中級(jí)財(cái)務(wù)管理 知識(shí)點(diǎn)：資本成本與資本結(jié)構(gòu)(2)

　　4、融資租賃資本成本

　　融資租賃各期的租金中，包含有本金每期的償還和各期手續(xù)費(fèi)用(即租賃公司的各期利潤(rùn))，其資本成本率只能按貼現(xiàn)模式計(jì)算。

　　5、普通股資本成本

　　(1)股利增長(zhǎng)模型法

　　假定資本市場(chǎng)有效，股票市場(chǎng)價(jià)格與價(jià)值相等。假定某股票本期支付的股利為D0，未來(lái)各期股利按g速度增長(zhǎng)。目前股票市場(chǎng)價(jià)格為P0，則普通股資本成本為：

　　(2)資本資產(chǎn)定價(jià)模型法

　　假定資本市場(chǎng)有效，股票市場(chǎng)價(jià)格與價(jià)值相等。假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為Rf，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為Rm，某股票貝塔系數(shù)β，則普通股資本成本為：

　　Ks=Rs=Rf+β(Rm-Rf)

　　【例3-11】某公司普通股β系數(shù)為1.5，此時(shí)一年期國(guó)債利率5%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率15%，則該普通股資本成本率：

　　Ks=5%+1.5×(15%-5%)=20%

　　6、留存收益資本成本

　　留存收益的資本成本率，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報(bào)酬率，其計(jì)算與普通股成本相同，也分為股利增長(zhǎng)模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法，不同點(diǎn)在于不考慮籌資費(fèi)用。

    2012會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試VIP無(wú)憂(yōu)退費(fèi)班限額報(bào)名中

    2012年會(huì)計(jì)職稱(chēng)輔導(dǎo)招生簡(jiǎn)章    2012年考試時(shí)間10月27日至28日

    現(xiàn)報(bào)名輔導(dǎo)套餐可享六折優(yōu)惠    2011年會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試真題匯總

    2012年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)教材變化分析