行業(yè)動(dòng)態(tài)：資本市場(chǎng)建設(shè)需進(jìn)一步弘揚(yáng)法治精神

行業(yè)動(dòng)態(tài)：資本市場(chǎng)建設(shè)需進(jìn)一步弘揚(yáng)法治精神

　　最高人民法院副院長(zhǎng)

　　奚曉明：

　　重中之重是打造市場(chǎng)誠(chéng)信和法治建設(shè)

　　最高人民法院副院長(zhǎng)奚曉明表示，人民法院將一如既往地積極為資本市場(chǎng)的發(fā)展和誠(chéng)信建設(shè)提供有力的司法服務(wù)和保障。在今后一個(gè)時(shí)期，司法機(jī)關(guān)將著重完善資本市場(chǎng)的民事法律責(zé)任制度和刑事責(zé)任追究司法制度，健全震懾失信、促進(jìn)誠(chéng)信的查控機(jī)制，建立符合市場(chǎng)需求的審判隊(duì)伍和審判組織。

　　他表示，十八大對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展提出了一個(gè)新的要求。按照成熟資本市場(chǎng)總市值大致與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值相當(dāng)來(lái)預(yù)測(cè)，到2020年，我國(guó)境內(nèi)資本市場(chǎng)的總市值將在80萬(wàn)億元左右。截至2010年10月，我國(guó)境內(nèi)資本市場(chǎng)總市值在27萬(wàn)億元，全球排名第二位　，如果以翻番計(jì)算，屆時(shí)總市值也將超過(guò)50萬(wàn)億元。

　　“雖然資本市場(chǎng)的總市值的增加不能簡(jiǎn)單地與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增加等同，但由于資本市場(chǎng)是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，一般會(huì)圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)走向而上下波動(dòng)，二者在龐大基數(shù)上再實(shí)現(xiàn)倍增，必然要遇到相同或類似的困難和問(wèn)題，比如在總量快速增長(zhǎng)的同時(shí)，更加要注意追求質(zhì)量?！鞭蓵悦髡f(shuō)，因此，全面提升資本市場(chǎng)的質(zhì)量，增強(qiáng)市場(chǎng)抵御各種風(fēng)險(xiǎn)能力和市場(chǎng)自我糾錯(cuò)修復(fù)能力，應(yīng)該是我們未來(lái)努力的方向。

　　他指出，資本市場(chǎng)通過(guò)資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級(jí)化發(fā)展等功能服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。如果資本市場(chǎng)比較成熟、充滿活力且高效運(yùn)行，那么就能更好的擔(dān)負(fù)起服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重任。反之，不僅難以很好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而且將不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，甚至引發(fā)金融危機(jī)。

　　他同時(shí)指出，當(dāng)市場(chǎng)80萬(wàn)億的總市值到來(lái)的時(shí)候，如果誠(chéng)信和法治尚未完善，市場(chǎng)仍處在新興加轉(zhuǎn)軌的階段，那么市場(chǎng)將難以勝任服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重任，甚至可能產(chǎn)生貽害實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象。因此，為了實(shí)現(xiàn)十八大確立的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)和對(duì)資本市場(chǎng)所提出的新要求，通過(guò)改革和制度建設(shè)，著力打造市場(chǎng)誠(chéng)信和法治這兩塊資本市場(chǎng)最為重要的基石，是我國(guó)資本市場(chǎng)重中之重的任務(wù)。

