《投資基金》第十二章練習(xí)題：資產(chǎn)配置管理

　《投資基金》第九章練習(xí)題：資產(chǎn)配置管理

    　一、單項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)選出正確的選項(xiàng))

　　1.買入并持有策略是(　　)的長(zhǎng)期再平衡方式，適用于長(zhǎng)期計(jì)劃水平并滿足于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者。

　　A.動(dòng)態(tài)

　　B.平衡型

　　C.消極型

　　D.積極型

　　2.(　　)是投資過(guò)程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對(duì)業(yè)績(jī)的主要因素。

　　A.基金績(jī)效衡量

　　B.資產(chǎn)配置

　　C.債券投資組合管理

　　D.股票投資組合管理

　　3.資產(chǎn)配置的(　　)以不同資產(chǎn)類別的收益情況與投資者的偏好、實(shí)際需求為基礎(chǔ)，構(gòu)造一定風(fēng)險(xiǎn)水平上的資產(chǎn)比例，并保持長(zhǎng)期不變。

　　A.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置策略

　　B.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略

　　C.動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置

　　D.投資組合保險(xiǎn)策略

　　4.根據(jù)配置策略不同，可以將資產(chǎn)配置的動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程分為四種類型，以下不正確的是(　　)。

　　A.動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略

　　B.投資組合保險(xiǎn)策略

　　C.資產(chǎn)混合配置策略

　　D.恒定混合策略

　　5.基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)的主要程序和內(nèi)容不包括(　　)。

　　A.對(duì)基金募集申請(qǐng)材料進(jìn)行齊備性審查

　　B.對(duì)基金募集申請(qǐng)材料進(jìn)行合規(guī)性檢查

　　C.辦理基金備案

　　D.對(duì)投資組合遵規(guī)守信情況的監(jiān)管

　　6.采用歷史數(shù)據(jù)分析方法，一般講投資者分為三種類型，其中不是這三種類型中的是(　　)。A.風(fēng)險(xiǎn)厭惡型

　　B.風(fēng)險(xiǎn)中立型

　　C.主動(dòng)管理型

　　D.風(fēng)險(xiǎn)偏好型

　　7.資產(chǎn)配置作為投資管理中的核心環(huán)節(jié)，其目標(biāo)在于(　　)

　　A.獲取收益最大化

　　B.降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高收益

　　C.消除投資的風(fēng)險(xiǎn)

　　D.降低投資風(fēng)險(xiǎn)、提高投資收益，消除投資者對(duì)收益所承擔(dān)的不必要的額外風(fēng)險(xiǎn)

　　8.(　　)是在將一部分資金投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)從而保證資產(chǎn)組合最低價(jià)值的前提下，將其余資金投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，并隨著市場(chǎng)的變動(dòng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，同時(shí)不放棄資產(chǎn)升值潛力的一種動(dòng)態(tài)調(diào)整策略。

　　A.投資組合策略

　　B.動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置

　　C.投資組合保險(xiǎn)策略

　　D.買入并持有策略

　　9.在同一風(fēng)險(xiǎn)水平下能夠使期望投資收益率(　　)的資產(chǎn)組合，或者是在同一期望投資收益率水平下風(fēng)險(xiǎn)(　　)的資產(chǎn)組合共同形成了有效市場(chǎng)前沿線。

　　A.最小化，最大化

　　B.最大化，最大化

　　C.最大化，最小化

　　D.最小化，最小化

　　10.(　　)是指保持投資組合中各類資產(chǎn)的比例固定。

　　A.投資組合保險(xiǎn)策略

　　B.買入并持有戰(zhàn)略

　　C.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置

　　D.恒定混合策略

　　二、多項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，有2或2個(gè)以上符合題目要求，請(qǐng)選出正確的選項(xiàng))

　　1.貫穿資產(chǎn)配置過(guò)程的兩種主要方法是(　　)。

　　A.歷史數(shù)據(jù)法

　　B.系列數(shù)據(jù)法

　　C.預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)法

　　D.情景綜合分析法

　　2.下列幾種資產(chǎn)配置策略對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性的要求正確的是(　　)。

　　A.買人并持有策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性較小

　　B.恒定混合策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性適度

　　C.投資組合保險(xiǎn)策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性較小

　　D.投資組合保險(xiǎn)策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性較高

　　3.大多數(shù)動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略一般具有的共同特征包括(　　)。

