證券投資基金常識(shí):資產(chǎn)配置的含義、原因、目標(biāo)及步驟

  　(一)資產(chǎn)配置的含義

　　資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類(lèi)別之間進(jìn)行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)低收益證券與高風(fēng)險(xiǎn)高收益證券之間進(jìn)行分配。

　　(二)資產(chǎn)配置管理的原因

　　資產(chǎn)配置是投資過(guò)程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對(duì)業(yè)績(jī)的主要因素。一方面，在半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)環(huán)境下，投資目標(biāo)的信息、盈利狀況、規(guī)模、投資品種的特征，以及特殊的時(shí)間變動(dòng)因素對(duì)投資收益有影響，可以通過(guò)分析和組合減少風(fēng)險(xiǎn)，因此資產(chǎn)配置能起到降低風(fēng)險(xiǎn)提高收益的作用。另一方面，隨著投資領(lǐng)域從單一資產(chǎn)擴(kuò)展到多資產(chǎn)類(lèi)型、從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擴(kuò)展到國(guó)際市場(chǎng)，單一資產(chǎn)投資方案難以滿(mǎn)足投資需求，資產(chǎn)配置的重要意義與作用逐漸凸顯出來(lái)，它可以幫助投資人降低單一資產(chǎn)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　(三)資產(chǎn)配置的目標(biāo)

　　從目前的投資需求看，資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于以資產(chǎn)類(lèi)別的歷史表現(xiàn)與投資人的風(fēng)險(xiǎn)偏好為基礎(chǔ)，決定不同資產(chǎn)類(lèi)別在投資組合中的比重，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益，消除投資人對(duì)收益所承擔(dān)的不必要的額外風(fēng)險(xiǎn)。

　　(四)資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)步驟

　　資產(chǎn)配置的過(guò)程包括以下幾個(gè)步驟：

　　1.明確投資目標(biāo)和限制因素。通?？紤]投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好、流動(dòng)性需求、時(shí)間跨度要求，并考慮市場(chǎng)上實(shí)際的投資限制操作規(guī)則、稅收等問(wèn)題，確定投資需求;

　　2.明確資本市場(chǎng)的期望值。這一步驟包括利用歷史數(shù)據(jù)與經(jīng)濟(jì)分析來(lái)決定你對(duì)所考慮資產(chǎn)在相關(guān)持有期間內(nèi)的預(yù)期收益率，確定投資的指導(dǎo)性目標(biāo)。

　　3.確定有效資產(chǎn)組合的邊界。這一步驟是指找出在既定風(fēng)險(xiǎn)水平下可獲得最大預(yù)期收益的資產(chǎn)組合，確定風(fēng)險(xiǎn)修正條件下投資的指導(dǎo)性目標(biāo)。

　　4.尋找最佳的資產(chǎn)組合。這一步驟是指在滿(mǎn)足你面對(duì)的限制因素的條件下，選擇最能滿(mǎn)足你的風(fēng)險(xiǎn)收益目標(biāo)的資產(chǎn)組合，確定實(shí)際的資產(chǎn)配置戰(zhàn)略。

　　5.明確資產(chǎn)組合中包括哪能幾類(lèi)資產(chǎn)。通?？紤]的幾種主要資產(chǎn)類(lèi)型有貨幣市場(chǎng)工具即現(xiàn)金、固定收益證券、股票、不動(dòng)產(chǎn)、貴金屬等，確定具體的資產(chǎn)配置。

?09年證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)與難點(diǎn)匯總