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2012年初級會計實務(wù) 復(fù)習(xí)輔導(dǎo):第十一章(3)

更新時間:2012-03-12 09:06:22 來源:|0 瀏覽0收藏0

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  三、企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容$lesson$

  企業(yè)價值最大化的途徑是提高報酬率和減少風(fēng)險,企業(yè)的報酬率高低和風(fēng)險大小又決定于投資項目、資本結(jié)構(gòu)和股利政策。因此財務(wù)管理的主要內(nèi)容是投資決策、籌資決策和股利分配決策三個方面。

  ü 權(quán)益資金和借入資金的比例關(guān)系就是資本結(jié)構(gòu)。一般說來完全通過權(quán)益資金籌資是不明智的,不能得到負債經(jīng)營的好處;但負債的比例大則風(fēng)險也大,企業(yè)隨時可能陷入財務(wù)危機;I資決策的重要內(nèi)容就是確定最佳資本結(jié)構(gòu)。

  ü 股利分配決策,從另一個角度看也是保留盈余決策,是企業(yè)內(nèi)部籌資問題。因此,有人認(rèn)為股利決策屬籌資的范疇,而并非一項獨立的財務(wù)管理內(nèi)容。

  四、企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境

  財務(wù)管理環(huán)境又稱為理財環(huán)境,是對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。主要包括:經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境

   

  【例4-單選】(2010)下列各項中,不屬于財務(wù)管理經(jīng)濟環(huán)境構(gòu)成要素的是( )。

  A.經(jīng)濟周期

  B.經(jīng)濟發(fā)展水平

  C.宏觀經(jīng)濟政策

  D.公司治理結(jié)構(gòu)

  【答案】D

  ü 金融環(huán)境

  1.金融機構(gòu):包括銀行業(yè)金融機構(gòu)和其他金融機構(gòu)。

  2.金融工具

  特征:(1)期限性(2)流動性(指金融資產(chǎn)在轉(zhuǎn)換成貨幣時,其價值不會蒙受損失的能力)(3)風(fēng)險性(4)收益性

  3.金融市場――要素:市場主體、金融工具、交易價格和組織形式

  (1)按期限分為短期金融市場和長期金融市場,即貨幣市場和資本市場;

  (2)按交割的時間劃分為現(xiàn)貨市場和期貨市場。

  (3)按證券交易方式和次數(shù)分為初級市場和次級市場,即發(fā)行市場和流通市場,或稱一級市場和二級市場

  4.利率

  (1)利率的類型

標(biāo)志
類型
含義
利率之間的變動關(guān)系
基準(zhǔn)利率
在整個利率體系中起主導(dǎo)作用的基礎(chǔ)利率。中國人民銀行對國家專業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)規(guī)定的存貸款利率為基準(zhǔn)利率。
套算利率
 
利率與市場資金供求情況的關(guān)系
固定利率
指在借貸期內(nèi)不作調(diào)整的利率。受通貨膨脹的影響,實行固定利率會使債權(quán)人利益受到損害。
浮動利率
是一種在借貸期內(nèi)可定期調(diào)整的利率。在通貨膨脹條件下采用浮動利率,可使債權(quán)人減少損失。
利率形成機制
市場利率
是指根據(jù)資金市場的供求關(guān)系,隨著市場而自由變動的利率
法定利率
是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率

  (2)利率的公式:利率=純粹利率+通貨膨脹補償率+風(fēng)險收益率

 、偌兇饫剩簾o通貨膨脹、無風(fēng)險的情況下的平均利率;

  ②通貨膨脹補償率:由于持續(xù)的通貨膨脹會不斷降低貨幣的實際購買力,為補償其購買力損失而要求提高的利率;

  ③風(fēng)險收益率:是投資者要求的除純粹利率和通貨膨脹之外的風(fēng)險補償。

  ü 公司長期債券的風(fēng)險大于國庫券,要求的收益率也高于國庫券;普通股的風(fēng)險大于公司債券,要求的收益率也高于公司債券;小公司普通股的風(fēng)險大于大公司普通股的風(fēng)險,要求的收益率也大于大公司普通股票。

  【例5-多選】通貨膨脹時,實行浮動利率對債權(quán)人和債務(wù)人的影響,說法準(zhǔn)確的有( )。A.對債務(wù)人有利

  B.對債權(quán)人不利

  C.對債務(wù)人不利

  D.對債權(quán)人有利

  【答案】CD

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