　　“誠(chéng)信和法治兩者相互關(guān)聯(lián)，缺一不可。誠(chéng)信是法治的前提，法治是誠(chéng)信的保障。”奚曉明說(shuō)，如果市場(chǎng)誠(chéng)信不足，上市公司及實(shí)際控制人重索取輕回報(bào)的現(xiàn)象就較為普遍;如果法治欠缺力度，內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)等違法行為就會(huì)時(shí)有發(fā)生。那么，一個(gè)本應(yīng)該成為融資主體和投資人和諧共處的領(lǐng)域，一個(gè)集資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和投資回報(bào)于一體的市場(chǎng)，就會(huì)變成投機(jī)和違法行為充斥的場(chǎng)所，廣大投資人不僅享受不到合理的投資回報(bào)，甚至還可能發(fā)生嚴(yán)重虧損。當(dāng)投資者紛紛逃離市場(chǎng)，視上市公司股份為燙手山芋時(shí)，資本市場(chǎng)賴以存在和發(fā)展的市場(chǎng)信心將難以維系，隨著而來(lái)。市場(chǎng)就會(huì)喪失發(fā)展壯大的機(jī)會(huì)，極端情況下，甚至發(fā)生崩潰的危險(xiǎn)。

　　他認(rèn)為，做好市場(chǎng)誠(chéng)信與法治建設(shè)工作，應(yīng)當(dāng)從三個(gè)方面入手：首先，要樹立以人為本的思想。資本市場(chǎng)應(yīng)該成為廣大人民通過(guò)股權(quán)投資，參與分享我國(guó)改革開放30年來(lái)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)和今后兩個(gè)倍增目標(biāo)實(shí)現(xiàn)所帶來(lái)成果的一個(gè)市場(chǎng)。資本市場(chǎng)這種人民性決定了所有的融資總體、投資主體、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)參與者都必須誠(chéng)實(shí)信用，合法做出市場(chǎng)行為;決定了市場(chǎng)組織和監(jiān)管者的工作，要從保護(hù)投資人的合法權(quán)益出發(fā)，兼顧平衡融資者的利益。

　　其次，嚴(yán)格執(zhí)行法律法規(guī)和市場(chǎng)規(guī)章制度。我國(guó)社會(huì)主義法律體系形成，資本市場(chǎng)法律體系的逐步完善，是我國(guó)資本市場(chǎng)取得舉世矚目成就的先決條件。徒法不足以自行，完善市場(chǎng)誠(chéng)信與法治建設(shè)的關(guān)鍵在于法律規(guī)范的具體落實(shí)和實(shí)施。依法治市是資本市場(chǎng)走向理性和成熟的必要條件，也是資本市場(chǎng)理性和成熟的標(biāo)志。

　　再次，市場(chǎng)誠(chéng)信與法治建設(shè)有賴于輿論的正確引導(dǎo)和宣傳。資本市場(chǎng)的敏感性和市場(chǎng)信心，與媒體輿論密切關(guān)聯(lián)。在這方面，媒體的作用往往比其它領(lǐng)域表現(xiàn)得更為突出。建立誠(chéng)信的市場(chǎng)氛圍，媒體要及時(shí)客觀地報(bào)道和披露相關(guān)的政策和各種信息。嚴(yán)格約束具有影響力且不負(fù)責(zé)任的言論，防止一些人違法利用媒體操控市場(chǎng)。

　　“隨著統(tǒng)一完備市場(chǎng)法律體系和市場(chǎng)誠(chéng)信與法治建設(shè)的完善，我國(guó)資本市場(chǎng)將脫離新興加轉(zhuǎn)軌的特征向成熟型市場(chǎng)方向邁進(jìn)和發(fā)展?！鞭蓵悦髡f(shuō)。

　　此外，奚曉明表示，今后，人民法院將一如既往地積極為資本市場(chǎng)的發(fā)展和法治建設(shè)提供有力的司法服務(wù)和保障。一是完善資本市場(chǎng)民事法律責(zé)任制度;二是完善資本市場(chǎng)刑事責(zé)任追究的司法制度;三是建立威懾失信促進(jìn)誠(chéng)信的查控機(jī)制。;四是建立符合社會(huì)需要的審判隊(duì)伍和審判組織。

