究中還應(yīng)考慮其所在基金公司的投資文化和投資決策流程等,因?yàn)檫@些因素會(huì)影響基金經(jīng)理在基金管理中作用的發(fā)揮程度。
(三)對(duì)基金公司的分析和評(píng)價(jià)
意義在于公司平臺(tái)會(huì)影響基金經(jīng)理的投資管理。事實(shí)上基金業(yè)績(jī)除反映基金經(jīng)理的管理水平外,在很多方面也反映了整個(gè)公司的綜合實(shí)力。
三、基金評(píng)級(jí)
(一)基金評(píng)級(jí)的方法
其通常的做法是:
1.對(duì)基金進(jìn)行分類。
2.建立評(píng)級(jí)模型。
3.計(jì)算評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)。
4.劃分評(píng)價(jià)等級(jí)。
5.發(fā)布評(píng)價(jià)結(jié)果。
(二)評(píng)級(jí)結(jié)果的應(yīng)用
基金評(píng)級(jí)是對(duì)基金過往業(yè)績(jī)的一種評(píng)價(jià)。在使用各類基金評(píng)級(jí)結(jié)果時(shí)有下列建議:
1.關(guān)注評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的合規(guī)性。
2.側(cè)重基金的長(zhǎng)期評(píng)級(jí)。投資者應(yīng)側(cè)重36個(gè)月以上的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
3.避免在不同類基金中比較。
4.正確理解等級(jí)高低的含義。
5.不簡(jiǎn)單按評(píng)級(jí)買基金。
6.了解各種評(píng)級(jí)的特點(diǎn)。
(三)基金評(píng)級(jí)的局限性
基金評(píng)級(jí)的局限性主要表現(xiàn)為:
1.基金評(píng)級(jí)難有預(yù)測(cè)性。
2.基金評(píng)級(jí)只是對(duì)基金本身的評(píng)價(jià),并未兼顧到對(duì)基金公司投資能力的評(píng)價(jià)。
3.基金評(píng)級(jí)考慮的是業(yè)績(jī)的相對(duì)性,而非業(yè)績(jī)的絕對(duì)性。
4.基金評(píng)級(jí)是對(duì)基金過去某一特定時(shí)期表現(xiàn)的評(píng)價(jià),隨著時(shí)間的變化,評(píng)級(jí)結(jié)果可能會(huì)發(fā)生很大變化,而這種變化并不具有可預(yù)測(cè)性。
四、基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)規(guī)范
(一)基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)原則
為規(guī)范基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù),中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2009年11月頒布了《證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》,要求以公開形式發(fā)布基金評(píng)價(jià)結(jié)果的機(jī)構(gòu)在從事基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)的過程中應(yīng)遵循下列原則:
1.長(zhǎng)期性原則。
2.公正性原則。
3.全面性原則。
4.客觀性原則。
5.一致性原則。
6.公開性原則。
(二)禁止行為
任何機(jī)構(gòu)從事基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)并以公開形式發(fā)布評(píng)價(jià)結(jié)果的,不得有下列行為:
1.對(duì)不同分類的基金進(jìn)行合并評(píng)價(jià);
2.對(duì)同一分類中包含基金少于10只的基金進(jìn)行評(píng)級(jí)或單一指標(biāo)排名;
3.對(duì)基金合同生效不足6個(gè)月的基金(貨幣市場(chǎng)基金除外)進(jìn)行評(píng)獎(jiǎng)或單一指標(biāo)排名;
4.對(duì)基金(貨幣市場(chǎng)基金除外)、基金管理人評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)期間少于 36個(gè)月;
5.對(duì)基金、基金管理人評(píng)級(jí)的更新間隔少于3個(gè)月;
6.對(duì)基金、基金管理人評(píng)獎(jiǎng)的評(píng)獎(jiǎng)期間少于12個(gè)月;
7.對(duì)基金、基金管理人單一指標(biāo)排名(包括具有點(diǎn)擊排序功能的網(wǎng)站或咨詢系統(tǒng)數(shù)據(jù)列示)的排名期間少于3個(gè)月;
8.對(duì)基金、基金管理人單一指標(biāo)排名的更新間隔少于1個(gè)月;
9.對(duì)特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)行評(píng)價(jià)。
環(huán)球網(wǎng)校友情提示:如果您在此過程中遇到任何疑問,請(qǐng)登錄環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格頻道或論壇,隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!
最新資訊
- 2022年證券從業(yè)金融基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)2022-06-27
- 2022年證券從業(yè)資格證資料大全2022-06-22
- 2022年證券從業(yè)資格考試重點(diǎn)整理2022-06-21
- 2022年證券從業(yè)資格考試備考資料2022-06-01
- 2022年證券從業(yè)資格考試數(shù)字匯總2022-05-30
- 2022年證券從業(yè)考試資料大全2022-05-24
- 2022年證券從業(yè)資格考試重難點(diǎn)2022-05-18
- 2022年證券從業(yè)資格考試罰款整理2022-05-12
- 2022年證券從業(yè)資格考試筆記2022-05-04
- 2022年證券從業(yè)考試資料最新版2022-04-29