　　A.一般是一種建立在一些分析工具基礎(chǔ)之上的客觀、量化的過(guò)程

　　B.資產(chǎn)配置主要受某種資產(chǎn)類別預(yù)期收益率客觀測(cè)度的驅(qū)使，屬于以價(jià)值為導(dǎo)向調(diào)整的過(guò)程

　　C.資產(chǎn)配置規(guī)則能夠客觀地測(cè)度出哪一種資產(chǎn)類別已經(jīng)失去市場(chǎng)的注意力，并引導(dǎo)投資者進(jìn)入不受人關(guān)注的資產(chǎn)類別

　　D.資產(chǎn)配置一般遵循回歸均衡的原則

　　4.在現(xiàn)代投資管理體制下，投資一般分為(　　)三個(gè)階段。

　　A.規(guī)劃

　　B.實(shí)施

　　C.優(yōu)化管理

　　D.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

　　5.資產(chǎn)配置的基本步驟有(　　)。

　　A.明確投資目標(biāo)和限制因素

　　B.明確資本市場(chǎng)的期望值

　　C.明確資產(chǎn)組合中包括哪幾類資產(chǎn)

　　D.確定有效資產(chǎn)組合的邊界

　　6.資本配置過(guò)程中明確投資目標(biāo)和限制因素這一基本步驟通常需要考慮(　　)等問(wèn)題。

　　A.投資風(fēng)險(xiǎn)偏好

　　B.流動(dòng)性需求

　　C.時(shí)間跨度需求

　　D.市場(chǎng)上實(shí)際的投資限制

　　7.投資組合保險(xiǎn)策略在市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)的行動(dòng)方向是(　　)。

　　A.下降時(shí)賣出

　　B.下降時(shí)買入

　　C.上升時(shí)買入

　　D.上升時(shí)賣出

　　8.運(yùn)用情景綜合分析法進(jìn)行預(yù)測(cè)的基本步驟包括(　　)。

　　A.分析目前與未來(lái)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，確定經(jīng)濟(jì)環(huán)境中可能存在的狀態(tài)范圍，即情景

　　B.預(yù)測(cè)在各種情景下，各類資產(chǎn)可能的收益與風(fēng)險(xiǎn)，各類資產(chǎn)之間的相關(guān)性

　　C.確定各情景發(fā)生的概率

　　D.以情景的發(fā)生概率為權(quán)重，通過(guò)加權(quán)平均的方法估計(jì)各類資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)

　　9.下列關(guān)于不同資產(chǎn)投資之間的投資收益率相關(guān)程度的陳述正確的握(　　)。

　　A.二者相關(guān)系數(shù)為l時(shí)，說(shuō)明兩種資產(chǎn)的投資收益情況是完全正相關(guān)關(guān)系

　　B.二者相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，說(shuō)明兩種資產(chǎn)的投資收益情況完全負(fù)相關(guān)關(guān)系

　　C.二者相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，說(shuō)明兩種資產(chǎn)的投資收益之間沒(méi)有任何關(guān)系

　　D.二者相關(guān)系數(shù)位于(-1，1)之間且不等于0，則所有資產(chǎn)均是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

　　10.資產(chǎn)配置在不同層面有不同含義，一般可以從以下(　　)等角度對(duì)資產(chǎn)配置進(jìn)行分類。

　　A.從范圍上進(jìn)行劃分

　　B.從時(shí)間跨度和風(fēng)格類別上進(jìn)行劃分

　　C.從配置策略上進(jìn)行劃分

　　D.從市場(chǎng)有效性上進(jìn)行劃分

　　二、多項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，有2或2個(gè)以上符合題目要求，請(qǐng)選出正確的選項(xiàng))

　　1.貫穿資產(chǎn)配置過(guò)程的兩種主要方法是(　　)。

　　A.歷史數(shù)據(jù)法

　　B.系列數(shù)據(jù)法

　　C.預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)法

　　D.情景綜合分析法

　　2.下列幾種資產(chǎn)配置策略對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性的要求正確的是(　　)。

　　A.買人并持有策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性較小

　　B.恒定混合策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性適度

　　C.投資組合保險(xiǎn)策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性較小

　　D.投資組合保險(xiǎn)策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性較高

　　3.大多數(shù)動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略一般具有的共同特征包括(　　)。

　　A.一般是一種建立在一些分析工具基礎(chǔ)之上的客觀、量化的過(guò)程

　　B.資產(chǎn)配置主要受某種資產(chǎn)類別預(yù)期收益率客觀測(cè)度的驅(qū)使，屬于以價(jià)值為導(dǎo)向調(diào)整的過(guò)程

