初級會計職稱《初級會計實務》第十一章：風險與收益

更新時間：2013-05-22 09:42:04 來源：|0

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摘要《初級會計實務》第十一章資產(chǎn)收益的含義及其計算資產(chǎn)的收益是指資產(chǎn)的價值在一定時期的增值。

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　　風險與收益

　　一、資產(chǎn)收益的含義及其計算

　　資產(chǎn)的收益是指資產(chǎn)的價值在一定時期的增值。

　　二、資產(chǎn)的預期收益率

　　預期收益率也稱為“期望收益率”、“收益率的期望值”，是指在不確定的條件下，預測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。

　　預期收益率計算的三種方法：

　　第一種方法――加權(quán)平均法

　　第二種方法――歷史數(shù)據(jù)分組法

　　第三種方法――算術(shù)平均法

　　三、資產(chǎn)收益率的類型

　　在實際的財務工作中，由于工作角度和出發(fā)點不同，收益率可以有以下一些類型：

　　1.實際收益率

　　實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)的或確定能夠?qū)崿F(xiàn)的資產(chǎn)收益率，包括已實現(xiàn)的或確定能實現(xiàn)的利(股)息率與資本利得收益率之和。

　　2.名義收益率

　　名義收益率僅指在資產(chǎn)合約上標明的收益率。例如借款協(xié)議上的借款利率。

　　3.預期收益率

　　4.必要收益率

　　必要收益率也稱“最低必要報酬率”或“最低要求的收益率”，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。

　　預期收益率≥投資人要求的必要報酬率，投資可行;

　　預期收益率<投資人要求的必要報酬率，投資不可行。

　　5.無風險收益率

　　無風險收益率也稱無風險利率，它是指可以確定可知的無風險資產(chǎn)的收益率，它的大小由純粹利率(資金的時間價值)和通貨膨脹補貼兩部分組成。

　　一般情況下，為了方便起見，通常用短期國庫券的利率近似的代替無風險收益率。

　　6.風險收益率

　　風險收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔該資產(chǎn)的風險而要求的超過無風險利率的額外收益，它等于必要收益率與無風險收益率之差。風險收益率衡量了投資者將資金從無風險資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風險資產(chǎn)而要求得到的“額外補償”，它的大小取決于以下兩個因素：一是風險的大小;二是投資者對風險的偏好。

　　必要收益率=無風險收益率+風險收益率

　　風險收益率=必要收益率-無風險收益率

　　四、資產(chǎn)的風險及其衡量

　　(一)資產(chǎn)的風險含義

　　資產(chǎn)的風險是資產(chǎn)收益率的不確定性，其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量，離散程度是指資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預期收益率的偏差。

　　(二)衡量風險(離散程度)指標

　　衡量風險的指標，主要有收益率的方差、標準差和標準離差率等。

　　1.收益率的方差( )

　　收益率的方差用來表示資產(chǎn)收益率的各種可能值與其期望值之間的偏離程度。

　　2.收益率的標準差(σ)(方差開平方，即為標準差)

　　收益率的標準差也是反映資產(chǎn)收益率的各種可能值與其期望值之間的偏離程度的指標，它等于方差的開方。

　　3.收益率的標準離差率(V)

　　標準離差率，是資產(chǎn)收益率的標準差與期望值之比。

　　標準離差率是一個相對指標，它表示某資產(chǎn)每單位預期收益中所包含的風險的大小。一般情況下，標準離差率越大，資產(chǎn)的相對風險越大;標準離差率越小，資產(chǎn)的相對風險越小。標準離差率指標可以用來比較預期收益率不同的資產(chǎn)之間的風險大小。

　　五、風險控制對策

風險對策	含　義	方法舉例
規(guī)避風險	當風險所造成的損失不能由該項目可能獲得的收益予以抵消時，應當放棄該資產(chǎn)，以規(guī)避風險。	拒絕與不守信用的廠商業(yè)務往來；放棄可能明顯導致虧損的投資項目?！?SPAN lang=EN-US>
減少風險	（1）控制風險因素，減少風險的發(fā)生；（2）控制風險發(fā)生的頻率和降低風險損害程度?！?SPAN lang=EN-US>	減少風險的常用方法有：進行準確的預測；對決策進行多方案優(yōu)選和替代；及時與政府部門溝通獲取政策信息；在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進行市場調(diào)研；采用多領(lǐng)域、多地域、多項目、多品種的經(jīng)營或投資以分散風險。
轉(zhuǎn)移風險	對可能給企業(yè)帶來災難性損失的資產(chǎn)，企業(yè)應以一定代價，采取某種方式轉(zhuǎn)移風險。	向保險公司投保；采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風險共擔；通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、租賃經(jīng)營和業(yè)務外包等實現(xiàn)風險轉(zhuǎn)移。
接受風險	包括風險自擔和風險自保兩種。風險自擔，是指風險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤；風險自保，是指企業(yè)預留一筆風險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進行，有計劃地計提資產(chǎn)減值準備等?！?SPAN lang=EN-US>

　　六、風險偏好

　　根據(jù)人們的效用函數(shù)不同，可以按照其對風險的偏好分為風險回避者、風險追求者和風險中立者。

類型	決策原則
風險回避者	當預期收益率相同時，選擇低風險的資產(chǎn)；當風險相同時，選擇高預期收益率的資產(chǎn)?！?SPAN lang=EN-US>
風險追求者	當預期收益率相同時，選擇風險大的。
風險中立者	選擇資產(chǎn)的惟一標準是預期收益率的大小，而不管風險狀況如何?！?SPAN lang=EN-US>