　　編者按：12月8日，由上海證券交易所主辦，北京大學(xué)、中國(guó)人民大學(xué)和華東政法大學(xué)聯(lián)合舉辦，以“資本市場(chǎng)誠(chéng)信與法治建設(shè)”為主題的“第三屆上證法治論壇”在上海舉行。論壇的舉辦，對(duì)深化資本市場(chǎng)法治研究、加強(qiáng)理論和實(shí)務(wù)的互動(dòng)、推動(dòng)資本市場(chǎng)法治建設(shè)發(fā)揮了積極作用。本報(bào)特別策劃，刊發(fā)與會(huì)嘉賓就資本市場(chǎng)誠(chéng)信、法治建設(shè)等方面發(fā)表的精彩觀點(diǎn)，以饗讀者。

　　國(guó)務(wù)院法制辦副主任

　　安建：

　　堅(jiān)決清除阻礙資本市場(chǎng)健康發(fā)展的毒瘤

　　國(guó)務(wù)院法制辦副主任安建表示，崇尚誠(chéng)信、恪守誠(chéng)信、維護(hù)誠(chéng)信是資本市場(chǎng)永恒的主題。清除資本市場(chǎng)的不誠(chéng)信行為，要靠法治，要靠監(jiān)管，要靠資本市場(chǎng)參與者的自覺和自律，其中法治是管根本、管長(zhǎng)遠(yuǎn)的。構(gòu)建證券活動(dòng)的誠(chéng)信規(guī)則，始終是證券立法最主要、最核心的內(nèi)容。針對(duì)資本市場(chǎng)在誠(chéng)信方面存在的主要問(wèn)題，有必要進(jìn)一步審視、研究現(xiàn)行證券法律、行政法規(guī)在維護(hù)資本市場(chǎng)誠(chéng)信方面需要進(jìn)一步完善之處，與時(shí)俱進(jìn)地加以修改。

　　安建表示，誠(chéng)信是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)必須遵循的基本準(zhǔn)則，而資本市場(chǎng)信息不對(duì)稱尤為顯著的特點(diǎn)，更凸顯了誠(chéng)信的極端重要性。在資本市場(chǎng)，誠(chéng)信是維護(hù)公眾投資者利益、維系公眾投資者信心、關(guān)乎資本市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展的生命線，是資本市場(chǎng)發(fā)展的基石。崇尚誠(chéng)信、恪守誠(chéng)信、維護(hù)誠(chéng)信是資本市場(chǎng)永恒的主題。

　　他指出，改革開放以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，在誠(chéng)信建設(shè)方面已經(jīng)取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，相關(guān)的法律、行政法規(guī)和司法解釋不斷完善;行政監(jiān)管更加有力、有效;資本市場(chǎng)參與者的誠(chéng)信意識(shí)逐步增強(qiáng)，違反誠(chéng)信準(zhǔn)則和相關(guān)法律規(guī)定、嚴(yán)重?fù)p害公眾投資者利益、危害資本市場(chǎng)正常秩序的情況，客觀地說(shuō)，總體上在逐步減少。

　　“但是，在我們這個(gè)新興加轉(zhuǎn)軌的市場(chǎng)中，不講誠(chéng)信、不守規(guī)則的現(xiàn)象仍然時(shí)有發(fā)生?！彼赋?，如一些證券發(fā)行人、上市公司等信息披露義務(wù)人不依法及時(shí)、全面、真實(shí)地披露信息，甚至故意造假;有些上市公司與關(guān)聯(lián)方通過(guò)不正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送;一些內(nèi)幕信息知情人進(jìn)行內(nèi)幕交易;一些基金經(jīng)理人實(shí)施“老鼠倉(cāng)”行為;一些上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、并購(gòu)重組人違反所作出的資產(chǎn)注入、資產(chǎn)收購(gòu)、消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，分紅派息等公開承諾;有些中介機(jī)構(gòu)見利忘義、協(xié)助造假，從“看門人”淪為共同違法行為人等。

