中級會計職稱《中級財務(wù)管理》第二章練習：債務(wù)籌資

　　第三節(jié) 債務(wù)籌資

　　一、 單選題

　　1.出租人既出租某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔保借入資金的租賃方式是( )。

　　A.直接租賃

　　B.售后租回

　　C.杠桿租賃

　　D.經(jīng)營租賃

　　【答案】C

　　【解析】在杠桿租賃的情況下，出租人既是資產(chǎn)的出借人，同時又是貸款的借入人，通過租賃收取租金，同時又要支付借款本息，由于租賃收益大于借款成本，出租人因此而獲得財務(wù)杠桿好處，所以這種租賃形式叫做杠桿租賃。

　　2.在幾種長期籌資方式中，在資金缺乏情況下，能夠迅速獲得所需資產(chǎn)，籌資限制條件少，免受設(shè)備陳舊過時風險的籌資方式是( )。

　　A.長期借款

　　B.發(fā)行股票

　　C.發(fā)行債券

　　D.融資租賃

　　答案： D

　　解析：見教材64頁，融資租賃籌資方式符合題目所說的情況。

　　3.相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設(shè)備而言，通過融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點是( )。

　　A.限制條款多 B.籌資速度慢

　　C.資本成本高 D.財務(wù)風險大

　　答案：C

　　解析：融資租賃方式的主要缺點是資本成本高，融資租賃租金通常比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負擔的利息高得多，租金總額通常要高于設(shè)備價值的30%。

　　4.相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點為(　)。

　　A.　籌資風險小　　　　　　　　　　B.　限制條款少

　　C.　籌資額度大　　　　　　　　　　D.　資本成本低

　　答案：D

　　解析：債券的利息具有抵稅作用，所以其成本低于發(fā)行股票的成本.

　　5.以債務(wù)人或第三人將其動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利移交債權(quán)人占有，將該動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)取得擔保的貸款為( )。

　　A.信用貸款 B.保證貸款

　　C.抵押貸款 D.質(zhì)押貸款

　　答案： D

　　解析： 信用貸款是沒有擔保要求的貸款;保證貸款是以第三人作為保證人承諾在借款人不能償還借款時，按約定承擔一定保證責任或連帶責任而取得的貸款;抵押是指債務(wù)人或第三人不轉(zhuǎn)移財產(chǎn)的占有，將該財產(chǎn)作為債權(quán)的擔保;質(zhì)押是指債務(wù)人或第三人將其動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)力移交債權(quán)人占有，將該動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)的擔保。

　　6.下列各項中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項目的是( )。

　　A.租賃設(shè)備的價款 B.租賃期間利息

　　C.租賃手續(xù)費 D.租賃設(shè)備維護費

　　【答案】D

　　【解析】采用融資租賃時，在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)，由承租人自己承擔，所以租賃設(shè)備維護費不屬于融資租賃租金構(gòu)成項目。

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　　二、 多選題

　　1.相對債券籌資方式而言，長期借款籌資的特點主要有(　)。

　　A.財務(wù)風險較大

　　B.資本成本較高

　　C.籌資數(shù)額有限

　　D.籌資速度較快

　　答案：CD

　　2、與股權(quán)籌資相比，債務(wù)籌資的優(yōu)點有( )。

　　A.籌資彈性大

　　B.資本成本負擔較輕

　　C.可以利用財務(wù)杠桿

　　D.穩(wěn)定公司的控制權(quán)

　　答案： ABCD

　　3.融資租賃的特征主要有( )。

　　A.目的是融通資金

　　B.租期較長

　　C.出租人負責維修

　　D.非經(jīng)雙方同意不得中途解約

　　【答案】ABD

　　【解析】融資租賃是由承租人負責維修設(shè)備的。

　　4.資金成本較高而財務(wù)風險較低的籌資方式是( )。

　　A.發(fā)行股票

　　B.發(fā)行債券

　　C.長期借款

　　D.吸收直接投資

　　【答案】AD

　　【解析】資金成本高而財務(wù)風險低的籌資方式一般是權(quán)益籌資，發(fā)行股票和吸收直接投資屬于權(quán)益籌資。

　　5、借款合同的特殊性限制條款一般包括( )

　　A貸款?？顚Ｓ?B要求企業(yè)主要領(lǐng)導買人身保險

　　C企業(yè)要及時償付到期債務(wù) D對企業(yè)流動資金保持量的規(guī)定

　　答案：AB

　　解析： C屬于例行性限制條款;D屬于一般性限制條款.