　　C.資產(chǎn)配置規(guī)則能夠客觀地測(cè)度出哪一種資產(chǎn)類別已經(jīng)失去市場(chǎng)的注意力，并引導(dǎo)投資者進(jìn)入不受人關(guān)注的資產(chǎn)類別

　　D.資產(chǎn)配置一般遵循回歸均衡的原則

　　4.在現(xiàn)代投資管理體制下，投資一般分為(　　)三個(gè)階段。

　　A.規(guī)劃

　　B.實(shí)施

　　C.優(yōu)化管理

　　D.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

　　5.資產(chǎn)配置的基本步驟有(　　)。

　　A.明確投資目標(biāo)和限制因素

　　B.明確資本市場(chǎng)的期望值

　　C.明確資產(chǎn)組合中包括哪幾類資產(chǎn)

　　D.確定有效資產(chǎn)組合的邊界

　　6.資本配置過(guò)程中明確投資目標(biāo)和限制因素這一基本步驟通常需要考慮(　　)等問(wèn)題。

　　A.投資風(fēng)險(xiǎn)偏好

　　B.流動(dòng)性需求

　　C.時(shí)間跨度需求

　　D.市場(chǎng)上實(shí)際的投資限制

　　7.投資組合保險(xiǎn)策略在市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)的行動(dòng)方向是(　　)。

　　A.下降時(shí)賣出

　　B.下降時(shí)買入

　　C.上升時(shí)買入

　　D.上升時(shí)賣出

　　8.運(yùn)用情景綜合分析法進(jìn)行預(yù)測(cè)的基本步驟包括(　　)。

　　A.分析目前與未來(lái)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，確定經(jīng)濟(jì)環(huán)境中可能存在的狀態(tài)范圍，即情景

　　B.預(yù)測(cè)在各種情景下，各類資產(chǎn)可能的收益與風(fēng)險(xiǎn)，各類資產(chǎn)之間的相關(guān)性

　　C.確定各情景發(fā)生的概率

　　D.以情景的發(fā)生概率為權(quán)重，通過(guò)加權(quán)平均的方法估計(jì)各類資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)

　　9.下列關(guān)于不同資產(chǎn)投資之間的投資收益率相關(guān)程度的陳述正確的握(　　)。

　　A.二者相關(guān)系數(shù)為l時(shí)，說(shuō)明兩種資產(chǎn)的投資收益情況是完全正相關(guān)關(guān)系

　　B.二者相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，說(shuō)明兩種資產(chǎn)的投資收益情況完全負(fù)相關(guān)關(guān)系

　　C.二者相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，說(shuō)明兩種資產(chǎn)的投資收益之間沒(méi)有任何關(guān)系

　　D.二者相關(guān)系數(shù)位于(-1，1)之間且不等于0，則所有資產(chǎn)均是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

　　10.資產(chǎn)配置在不同層面有不同含義，一般可以從以下(　　)等角度對(duì)資產(chǎn)配置進(jìn)行分類。

　　A.從范圍上進(jìn)行劃分

　　B.從時(shí)間跨度和風(fēng)格類別上進(jìn)行劃分

　　C.從配置策略上進(jìn)行劃分

　　D.從市場(chǎng)有效性上進(jìn)行劃分

     2013年證券從業(yè)考試《投資分析》考點(diǎn)和習(xí)題匯總

    2011年證券從業(yè)資格考試通過(guò)率匯總分析

證券從業(yè)資格考試《證券交易》各章節(jié)真題匯總

　　三、判斷題(判斷以下各小題的對(duì)錯(cuò)，正確的填A(yù)，錯(cuò)誤的填B)

　　1.與戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置過(guò)程相比，戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置策略在動(dòng)態(tài)調(diào)整資“配置狀態(tài)時(shí)，需要根據(jù)實(shí)際情況的改變重新預(yù)測(cè)不同資產(chǎn)類別的預(yù)期收益情況。(　　)

　　2.買入并持有策略是積極型的長(zhǎng)期再平衡方式，適用于有長(zhǎng)期計(jì)劃水平并滿足于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者。(　　)

　　3.對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性要求最高的是買入并持有策略。(　　)

　　4.如果股票市場(chǎng)價(jià)格處于震蕩、波動(dòng)狀態(tài)之中，恒定混合策略就可能優(yōu)于買入并持有策略。(　　)