　　“這些違反法律規(guī)定、違背誠(chéng)信準(zhǔn)則的行為，嚴(yán)重?cái)_亂了證券市場(chǎng)的正常秩序，損害投資者的利益，挫傷了投資者的信心，是嚴(yán)重阻礙證券市場(chǎng)健康發(fā)展的毒瘤。對(duì)此，我們必須高度重視，采取切實(shí)有效的措施，堅(jiān)決予以清除?！卑步ㄕf(shuō)。

　　他指出，清除資本市場(chǎng)的不誠(chéng)信行為要靠法制、要靠監(jiān)管，要靠資本市場(chǎng)參與者的自覺、自律。而法制是管根本、管長(zhǎng)遠(yuǎn)的。從證券市場(chǎng)立法看，可以說(shuō)，構(gòu)建證券市場(chǎng)活動(dòng)的誠(chéng)信規(guī)則，始終是證券立法最主要、最核心的內(nèi)容，是立法工作者最為關(guān)注的重點(diǎn)。證券法所規(guī)定的各項(xiàng)信息披露制度、禁止內(nèi)幕交易制度、控制關(guān)聯(lián)交易制度、禁止市場(chǎng)操縱行為，以及違反這些制度規(guī)定的法律責(zé)任等，都是為了保證證券市場(chǎng)活動(dòng)的誠(chéng)信和公正。

　　“客觀地講，再好的法律制度也不能保證誠(chéng)實(shí)守信的人都能夠在資本市場(chǎng)得到回報(bào)，沒有哪一部法律能夠保證大家都賺錢。但是，法律必須維護(hù)公平正義、誠(chéng)實(shí)守信的底線，必須讓不誠(chéng)實(shí)守信的人為自己的不誠(chéng)信行為付出代價(jià)?！卑步ū硎?。

　　他同時(shí)指出，總結(jié)我國(guó)的證券市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)證券市場(chǎng)在誠(chéng)實(shí)方面存在的主要問(wèn)題，有必要進(jìn)一步審視、研究我們的證券法律、行政法規(guī)在維護(hù)證券市場(chǎng)誠(chéng)信方面還有哪些需要進(jìn)一步完善之處，與時(shí)俱進(jìn)地加以修改完善。

　　對(duì)此，他舉例進(jìn)行了說(shuō)明：如目前國(guó)務(wù)院法制辦和中國(guó)證監(jiān)會(huì)正在研究制定《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，在條例草案起草和修改的過(guò)程中，就有不少意見提出。針對(duì)一些上市公司的控股股東、實(shí)際控制人輕諾寡信、違反所作出的公開承諾的不誠(chéng)信行為，除了證監(jiān)會(huì)不久前發(fā)布的《證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信監(jiān)督管理暫行辦法》所規(guī)定的將其納入誠(chéng)信記錄、采取有關(guān)的監(jiān)管措施外，在立法和司法實(shí)踐中能否有進(jìn)一步的作為?對(duì)上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人、并購(gòu)人等違反公開承諾的行為是否可訴?對(duì)有條件履行承諾而拒不履行的可否強(qiáng)制履行?對(duì)違反公開承諾給他人造成損失的，要不要承擔(dān)賠償責(zé)任?違反公開承諾和利害關(guān)系人的損失之間的因果關(guān)系如何認(rèn)定，損失如何計(jì)算?監(jiān)管機(jī)關(guān)對(duì)違反公開承諾的行為可不可以給予行政處罰?

