證券發(fā)行與承銷第九章知識要點(第二節(jié))

　?。ㄒ唬﹤l(fā)行條件
 

　　1．債券發(fā)行條件包括(發(fā)行金額)、(票面金額)、(期限)、(償還方式)、(票面利率)、(付息方式)、(發(fā)行價格)、(發(fā)行費用)、(稅收效應(yīng))及(無擔保)等項內(nèi)容。(多選，對各發(fā)行條件的影響因素要能按下表內(nèi)容做選擇題)
 

　　2．債券的期限是從債券的計息日起到償還本息日止的時間。(單選，即不管債券是否分期分批償還本息，最終算到本息全部結(jié)清日)
 

　　3．一般來說，企業(yè)在以下幾種情況下可以發(fā)行長期債券(用于長期投資建設(shè))、(未來市場利率有上升趨勢)、(流通市場也比較發(fā)達)、(物價變動平穩(wěn))。(多選題)
 

　　4．債券償還方式包括(償還金額)、(償還日期)以及(償還形式)等。按照償還日期可以分為(期滿償還)、(期中償還)和(延期償還)三種；按照償還形式可以分為(貨幣償還)、(債券償還)和(股票償還)三種。(多選題)轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com
 

　　5．一般來說，債券期限長，利率則應(yīng)該高；債券信用等級高，利率則應(yīng)該低；到期一次付息的利率應(yīng)高于按年付息的票面利率；在收益率一定的情況下，單利的票面利率應(yīng)高于按復(fù)利計算的票面利率。 (判斷題或單選題，重點內(nèi)容，請記準不同種類債券利率或收益率的關(guān)系，核心是風(fēng)險與收益的負相關(guān)性)轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com
 

　　6．債券的付息方式一般有(一次性付息)和(分期付息)兩類，而一次性付息又可分為(利隨本清)方式或(利息預(yù)扣)方式兩種。(多選題，判斷題，如給出分期付息分為利隨本清和利息預(yù)扣兩種方式，混淆了兩種付息方式，是錯誤
 

　　7.債券的發(fā)行價格可以分為(平價發(fā)行)、(折價發(fā)行)和(溢價發(fā)行)。(多選擇)轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com
 

　　8．在面值一定的情況下，調(diào)整債券的發(fā)行價格，可以使投資者的實際收益率接近市場收益率水平。(判斷題，面值不決定實際收益率，而受發(fā)行價格影響)
 

　　9．債券的稅收效應(yīng)主要是指對(債券的收益)是否征稅。涉及債券收益的稅收有(利息預(yù)扣稅)和(資本稅)。(選擇，我國目前對國債利息收入不征稅，對其他債券的利息收入征收利息稅)
 

　　10．利息預(yù)扣稅也叫收入所得稅，是支付利息的人在向債券持有人支付利息時預(yù)先就扣除債券持有人應(yīng)向政府繳納的稅款，并將此稅款集中上繳當?shù)囟悇?wù)部門。(判斷題)
 

　　11．資本稅是指出售債券時對賣出價格(或持有到期時償還價格)與買人價之間的差額收益所征收的資本收益稅。(判斷題，注意利息預(yù)扣稅與資本稅的區(qū)別，主要在于納稅的時間與課征基礎(chǔ)不同，前者是對利息收入，后者是對資本收益)轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com
 

　　12．發(fā)行費用是指債券發(fā)行者支付給有關(guān)債券(發(fā)行中介機構(gòu))、(服務(wù)機構(gòu))的各種費用，包括(最初費用)和(期中費用)兩種。最初費用包括承銷商的手續(xù)費、登記費、印刷費、評級費、擔保費、廣告費、律師資、上市費等。期中費用包括支付利息手續(xù)費、每年的上市費、本金償還支付手續(xù)費等。(多選題，注意區(qū)別最初費用和期中費用的具體項目的歸屬，考生可根據(jù)發(fā)行初與期中的行為不同來區(qū)別種類，無須死記硬背)
 

　　(二)債券發(fā)行方式
 

　　1．債券的發(fā)行方式有(私募發(fā)行)和(公募發(fā)行)。(多選)
 

　　2．私募發(fā)行有時需要承銷商的參與，有時不需要承銷商的參與。(判斷)

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