　　6.有資格發(fā)行公司債券的法人主體包括( )。

　　A.國有獨資公司

　　B.股份有限公司

　　C.有限責任公司

　　D.至少有一家國有公司出資設(shè)立的有限責任公司

　　答案： AB

　　解析： 我國公司法規(guī)定：只有股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上國有公司或國有投資主體投資設(shè)立的有限責任公司有資格發(fā)行債券。

　　7.決定租金的因素包括( )。

　　A.設(shè)備原價

　　B.利息

　　C.租賃手續(xù)費

　　D.預(yù)計殘值

　　【答案】ABCD

　　【解析】決定租金的因素包括(1)設(shè)備原價及預(yù)計殘值。包括設(shè)備買價、運輸費、安裝調(diào)試費、保險費等，以及指設(shè)備租賃期滿后，出售可得的市價;(2)利息。指租賃公司為承租企業(yè)購置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息;(3)租賃手續(xù)費。指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費用和必要的利潤。

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　　三、判斷題

　　1.當預(yù)測利率上升時，債券發(fā)行企業(yè)可以提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債( )

　　答案： 對

　　解析：當預(yù)測利率下降時，債券發(fā)行企業(yè)可以提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債

　　2. 相對于銀行借款籌資而言，發(fā)行公司債券的籌資風險大。 (　)

　　答案： 對

　　解析：相對于銀行借款籌資而言，發(fā)行債券的利息負擔和籌資費用都比較高。而且債券不能像銀行借款一樣進行債務(wù)展期，加上大額的本金和較高的利息，在固定的到期日，將會對公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生巨大的財務(wù)壓力，所以，籌資風險大。

　　3. 融資租賃的租金大多采用后付等額年金，等額年金法下，通常要根據(jù)利率確定一個租費率，作為折現(xiàn)率。( )

　　答案：錯

　　解析：融資租賃的租金大多采用后付等額年金，等額年金法下，通常要根據(jù)利率和租賃手續(xù)費率確定一個租費率，作為折現(xiàn)率。

　　四、計算題

　　1.某企業(yè)擬采用融資租賃方式于2011年1月1日從租賃公司租入一臺設(shè)備，設(shè)備價款為50000元，租期為5年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有。雙方商定，如果采用后付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為16%;如果采用先付等額租金方式付款，則折現(xiàn)率為14%。企業(yè)的資金成本率為10%。

　　要求：

　　(1)計算等額后付租金方式下的每年等額租金額;

　　(2)計算等額后付租金方式下的5年租金終值;

　　(3)計算等額先付租金方式下的每年等額租金額;

　　(4)計算等額先付租金方式下的5年租金終值;

　　(5)比較上述兩種租金支付方式下的終值大小，說明哪種租金支付方式對企業(yè)更為有利(以上計算結(jié)果均保留整數(shù))。

　　【答案】

　　(1)后付等額租金方式下的每年等額租金額=50000/(P/A，16%，5)=15270(元)

　　(2)后付等額租金方式下的5年租金終值=15270×(F/A，10%，5)=93225(元)

　　(3)先付等額租金方式下的每年等額租金額=50000/[(P/A，14%，5)×(1+14%)]

　　=12776(元)

　　(4)先付等額租金方式下的5年租金終值=12776×(F/A，10%，5)×(1+10%)=85799(元)

　　(5)因為先付租金終值小于后付租金終值，所以先付租金對企業(yè)更為有利。

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