　　“對(duì)這些問(wèn)題，當(dāng)然還有其它的一些問(wèn)題，都還需進(jìn)一步研究論證，有些問(wèn)題意見還很不一致，需要大家給予關(guān)注，幫助研究，提出高見?！卑步ㄕf(shuō)。

　　他最后表示，從一定意義上講，衡量我們證券市場(chǎng)立法是不是健全、完善，監(jiān)管是不是到位、有效，改革措施是不是成功、對(duì)路，其中很重要的方面，就是要看我們是不是已經(jīng)通過(guò)立法、監(jiān)管執(zhí)法和改革，確實(shí)已經(jīng)建立起公開透明和誠(chéng)實(shí)守信的市場(chǎng)環(huán)境、市場(chǎng)秩序。如果這些方面做到了，剩下的事情主要是由市場(chǎng)參與者自己來(lái)判斷、處理。客觀地說(shuō)，在這方面，我們?nèi)杂胁罹?，仍需努力?/P>

　　上海市副市長(zhǎng)

　　屠光紹：

　　上海金融中心法治和誠(chéng)信建設(shè)列在首位

　　上海市副市長(zhǎng)屠光紹表示，在上海國(guó)際金融中心建設(shè)的各個(gè)環(huán)節(jié)當(dāng)中，法治和誠(chéng)信環(huán)境建設(shè)應(yīng)當(dāng)是列在首位的。近年來(lái)，上海金融市場(chǎng)誠(chéng)信和法治建設(shè)取得了一定的進(jìn)展，出臺(tái)了一系列地方性法規(guī)，建立了一些有效的協(xié)調(diào)機(jī)制和專業(yè)化的司法架構(gòu)，推進(jìn)了社會(huì)征信體系建設(shè)。今后，上海將圍繞進(jìn)一步推動(dòng)金融創(chuàng)新、保護(hù)投資者和金融消費(fèi)者合法權(quán)益、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定、加強(qiáng)行業(yè)自律等方面，努力塑造更為良好的金融法治和誠(chéng)信環(huán)境。

　　屠光紹介紹，上海國(guó)際金融中心建設(shè)的核心內(nèi)容是金融市場(chǎng)體系建設(shè)，良好的誠(chéng)信和法治環(huán)境，必然是上海國(guó)際金融中心建設(shè)的一個(gè)重要基礎(chǔ)。

　　第一，良好的誠(chéng)信和法治環(huán)境能更好地保證金融市場(chǎng)體系運(yùn)行的規(guī)范性。金融市場(chǎng)體系運(yùn)行的規(guī)范性，在于為金融市場(chǎng)的各類參與者，特別是金融消費(fèi)者和投資者，提供一個(gè)公開、公平、公正的市場(chǎng)環(huán)境。而這樣的市場(chǎng)環(huán)境，需要良好的誠(chéng)信和法治環(huán)境予以保證。

　　第二，良好的誠(chéng)信和法治環(huán)境能更好地支撐金融市場(chǎng)運(yùn)行的可持續(xù)性。很多專門比較研究國(guó)際金融中心的老師、學(xué)者和市場(chǎng)人士，認(rèn)為國(guó)際金融中心的建設(shè)最重要的衡量標(biāo)注其實(shí)就是兩條，一個(gè)是市場(chǎng)環(huán)境，另外一個(gè)是人才儲(chǔ)備?？梢哉f(shuō)，誠(chéng)信和法治作為市場(chǎng)環(huán)境的核心要素，關(guān)系到金融市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。良好的誠(chéng)信和法治環(huán)境，能夠?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)運(yùn)行提供一個(gè)關(guān)鍵性的支撐。

　　第三，良好的誠(chéng)信和法治環(huán)境能更好地維護(hù)金融市場(chǎng)運(yùn)行的穩(wěn)定性。金融發(fā)展的歷史表明，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，往往根源于市場(chǎng)誠(chéng)信和法治的缺失。有了良好的誠(chéng)信和法治環(huán)境，金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性就能更好地得到維護(hù)。

　　“總之，誠(chéng)信和法治環(huán)境的好壞，關(guān)系到金融市場(chǎng)參與者的合法權(quán)益，關(guān)系到整個(gè)金融市場(chǎng)的信心。因此，在上海國(guó)際金融中心的建設(shè)各個(gè)環(huán)節(jié)當(dāng)中，法治和誠(chéng)信環(huán)境建設(shè)應(yīng)當(dāng)是列在首位的?！蓖拦饨B表示。

