09年《中級財務(wù)管理》一章模擬題及解析(3)

　　三、判斷題(本類題共 10分，每小題1分，共10分。每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯誤的扣0.5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)

　　1、企業(yè)價值最大化目標(biāo)，反映了企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長能力，其主要缺點是企業(yè)價值的確定比較困難，特別是對于非上市公司。( )

　　答案：對

　　解析： 企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理目標(biāo)，反映了企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長能力，

　　其主要缺點

　　資本市場效率低下的情況下，股票的價格很難反映企業(yè)所有者權(quán)益的價值

　　法人股東對股票市價的敏感程度較低

　　企業(yè)價值的確定比較困難，特別是對于非上市公司。

　　其中第(3)個缺點是三個缺點中最主要的。

　　2、套利定價理論認為資產(chǎn)的預(yù)期收益率并不是只受單一風(fēng)險的影響，而受若干個相互獨立的風(fēng)險因素影響，是一個多因素的模型( )

　　答案：對

　　解析：套利定價理論 (APT)，也是討論資產(chǎn)的收益率如何受風(fēng)險因素影響的理論。所不同的是，套利定價理論認為資產(chǎn)的預(yù)期收益率并不是只受單一風(fēng)險的影響，而是受若干個相互獨立的風(fēng)險因素，如通貨膨脹率、利率、石油價格、國民經(jīng)濟的增長指標(biāo)等的影響，是一個多因素的模型。

　　3、某公司本年每股將派發(fā)股利0.2元，以后每年的股利按某一固定增長率遞增，預(yù)期報酬率為9%，該公司股票的內(nèi)在價值為4元/股，則該公司每年股利的固定增長率為6%( )

　　答案：×

　　解析：0.2÷(9%-固定股利增長率)=4，所以固定股利增長率=4%

　　4.差額內(nèi)部收益率法適用于原始投資不相同、特別是項目計算期不相同的多個互斥方案的比較決策( )

　　答案：×

　　解析：年等額回收額法適用于原始投資不相同、特別是項目計算期不相同的多個互斥方案的比較決策

　　差額內(nèi)部收益率法適用于原始投資不相同、但項目計算期相同的多個互斥方案的比較決策

　　5、債券投資決策中可以考慮消極投資策略和積極投資策略，典型的積極型債券策略就是買入債券并持有至到期( )

　　答案：×

　　解析：典型的消極型債券策略就是買入債券并持有至到期

　　6、其他因素不變的情況下，認股權(quán)證的執(zhí)行價格越高，認股權(quán)證的理論價值越大　　　　　　(　)

　　【答案】×

　　【解析】影響認股權(quán)證的理論價值的主要因素有換股比率;普通股市價;執(zhí)行價格;剩余有效期間，其中只有執(zhí)行價格與認股權(quán)證的理論價值反向關(guān)系，其余均為同向關(guān)系。

　　7、及時生產(chǎn)的存貨系統(tǒng)要求企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的需要與材料物資的供應(yīng)之間時限同步，使物資傳送與作業(yè)加工速度處于同一節(jié)拍，最終將存貨降低到最小限度，甚至零庫存( )

　　答案：對

　　解析：見07教材169頁、08教材161頁

　　8、不附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險由企業(yè)承擔(dān)( )

　　答案：錯

　　解析：不附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓，是指企業(yè)將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行等金融機構(gòu)，在有關(guān)應(yīng)收賬款到期無法從債務(wù)人處收回時，銀行等金融機構(gòu)不能向轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款的企業(yè)追償，應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險由銀行承擔(dān)。

　　9.在通貨膨脹時期，企業(yè)一般會采用偏緊的收益分配政策。(　)

　　答案：√

　　解析：通貨膨脹會導(dǎo)致貨幣購買力下降，企業(yè)往往不得不考慮留用一定的利潤，以便彌補由于貨幣購買力水平下降而造成固定資產(chǎn)重置資金缺口，因此在通貨膨脹時期，企業(yè)一般會采用偏緊的收益分配政策。

　　10.某公司資產(chǎn)負債率為60%，凈資產(chǎn)收益率為25%，其總資產(chǎn)凈利率為10%( )

　　答案：√

　　解析：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

　　= 總資產(chǎn)凈利率×1/(1-資產(chǎn)負債率)

　　總資產(chǎn)凈利率=25%×(1-60%)=10%

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