　　5.動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于收益最大化。(　　)

　　6.資產(chǎn)配置需要考慮的因素包括稅收考慮。(　　)

　　7.投資組合價(jià)值線的斜率由無(wú)差異曲線的彎曲程度決定。(　　)

　　8.與恒定混合策略相反，投資組合保險(xiǎn)策略在股票市場(chǎng)上漲時(shí)降低股票投資比例，而在股票市場(chǎng)下跌時(shí)提高股票投資比例。(　　)

　　9.一般情況下，劃分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)采用的是情景綜合分析法。(　　)

　　10.恒定混合策略的支付模式是凸型。(　　)

　　參考答案及解析

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.C

　　[解析]買入并持有策略屬于消極型的長(zhǎng)期再平衡策略，與此相比，恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略則相對(duì)較為積極。一般而言，采取買入并持有策略的投資者通常忽略市場(chǎng)的短期波動(dòng)而著眼于長(zhǎng)期投資。

　　2.B

　　[解析]在現(xiàn)代投資管理體制下，投資一般分為規(guī)劃、實(shí)施和優(yōu)化管理三個(gè)階段。投資規(guī)劃即資產(chǎn)配置，是資產(chǎn)組合管理決策制定步驟中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對(duì)業(yè)績(jī)的主要因素。

　　3.A

　　[解析]資產(chǎn)配置從時(shí)間跨度和風(fēng)格類別上看，可分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和資產(chǎn)混合配置等。戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置策略是以不同資產(chǎn)類別的收益情況與投資者的偏好、實(shí)際需求為基礎(chǔ)，構(gòu)造一定風(fēng)險(xiǎn)水平上的資產(chǎn)比例，并保持長(zhǎng)期不變;戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略則是在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上根據(jù)市場(chǎng)的短期變化，對(duì)具體的資產(chǎn)比例進(jìn)行微調(diào)。因此本題選A。

　　4.C

　　[解析]資產(chǎn)配置在不同層面有不同含義。從配置策略，可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略等。因此本題選C。

　　5.D

　　[解析]ABC三項(xiàng)都是基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)的主要程序及內(nèi)容，除此之外基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)的程序和內(nèi)容還包括：組織老師評(píng)審會(huì)對(duì)基金募集申請(qǐng)進(jìn)行評(píng)審、做出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。D項(xiàng)是屬于中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金投資及交易行為監(jiān)管方面的內(nèi)容。

　　6.C

　　[解析]采用歷史數(shù)據(jù)法進(jìn)行分析，一般將投資者分為風(fēng)險(xiǎn)厭惡、風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)偏好3種類型，因此本題選c。

　　7.D

　　[解析]從實(shí)際的投資需求來(lái)看，資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于從資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)與投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好為基礎(chǔ)，決定不同資產(chǎn)類別在投資組合中所占比重，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益，消除投資者對(duì)收益所承擔(dān)的不必要的額外風(fēng)險(xiǎn)。因此本題選D。

　　8.C

　　[解析]題中論述的是投資組合保險(xiǎn)策略的定義，當(dāng)投資組合價(jià)值因風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率的提高而上升時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資比例也隨之提高;反之則下降。A項(xiàng)表述、完整，本題選C。

　　9.C

　　[解析]找到在同一風(fēng)險(xiǎn)水平下能夠使期望投資收益率最大化的資產(chǎn)組合，或者是在同一期望投資收益率水平下風(fēng)險(xiǎn)最小化的資產(chǎn)組合，所有滿足這一要求的資產(chǎn)組合形成了有效市場(chǎng)前沿線。因此本題選C。

　　10.D

　　[解析]恒定混合策略是指保持投資組合中各類資產(chǎn)的比例固定。也就是說(shuō)，在各類資產(chǎn)的市場(chǎng)表現(xiàn)出現(xiàn)變化時(shí)，資產(chǎn)配置應(yīng)當(dāng)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，以保持各類資產(chǎn)的投資比例不變。因此本題選D。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.AD

　　[解析]資產(chǎn)管理人在進(jìn)行資產(chǎn)配置活動(dòng)時(shí)，需要采用相應(yīng)的方法加以對(duì)待，其中歷史數(shù)據(jù)法和情景綜合分析法是貫穿資產(chǎn)配置過(guò)程的兩種主要方法。因此選AD。