　　他同時(shí)介紹，近幾年上海的誠(chéng)信法治環(huán)境建設(shè)也取得了一定的進(jìn)展。一是以落實(shí)國(guó)家的法律、法規(guī)為契機(jī)，根據(jù)地方立法權(quán)限出臺(tái)一系列地方性法規(guī)。上海一方面做好相關(guān)法律、法規(guī)的執(zhí)行和落實(shí)，同時(shí)也注重結(jié)合上海國(guó)際金融建設(shè)實(shí)際，出臺(tái)了一系列地方性法規(guī)和政策性文件。比如，上海出臺(tái)的《上海市推進(jìn)國(guó)際金融中心建設(shè)條例》，把法治和誠(chéng)信環(huán)境作為推進(jìn)國(guó)際金融中心建設(shè)條例的重要內(nèi)容。根據(jù)這一條例，上海市出臺(tái)了一系列的政策性文件，對(duì)于更好地營(yíng)造上海國(guó)際金融中心建設(shè)的環(huán)境，起到了積極的作用。

　　二是以形成合力為重點(diǎn)，在執(zhí)法方面建立一些有效的協(xié)調(diào)機(jī)制。注重國(guó)家金融管理機(jī)構(gòu)與地方政府的有效協(xié)同，建立完善上海金融工作在法治方面的一系列的機(jī)制，包括監(jiān)管的協(xié)調(diào)機(jī)制、打擊非法金融活動(dòng)協(xié)調(diào)機(jī)制等。為了更好地營(yíng)造上海的法治和誠(chéng)信的環(huán)境，還建立了上海金融法治環(huán)境建設(shè)的聯(lián)席會(huì)議。建立金融監(jiān)管部門和地方行政執(zhí)法部門的會(huì)商，努力形成工作合力。

　　三是以提升司法專業(yè)有效為目標(biāo)，提升司法水平。上海的司法部門架構(gòu)的創(chuàng)新改革，為上海的金融法治環(huán)境提供了重要的保障。

　　四是以統(tǒng)一的信用體系建設(shè)為基礎(chǔ)，增強(qiáng)征信系統(tǒng)的利用能力。1999年以前，上海就啟動(dòng)了個(gè)人信用征信試點(diǎn)，并在此基礎(chǔ)上逐步升級(jí)為全社會(huì)的征信體系建設(shè)。去年一年，向社會(huì)提供個(gè)人信息報(bào)告2.4億次，提供企業(yè)信息報(bào)告7千萬(wàn)戶。

　　此外，屠光紹表示，下一步，在國(guó)家有關(guān)部門的指導(dǎo)和推動(dòng)下，依靠各方的力量，上海將努力形成更為良好的金融誠(chéng)信與法治環(huán)境，重點(diǎn)做好四個(gè)方面的工作。

　　第一，完善金融誠(chéng)信與法治環(huán)境，要進(jìn)一步推動(dòng)金融創(chuàng)新。目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式的重要任務(wù)。這就對(duì)資本市場(chǎng)更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)提出了新的更高要求。在此過(guò)程中，需要不斷通過(guò)金融創(chuàng)新釋放發(fā)展活力，更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的作用，滿足社會(huì)公眾對(duì)金融服務(wù)的需要。但是，在金融創(chuàng)新推進(jìn)過(guò)程中，必須有良好的誠(chéng)信與法治環(huán)境作為基礎(chǔ)。因此，金融誠(chéng)信與法治環(huán)境的建設(shè)，要進(jìn)一步為金融創(chuàng)新打好基礎(chǔ)。

　　第二，完善金融誠(chéng)信與法治環(huán)境，切實(shí)保護(hù)好投資者和金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。當(dāng)前，金融消費(fèi)者和投資者的合法權(quán)益保護(hù)，已經(jīng)成為社會(huì)越來(lái)越關(guān)注的問(wèn)題，關(guān)系到金融市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。上海致力于國(guó)際金融中心建設(shè)，就必須率先在金融消費(fèi)者和投資者保護(hù)方面形成更好的法治環(huán)境，比如，探索建立更加有效的誠(chéng)信的監(jiān)管體制。

