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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》第五章知識(shí)點(diǎn):營(yíng)運(yùn)資金管理概述

更新時(shí)間:2013-02-04 11:14:52 來源:|0 瀏覽0收藏0

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摘要 中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》第五章知識(shí)點(diǎn):營(yíng)運(yùn)資金管理概述

  第一節(jié) 營(yíng)運(yùn)資金管理概述

  一、營(yíng)運(yùn)資金的含義、特點(diǎn)及管理原則

含義及特點(diǎn)
1、  營(yíng)運(yùn)資金的含義:指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。即:
營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債
2、流動(dòng)資產(chǎn):
(1)特點(diǎn):①占用時(shí)間短;②周轉(zhuǎn)快;③易變現(xiàn)。
(2)分類 :
按占用形態(tài)不同,分為現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)和存貨;
按在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中所處的環(huán)節(jié)不同,分為生產(chǎn)領(lǐng)域中的流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)領(lǐng)域中的流動(dòng)資產(chǎn)以及其他領(lǐng)域的流動(dòng)資產(chǎn)。
3、流動(dòng)負(fù)債:
(1)特點(diǎn):①成本低;②償還期短。
 (2)分類:
以應(yīng)付金額是否確定為標(biāo)準(zhǔn),可以分成應(yīng)付金額確定的流動(dòng)負(fù)債和應(yīng)付金額不確定的金額流動(dòng)負(fù)債。
以流動(dòng)負(fù)債形成情況為標(biāo)準(zhǔn),可以分成自然性流動(dòng)負(fù)債和人為性流動(dòng)負(fù)債。
③以是否支付利息為標(biāo)準(zhǔn),可以分為有息流動(dòng)負(fù)債和無息流動(dòng)負(fù)債。
4、營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn):
(1)來源具有靈活多樣性;
(2)數(shù)量具有波動(dòng)性;
(3)周轉(zhuǎn)具有短期性;
(4)實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性。
管理原則
1、保證合理流動(dòng)的資金需求;
2、提高資金使用效率;
3、節(jié)約資金使用成本;
4、保持足夠的短期償債能力。

  二、營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略

流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略
1、緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略:維持較低的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率,將存貨盡可能壓縮,應(yīng)收賬款和現(xiàn)金余額保持在最低水平。其風(fēng)險(xiǎn)與收益均較高。
2、寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略:維持較高的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率,企業(yè)將保持高水平的存貨、應(yīng)收賬款和現(xiàn)金余額。其風(fēng)險(xiǎn)與收益均較低。
3、如何選擇流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略:一個(gè)企業(yè)該選擇何種流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略取決于該企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡。
(1)許多企業(yè),由于上市和短期借貸較為困難,通常采用緊縮的投資戰(zhàn)略。
(2)一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)戰(zhàn)略還受到行業(yè)因素的影響,在銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè),如果從額外銷售中獲得的利潤(rùn)超過額外應(yīng)收賬款所增加的成本,通常采用寬松的投資戰(zhàn)略。
(3)流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的另一個(gè)影響因素是那些影響企業(yè)決策的決策者。
運(yùn)營(yíng)經(jīng)理通常喜歡高水平的原材料存貨或部分產(chǎn)成品;
②銷售經(jīng)理也喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨,且喜歡寬松的信用政策。
③財(cái)務(wù)管理人員喜歡使存貨和應(yīng)收賬款最小化,以便使流動(dòng)資產(chǎn)融資的成本最小化。
企業(yè)資產(chǎn)與資金的分類
1、資產(chǎn)的分類:主要分為固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn),流動(dòng)資產(chǎn)又分為永久性流動(dòng)資產(chǎn)和波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。
2、資金的分類:主要分為長(zhǎng)期來源和短期來源。
企業(yè)資金占用=波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)+固定資產(chǎn)
企業(yè)資金來源=短期來源+長(zhǎng)期來源
企業(yè)資金占用=企業(yè)資金來源
波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)+固定資產(chǎn)=短期來源+長(zhǎng)期來源
流動(dòng)資產(chǎn)融資戰(zhàn)略
融資策略包括:期限匹配融資戰(zhàn)略;保守融資戰(zhàn)略;激進(jìn)融資戰(zhàn)略
1、期限匹配的融資戰(zhàn)略:其特點(diǎn)是,長(zhǎng)期融資滿足固定資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)資金的需要,短期融資滿足波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要。該種策略風(fēng)險(xiǎn)與收益適中。
波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)          =短期來源
永久性流動(dòng)資產(chǎn)+固定資產(chǎn)長(zhǎng)期來源
2、保守融資戰(zhàn)略:其特點(diǎn)是,長(zhǎng)期融資不僅滿足固定資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)資金的需要,還滿足部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要,短期融資只滿足部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要。該種策略風(fēng)險(xiǎn)與收益均較低。
波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)          >短期來源
永久性流動(dòng)資產(chǎn)+固定資產(chǎn)<長(zhǎng)期來源
3、激進(jìn)融資戰(zhàn)略:其特點(diǎn)是,長(zhǎng)期融資只滿足固定資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)資金的需要,短期融資不僅滿足全部波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要,還滿足部分長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要。該種策略風(fēng)險(xiǎn)與收益均較高。
波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)          <短期來源
永久性流動(dòng)資產(chǎn)+固定資產(chǎn)>長(zhǎng)期來源
【注意】
1在三種策略中:短期資金來源比例最大的是激進(jìn)型組合策略,最小的是保守型組合策略。
(2)在三種策略中:具有較高的流動(dòng)性比率的是保守型融資戰(zhàn)略,具有較低的流動(dòng)性比率的是激進(jìn)型融資。

 

 

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