2010年《中級財務(wù)管理》財務(wù)管理的內(nèi)容(4)

更新時間：2010-03-22 09:15:55 來源：|0

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　　第二節(jié) 財務(wù)管理的目標

　　本節(jié)大綱要求：

　　掌握財務(wù)管理的目標

　　了解相關(guān)利益群體的利益沖突及協(xié)調(diào)方法

　　本節(jié)具體內(nèi)容：

　　一、企業(yè)財務(wù)管理目標的含義和種類

　　企業(yè)財務(wù)管理目標是企業(yè)財務(wù)管理活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果。它是評價企業(yè)理財活動是否合理有效的基本標準。財務(wù)管理目標的設(shè)置，必須要與企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略相一致，符合企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略的需要，體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的意圖。財務(wù)管理目標還應(yīng)具備相對穩(wěn)定性和層次性。轉(zhuǎn)自環(huán) 球網(wǎng) 校edu24ol.com

　　企業(yè)財務(wù)管理目標模式包括：利潤最大化目標、每股收益最大化目標、企業(yè)價值最大化目標。

目標	含義	優(yōu)點	缺點
利潤最大化	假定在投資預(yù)期收益確定的情況下，財務(wù)管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤最大化的方向發(fā)展。	（1）直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少（2）從一定程度上反映出企業(yè)經(jīng)濟效益的高低和對社會貢獻的大小。（3）利潤是企業(yè)補充資本、擴大經(jīng)營規(guī)模的源泉。	(1)利潤是指企業(yè)一定時期實現(xiàn)的稅后凈利潤，它沒有考慮資金的時間價值； (2)沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系； (3)沒有考慮風險因素，高額利潤的獲得往往要承擔過大的風險； (4)片面追求利潤最大化，可能會導(dǎo)致企業(yè)短期行為，與企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標相背離。
每股收益最大化	每股收益，是企業(yè)實現(xiàn)的歸屬于普通股股東的當期凈利潤同當期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)的比值。	可以反映投資者投入的資本獲取回報的能力。能說明企業(yè)的盈利水平，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間進行比較，揭示差異。	（1）沒有考慮資金的時間價值和風險因素（2）不能避免企業(yè)的短期行為，會導(dǎo)致與企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標相背離。
企業(yè)價值最大化	企業(yè)價值就是企業(yè)的市場價值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。反映企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利和成長能力	(1)該目標考慮了資金的時間價值和投資的風險； (2)該目標反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求； (3)該目標有利于克服管理上的片面性和短期行為； (4)該目標有利于社會資源合理配置。	(1) 資本市場效率低下的情況下，股票的價格很難反映企業(yè)所有者權(quán)益的價值 (2) 法人股東對股票市價的敏感程度較低 (3) 企業(yè)價值的確定比較困難，特別是對于非上市公司。