　　第三，完善金融誠(chéng)信與法治環(huán)境，要切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定。金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，與法律制度的缺陷有密切的關(guān)系。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范，需要將各個(gè)層面的風(fēng)險(xiǎn)管理，納入明確的法治軌道，完善保障措施。在這個(gè)方面，上海在推進(jìn)國(guó)際金融中心建設(shè)過(guò)程中，也應(yīng)該努力起到一個(gè)帶頭走到前面的作用。

　　第四，完善金融誠(chéng)信與法治環(huán)境，要與加強(qiáng)行業(yè)自律協(xié)調(diào)推進(jìn)。在金融行業(yè)自律方面，上海歷來(lái)注重協(xié)會(huì)組織的建設(shè)。上海已經(jīng)率先在全國(guó)建立起來(lái)了金融聯(lián)合會(huì)，包括證券、保險(xiǎn)、銀行的行業(yè)工會(huì)，共同在這個(gè)行業(yè)層面做一些積極的探索和推動(dòng)，下一步還要繼續(xù)把這個(gè)工作做好。

　　上海證券交易所理事長(zhǎng)

　　桂敏杰：

　　資本市場(chǎng)的法治建設(shè)需長(zhǎng)期堅(jiān)持

　　上海證券交易所理事長(zhǎng)桂敏杰表示，資本市場(chǎng)的科學(xué)發(fā)展尤其需要完善的法治保障，但資本市場(chǎng)的法治建設(shè)需要長(zhǎng)期堅(jiān)持和努力。今后，上交所將適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展變化需要，不斷健全完善業(yè)務(wù)規(guī)則體系，嚴(yán)格執(zhí)行資本市場(chǎng)法律制度，切實(shí)加大法制宣傳力度，進(jìn)一步提升自身運(yùn)作的法治化、規(guī)范化和透明化水平。

　　“資本市場(chǎng)建立以來(lái)20多年的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，資本市場(chǎng)的進(jìn)步和發(fā)展與市場(chǎng)法制建設(shè)的健全和完善息息相關(guān)，法治水平的高低決定了市場(chǎng)規(guī)范化程度和成熟度水平。”桂敏杰說(shuō)，20多年的經(jīng)驗(yàn)也告訴我們，資本市場(chǎng)法治建設(shè)的成效有一個(gè)間接到直接、從隱性到顯性的過(guò)程，難以立竿見影、快速見效，需要我們長(zhǎng)期堅(jiān)持和努力。但是法治的導(dǎo)向和預(yù)期作用卻使其效用隨時(shí)間的推移呈現(xiàn)“雪球效應(yīng)”，堅(jiān)守法治道路越持久越穩(wěn)定，其成效就會(huì)越放大、影響越深遠(yuǎn)。如果我們稍有偏離，就可能出現(xiàn)全局性、長(zhǎng)期性問(wèn)題。因此，資本市場(chǎng)必須始終堅(jiān)持走法治化道路。

　　他表示，目前，資本市場(chǎng)法律體系和主要制度基本建立，執(zhí)法和司法能力顯著增強(qiáng)，資本市場(chǎng)法治建設(shè)取得了重大進(jìn)展和進(jìn)步。但同時(shí)應(yīng)看到，我國(guó)資本市場(chǎng)尚處于新興轉(zhuǎn)軌的階段，發(fā)展快、創(chuàng)新多、變化大仍是明顯特點(diǎn)，法律的相對(duì)穩(wěn)定性和市場(chǎng)的變動(dòng)性之間的矛盾，以及市場(chǎng)對(duì)執(zhí)法和司法提升更高層次的需求，仍是當(dāng)前資本市場(chǎng)法治建設(shè)需要解決的突出問(wèn)題。今后，需要將法治的進(jìn)一步健全完善作為推進(jìn)資本市場(chǎng)科學(xué)發(fā)展的重要任務(wù)，通過(guò)制度供給、制度創(chuàng)新，提升資本市場(chǎng)法治化的科學(xué)水平，促進(jìn)和保障資本市場(chǎng)發(fā)展再上新臺(tái)階。

