證券從業(yè)資格投資基金重難點(diǎn)：套利定價(jià)理論

更新時(shí)間：2013-09-16 16:12:39 來源：|0

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摘要證券從業(yè)資格投資基金重難點(diǎn)：套利定價(jià)理論

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　　第四節(jié)　套利定價(jià)理論

　　套利定價(jià)理論(APT)，由羅斯于20世紀(jì)70年代中期建立的。

　　一、套利定價(jià)的基本原理

　　(一)假設(shè)條件

　　(二)套利機(jī)會與套利組合

　　通俗地講，“套利”是指人們不需要追加投資就可獲得收益的買賣行為。

　　(三)套利定價(jià)模型

　　此時(shí)，證券或組合的期望收益率為：

　　Eri=λ0+biλ1 (7.18)

　　套利定價(jià)模型表明，市場均衡狀態(tài)下，證券或組合的期望收益率完全由它所承擔(dān)的因素風(fēng)險(xiǎn)所決定;承擔(dān)相同因素風(fēng)險(xiǎn)的證券或證券組合都應(yīng)該具有相同期望收益率;期望收益率與因素風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，可由期望收益率的因素敏感性的線性函數(shù)反映。

　　Eri=λ0+bi1λ1+ bi2λ2+…+ biNλN (7.19)

　　二、套利定價(jià)模型的應(yīng)用

　　證券從業(yè)資格投資基金重難點(diǎn)：第五章

　　解讀

　　證券從業(yè)考試投資基金章節(jié)習(xí)題

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