證券基礎(chǔ)知識(shí):新股申購(gòu)的上網(wǎng)競(jìng)價(jià)

　　注：中國(guó)證監(jiān)會(huì)起草了《新股發(fā)行上網(wǎng)競(jìng)價(jià)方式指導(dǎo)意見》(公開征求意見稿)，上網(wǎng)競(jìng)價(jià)的發(fā)行方式目前尚未有既定的法規(guī)文件，因此，本書關(guān)于該節(jié)的敘述均參照“公開征求意見稿”，僅作為知識(shí)向投資者介紹，具體的操作辦法以正式公布的法規(guī)及發(fā)行人公告為準(zhǔn)。

　　上網(wǎng)競(jìng)價(jià)發(fā)行是指發(fā)行人和主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，由主承銷商作為新股的唯一賣方，以發(fā)行人宣布的發(fā)行底價(jià)為最低價(jià)格，以新股實(shí)際發(fā)行量為總的賣出數(shù)，由投資者在指定的時(shí)間內(nèi)競(jìng)價(jià)委托申購(gòu)，發(fā)行人和主承銷商以價(jià)格優(yōu)先的原則確定發(fā)行價(jià)格并發(fā)行股票。

　　基本要求

　　采用上網(wǎng)競(jìng)價(jià)發(fā)行方式須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的基本要求，具體為：

　　(1)上網(wǎng)競(jìng)價(jià)發(fā)行股票必須遵循公開、公平、公正的原則，堅(jiān)決制止少數(shù)機(jī)構(gòu)、個(gè)人利用資金優(yōu)勢(shì)或合謀操縱發(fā)行價(jià)格。

　　(2)上網(wǎng)競(jìng)價(jià)方式是可選用的新股發(fā)行方式之一，具體發(fā)行方式的選用，由發(fā)行人和主承銷商協(xié)商確定，報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

　　(3)發(fā)行量在1億股以下/8000萬(wàn)股以下/5000萬(wàn)股以下/其它的發(fā)行人，在目前市場(chǎng)條件下，建議不使用該發(fā)行方式。

　　(4)經(jīng)核準(zhǔn)選用上網(wǎng)競(jìng)價(jià)方式的發(fā)行人，在招股說(shuō)明書和發(fā)行公告中充分披露信息。

　　基本規(guī)則

　　(1)競(jìng)價(jià)發(fā)行底價(jià)由發(fā)行人與主承銷商協(xié)商確定。

　　(2)申報(bào)認(rèn)購(gòu)價(jià)格以每0.10元為一個(gè)價(jià)格價(jià)位。低于競(jìng)價(jià)底價(jià)的申購(gòu)為無(wú)效申購(gòu)。

　　(3)每個(gè)股票申購(gòu)帳戶的申購(gòu)量不得低于1000股，不得高于公開發(fā)行量的千分之一。超過(guò)1000股的須為1000股的整數(shù)倍。

　　(4)每個(gè)股票帳戶只能以一個(gè)價(jià)格申購(gòu)委托一次，一經(jīng)申購(gòu)委托即不得撤消。

　　(5)每個(gè)股票帳戶須按照所申報(bào)的價(jià)格和認(rèn)購(gòu)數(shù)量預(yù)先足額交納認(rèn)購(gòu)款。

　　(6)當(dāng)有效申購(gòu)量等于發(fā)行量時(shí)，按發(fā)行底價(jià)發(fā)行。

　　(7)當(dāng)有效申購(gòu)量少于發(fā)行量時(shí)，按發(fā)行底價(jià)發(fā)行，余額部分由承銷團(tuán)包銷。

　　(8)發(fā)行人和主承銷商在申購(gòu)后的第三個(gè)工作日公告發(fā)行價(jià)格。

　　(9)申購(gòu)、清算、交割等程序與現(xiàn)行上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式相同。

　　(10)當(dāng)主承銷商與發(fā)行人預(yù)測(cè)網(wǎng)上競(jìng)價(jià)發(fā)行新股募集資金量超過(guò)或不足所申報(bào)資金需求時(shí)，所籌集資金超過(guò)了規(guī)劃中項(xiàng)目資金需求時(shí)，或尚不能滿足規(guī)劃中項(xiàng)目資金需求的，應(yīng)在發(fā)行方案中詳細(xì)說(shuō)明其多余資金使用的備選項(xiàng)目及資金管理措施，或缺口部分的來(lái)源及籌資方案落實(shí)情況，并披露其對(duì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響。未披露盈利預(yù)測(cè)的，應(yīng)詳細(xì)披露上述情況的影響。將發(fā)行方案報(bào)經(jīng)發(fā)審委審核后，方可實(shí)施。

　　確定發(fā)行價(jià)格

　　最終發(fā)行價(jià)格由主承銷商和發(fā)行人根據(jù)市場(chǎng)情況確定，并可自主選擇以下辦法之一或其它符合要求的辦法：

　　(一)申購(gòu)倍率改進(jìn)法

　　在申購(gòu)結(jié)束后，證券交易所根據(jù)發(fā)行人和主承銷商事先確定并公告的、不低于10%的扣除比例，按申購(gòu)價(jià)格從高到低對(duì)申購(gòu)量累計(jì)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)累計(jì)達(dá)到上述確定的扣除比例之后，該比例所在的臨界申購(gòu)價(jià)格(下稱“扣除臨界申購(gòu)價(jià)格")之上的(不含臨界價(jià)格)所有申購(gòu)視為無(wú)效申購(gòu)。

?09年證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)與難點(diǎn)匯總