　　2.ABD

　　[解析]資產(chǎn)配置策略關(guān)于市場(chǎng)流動(dòng)性的要求中，買入并持有策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性較小;恒定混合策略要求市場(chǎng)流動(dòng)性適度;投資組合保險(xiǎn)策略要求市物流動(dòng)性較高。因此本題選ABD。

　　3.ABCD

　　[解析]動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置是根據(jù)資本市場(chǎng)環(huán)境及經(jīng)濟(jì)條件對(duì)資產(chǎn)配置狀態(tài)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，從而增加投資組合價(jià)值的積極戰(zhàn)略。大多數(shù)動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置一般具有上述四種共同特征，因此全選。

　　4.ABC

　　[解析]在題述條件下，投資一般可分為ABC三個(gè)階段，因此排除D。

　　5.ABCD

　　[解析]資產(chǎn)配置基本步驟共有五步，除了題中四項(xiàng)外還有一項(xiàng)是尋找最佳的資產(chǎn)組合這一項(xiàng)。

　　6.ABCD

　　[解析]通常在這一步驟中，需要等慮投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好、流動(dòng)性需求、時(shí)間跨度要求，并考慮市場(chǎng)上買際的投資限制、操作規(guī)則、稅收等問(wèn)題，確定投資需求。

　　7.AC

　　[解析]恒定混合策略在市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)的行動(dòng)方向是下降時(shí)買入、上升時(shí)賣出;而投資組合

　　保險(xiǎn)策略的在市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)的行動(dòng)方向是下降時(shí)賣出、上升時(shí)買入。因此本題選AC項(xiàng)。

　　8.ABCD

　　[解析]題中各項(xiàng)都是運(yùn)用情景綜合分析法進(jìn)行預(yù)測(cè)所包括的基本步驟，因此全選。9.ABC

　　[解析]ABC三項(xiàng)陳述都是正確的;D項(xiàng)二者相關(guān)系數(shù)位于(-1，1)之間且不等于0，則所有資產(chǎn)應(yīng)該均是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，選項(xiàng)D不正確，本題答案為選項(xiàng)ABC。

　　10.ABC

　　[解析]資產(chǎn)配置一般可以從ABC三個(gè)角度進(jìn)行劃分。D項(xiàng)不是資產(chǎn)配置的劃分依據(jù)，一般把它作為資產(chǎn)組合管理的劃分依據(jù)，將投資組合劃分為主動(dòng)管理型和被動(dòng)管理型兩種類型。

　　三、判斷題

　　1.B

　　[解析]與戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置過(guò)程相比，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略在動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置狀態(tài)時(shí)，需要根據(jù)實(shí)際情況的改變重新預(yù)測(cè)不同資產(chǎn)類別的預(yù)期收益情況。

　　2.B

　　[解析]買入并持有策略是消極型的長(zhǎng)期再平衡方式，適用于有長(zhǎng)期計(jì)劃水平并滿足于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者。

　　3.B

　　[解析]買入并持有策略、恒定混合策略和投資組合保險(xiǎn)策略對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的要求分別是：小、適度和高;因此，投資組合保險(xiǎn)策略對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的要求最高。

　　4.A

　　[解析]易變、波動(dòng)性大的市場(chǎng)環(huán)境有利于恒定混合策略。

　　5.B

　　[解析]動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于，在不提高系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或投資組合波動(dòng)性的前提下提高長(zhǎng)期投資報(bào)酬。

　　6A

　　[解析]資產(chǎn)配置的主要考慮因素包括影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素、影響各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素、資產(chǎn)的流動(dòng)性特征與投資者的流動(dòng)性要求相匹配的問(wèn)題、投資期限以及稅收考慮等因素。

　　7.B

　　[解析]投資組合價(jià)值線的斜率由資產(chǎn)配置的比例決定;無(wú)差異曲線的彎曲程度決定的是投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力的強(qiáng)弱。一般而言，采取買入并持有策略的投資者通常忽略市場(chǎng)的短期波動(dòng)，而著眼于長(zhǎng)期投資。

　　8.B

　　[解析]與恒定混合策略相反，投資組合保險(xiǎn)策略在市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)的行動(dòng)方向是下降時(shí)賣出，上漲時(shí)買入;即股票市場(chǎng)上漲時(shí)增加股票投資比例，股票市場(chǎng)下跌時(shí)降低股票投資比例。

　　9.B

　　[解析]一般而言，劃分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)采用的是歷史數(shù)據(jù)法。

　　10.B

　　[解析]恒定混合策略的支付模式是凹型;投資組合保險(xiǎn)策略的支付模式是凸型。

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