　　與此同時(shí)，桂敏杰表示，上交所將全力配合監(jiān)管層推進(jìn)市場(chǎng)法治建設(shè)。一是適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展變化需要，健全完善上交所的規(guī)則體系。交易所的規(guī)則是資本市場(chǎng)法律規(guī)則體系的有機(jī)組成部分，在市場(chǎng)運(yùn)行中發(fā)揮著基礎(chǔ)性作用。截至目前，上交所市場(chǎng)運(yùn)行中的各類有效規(guī)則共220余件，但這些規(guī)則主要以股票類、集中交易類、監(jiān)管類、實(shí)體類規(guī)則為主，債券基金衍生品類、非集中交易類、服務(wù)類、程序類規(guī)則比較欠缺，已經(jīng)不能適應(yīng)上交所市場(chǎng)全面發(fā)展的現(xiàn)實(shí)要求。需要重點(diǎn)加強(qiáng)與市場(chǎng)改革創(chuàng)新密切相關(guān)的規(guī)則制定修改工作，進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)則覆蓋面，努力促進(jìn)市場(chǎng)創(chuàng)新和發(fā)展。

　　二是認(rèn)真履行交易所職責(zé)，嚴(yán)格執(zhí)行資本市場(chǎng)的法律制度。上交所是證券交易的組織者、管理者，承擔(dān)著嚴(yán)格執(zhí)行證券法律、法規(guī)和規(guī)則，維護(hù)交易秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益等管理職能。多年來(lái)，上交所一直努力扮演好市場(chǎng)秩序維護(hù)者的角色，隨著資本市場(chǎng)的擴(kuò)大和復(fù)雜，市場(chǎng)各方對(duì)交易所嚴(yán)格執(zhí)行法律，維護(hù)市場(chǎng)公平正義，保護(hù)投資者權(quán)益的要求和期望越來(lái)越高，需要我們進(jìn)一步強(qiáng)化執(zhí)法守法理念、豐富自律監(jiān)管手段，努力在懲治市場(chǎng)違規(guī)失信行為、規(guī)范市場(chǎng)秩序中，更加充分、更為有效地發(fā)揮交易所的作用。

　　三是加大法制宣傳力度，提高市場(chǎng)主體的法制意識(shí)。法制宣傳教育，是增強(qiáng)資本市場(chǎng)主體法制意識(shí)、塑造良好法制環(huán)境的基礎(chǔ)性工作，交易所也一直是資本市場(chǎng)法制宣傳教育中的重要力量。今后，需要?jiǎng)?chuàng)新法制宣傳教育的方式，豐富法制宣傳手段，增強(qiáng)法制宣傳效果，促進(jìn)市場(chǎng)主體提高誠(chéng)信合規(guī)意識(shí)。

　　四是堅(jiān)持依法辦事，進(jìn)一步提升上交所自身運(yùn)作的法治水平。當(dāng)前，資本市場(chǎng)日益重視和期望加強(qiáng)法治建設(shè)，市場(chǎng)各方對(duì)交易所自身運(yùn)作的法制化也有了更多的關(guān)注和期待。需要進(jìn)一步深刻認(rèn)識(shí)資本市場(chǎng)改革發(fā)展新形勢(shì)對(duì)法治建設(shè)提出的新要求，進(jìn)一步增強(qiáng)法治意識(shí)，尊重法制規(guī)律，堅(jiān)持依法辦事。需要進(jìn)一步將自身運(yùn)作的法制化、

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