2011中級(jí)財(cái)務(wù)管理：財(cái)務(wù)分析與業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)(8)

　　三、獲利能力指標(biāo)

　　獲利能力指標(biāo)包括營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率六項(xiàng)。

　　實(shí)務(wù)中，上市公司采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)評(píng)價(jià)其獲利能力。

　　(一)營業(yè)利潤率

　　營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入×100%

　　營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入×100%

　　營業(yè)毛利率=(營業(yè)收入-營業(yè)成本)/營業(yè)收入×100%

　　(二)成本費(fèi)用利潤率

　　成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額×100%

　　成本費(fèi)用總額=營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+營業(yè)費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制得越好，盈利能力越強(qiáng)。

　　(三)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)

　　盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤

　　該指標(biāo)是從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度，對(duì)企業(yè)收益的質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)，在收付實(shí)現(xiàn)制的基礎(chǔ)上，充分反映出企業(yè)當(dāng)期凈利潤中有多少是有現(xiàn)金保障的。

　　一般來說，當(dāng)企業(yè)當(dāng)期凈利潤大于零時(shí)，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)應(yīng)當(dāng)大于1。

　　該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤對(duì)現(xiàn)金的貢獻(xiàn)越大。

　　(四)總資產(chǎn)報(bào)酬率

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額×100%

　　息稅前利潤總額=利潤總額+利息支出

　　=凈利潤+所得稅+利息支出

　　該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。

　　(五)凈資產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%

　　凈資產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本運(yùn)營的綜合效益。

　　一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人的保證程度越高。

　　(六)資本收益率：

　　企業(yè)一定時(shí)期凈利潤與平均資本的比率，反映企業(yè)實(shí)際獲得投資額的回報(bào)水平

　　資本收益率=凈利潤/平均資本

　　平均資本

　　=【(實(shí)收資本年初數(shù)+資本公積年初數(shù))+(實(shí)收資本年末數(shù)+資本公積年末數(shù))】÷2

　　上述資本公積僅指資本溢價(jià)或(股本溢價(jià))

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